Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，华宏科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为55.76亿元，同比下降18.96%；归母净利润为-3.56亿元，同比下降123.89%；扣非归母净利润为-4.52亿元，同比下降65.51%；基本每股收益-0.62元/股。

公司自2011年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华宏科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为55.76亿元，同比下降18.96%；净利润为-3.51亿元，同比下降81.21%；经营活动净现金流为8781.33万元，同比下降83.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为25.06%，-18.81%，-18.96%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-3.6亿元，同比大幅下降123.89%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.5亿元，同比大幅下降65.51%。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为3.8亿元、-1.9亿元、-3.5亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-18.96%，销售费用同比变动17.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.04%、9.21%、12.19%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为6.59%，同比增长77.69%；净利率为-6.29%，同比下降123.6%；净资产收益率（加权）为-10.11%，同比下降145.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为10.31%、3.75%、6.59%，同比变动分别为-34.4%、-63.63%、77.69%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.47%，-2.81%，-6.29%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.75%增长至6.59%，存货周转率由去年同期3.31次下降至2.88次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.75%增长至6.59%，应收账款周转率由去年同期12.01次下降至8.49次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.75%增长至6.59%，销售净利率由去年同期-2.81%下降至-6.29%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.11%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.02%，-4.12%，-10.11%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.51%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为7.5亿元，较期初变动率为-30.8%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.53%，同比增长7.74%；流动比率为2.08，速动比率为1.04；总债务为13.85亿元，其中短期债务为7.26亿元，短期债务占总债务比为52.42%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为36.78%，38.55%，41.53%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.34，2.21，2.08，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为33.55%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.55%，营业成本同比增长-21.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.49，同比下降29.33%；存货周转率为2.88，同比下降13.09%；总资产周转率为0.92，同比下降15.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为17.58，12.01，8.49，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.64，3.31，2.88，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.91%、10.34%、11.43%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.46，1.09，0.92，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.95、7.27、5.52，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长65.87%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.55%、0.69%、0.95%，持续增长。

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