百华悦邦2025年一季度财报解读：经营现金流锐减861.96%，管理费用降54.88%
2025年第一季度，北京百华悦邦科技股份有限公司（以下简称“百华悦邦”）公布了其季度财报。从这份财报中，我们可以看到公司在营收、利润、各项费用以及现金流等方面的表现，以下将对关键数据进行详细解读。
营收下滑超两成
营业收入同比下降22.17%
百华悦邦本季度营业收入为1.10亿元，较上年同期的1.41亿元减少了0.31亿元，降幅达22.17%。这一数据表明公司在市场拓展或产品销售方面可能面临一定挑战，市场份额有所收缩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 109,989,368.40 | 141,314,389.96 | -22.17% |
利润指标改善
净利润亏损收窄，同比增长35.34%
归属于上市公司股东的净利润为 -470.25万元，相比上年同期的 -727.31万元，亏损有所收窄，增长了35.34%。虽然仍处于亏损状态，但这一变化显示公司在成本控制或业务调整上可能取得了一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -4,702,461.18 | -7,273,135.64 | 35.34% |
扣非净利润亏损大幅收窄，同比增长50.81%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -381.06万元，上年同期为 -774.73万元，同比增长50.81%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，其大幅收窄表明公司主营业务的经营状况有所改善。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -3,810,565.13 | -7,747,333.83 | 50.81% |
基本每股收益与扣非每股收益均提升
基本每股收益为 -0.0369元/股，较上年同期的 -0.0559元/股增长了33.99%；由于未提及扣非每股收益相关数据，暂不做解读。基本每股收益的提升与净利润亏损收窄趋势一致，反映出公司整体经营效率有所提高。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0369 | -0.0559 | 33.99% |
资产项目有变化
应收账款增长26.76%
应收账款期末余额为398.82万元，较期初的314.64万元增加了84.18万元，增长26.76%。这可能意味着公司在销售信用政策上有所调整，或者在账款回收方面面临一定压力，需关注后续是否会产生坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本报告期比期初增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 3,988,233.77 | 3,146,376.18 | 26.76% |
应收票据无相关信息，不做解读
加权平均净资产收益率提升2.12个百分点
加权平均净资产收益率为 -5.09%，上年同期为 -7.21%，提升了2.12个百分点。这表明公司运用股东权益获取利润的效率有所提高，尽管仍为负值，但亏损程度相对减轻。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -5.09% | -7.21% | 2.12 |
存货大幅增加62.88%
存货余额为4431.87万元，较期初的2720.90万元增加了1710.97万元，增幅达62.88%。公司称主要系发展准新机业务，苹果准新机备货增加所致。然而，存货的大幅增加可能带来存货跌价风险，需关注市场需求变化对存货价值的影响。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本报告期比期初增减（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 44,318,720.37 | 27,208,961.77 | 62.88% |
费用增减不一
销售费用增加48.58%
本季度销售费用为363.31万元，较上年同期的244.52万元增加了118.79万元，增长48.58%。主要原因是在抖音等平台营销费增加以及销售提成增加。销售费用的大幅增长旨在促进销售，但需关注其投入产出比，以确保营销活动能有效带动营收增长。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,633,052.27 | 2,445,152.10 | 48.58% |
管理费用减少54.88%
管理费用为598.09万元，较上年同期的1325.41万元减少了727.32万元，降幅达54.88%。主要是由于人工成本及2022年和2023年两期激励费用摊销减少。管理费用的有效控制有助于提升公司利润空间，但需注意是否会对公司日常运营和管理效率产生影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 5,980,916.79 | 13,254,119.59 | -54.88% |
财务费用减少79.08%
财务费用为14.49万元，较上年同期的69.26万元减少了54.77万元，下降79.08%。主要系微信支付宝手续费减少所致。财务费用的降低对公司利润有积极影响，反映出公司在资金管理和支付成本控制方面取得一定成效。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 144,901.46 | 692,594.61 | -79.08% |
研发费用增长14.89%
研发费用为173.54万元，较上年同期的151.05万元增加了22.49万元，增长14.89%。表明公司在产品研发上持续投入，以提升产品竞争力，但需关注研发成果转化情况，确保投入能带来长期的经济效益。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,735,423.78 | 1,510,491.22 | 14.89% |
现金流状况不佳
经营活动现金流量净额大幅减少861.96%
经营活动产生的现金流量净额为 -1911.37万元，上年同期为250.85万元，减少了2162.22万元，降幅达861.96%。主要原因是公司备货增加以及收到的业务保证金减少。经营活动现金流是公司生存和发展的基础，如此大幅的减少可能影响公司的资金周转和正常运营，需密切关注后续经营策略调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -19,113,661.06 | 2,508,490.84 | -861.96% |
投资活动现金流量净额减少99.54%
投资活动产生的现金流量净额为 -23.12万元，较上年同期的 -5067.85万元减少了5044.73万元，降幅达99.54%。主要系公司减少交易性金融资产投资所致。投资活动现金流的变化反映了公司投资策略的调整，需进一步观察其对公司长期发展的影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -231,200.40 | -50,678,484.65 | -99.54% |
筹资活动现金流量净额减少232.97%
筹资活动产生的现金流量净额为 -49.77万元，较上年同期的38.31万元减少了88.08万元，降幅达232.97%。主要是本年同期未收到2022年限制性股票激励款所致。筹资活动现金流的变化可能影响公司的资金来源和资本结构，需关注公司后续的筹资计划和资金需求情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -497,700.00 | 383,100.00 | -232.97% |
综合来看，百华悦邦2025年第一季度在利润指标上虽有改善，但营业收入下滑、经营现金流大幅减少等问题仍值得关注，投资者需密切留意公司后续经营策略调整及市场表现。
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