鹰眼预警：劲旅环境应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，劲旅环境发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为15.39亿元，同比增长5.79%；归母净利润为1.41亿元，同比增长8.76%；扣非归母净利润为1.33亿元，同比增长23.45%；基本每股收益1.06元/股。
公司自2022年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6095.85万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对劲旅环境2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.39亿元，同比增长5.79%；净利润为1.64亿元，同比增长19.79%；经营活动净现金流为9401.97万元，同比增长41.98%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长34.08%，营业收入同比增长5.79%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -7.83% | 15.27% | 5.79% |
| 应收账款较期初增速 | 22.59% | 35.67% | 34.08% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为45.31%、53.34%、67.6%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5.72亿 | 7.76亿 | 10.4亿 |
| 营业收入（元） | 12.62亿 | 14.55亿 | 15.39亿 |
| 应收账款/营业收入 | 45.31% | 53.34% | 67.6% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.572低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.38亿 | 6622.09万 | 9401.97万 |
| 净利润（元） | 1.34亿 | 1.37亿 | 1.64亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.78 | 0.48 | 0.57 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.53%，同比增长7.27%；净利率为10.67%，同比增长13.23%；净资产收益率（加权）为7.83%，同比增长3.3%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.57%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.8% | 6.28% | 6.57% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.62%，同比增长0.75%；流动比率为3.39，速动比率为3.26；总债务为3.6亿元，其中短期债务为1.43亿元，短期债务占总债务比为39.58%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.4，4.3，3.39，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 4.4 | 4.3 | 3.39 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.91、1.73、1.29，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.91 | 1.73 | 1.29 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为48.32%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1320.53万 |
| 本期预付账款（元） | 1958.57万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.64%、0.71%、1%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 1092.09万 | 1320.53万 | 1958.57万 |
| 流动资产（元） | 17.08亿 | 18.5亿 | 19.59亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.64% | 0.71% | 1% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.32%，营业成本同比增长3.26%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 49.6% | 20.92% | 48.32% |
| 营业成本增速 | -3.79% | 15.75% | 3.26% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为612.5万元，较期初变动率为32.88%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 460.94万 |
| 本期其他应付款（元） | 612.5万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比下降21.5%；存货周转率为13.02，同比增长2.22%；总资产周转率为0.5，同比下降0.04%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.43，2.16，1.69，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 2.43 | 2.16 | 1.69 |
| 应收账款周转率增速 | -30.64% | -11.2% | -21.5% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为20.22%、26.11%、32.85%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5.72亿 | 7.76亿 | 10.4亿 |
| 资产总额（元） | 28.28亿 | 29.71亿 | 31.67亿 |
| 应收账款/资产总额 | 20.22% | 26.11% | 32.85% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.52，0.5，0.5，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.52 | 0.5 | 0.5 |
| 总资产周转率增速 | -24.5% | -4.29% | -0.04% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.1亿元，较期初增长32.7%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 2.33亿 |
| 本期固定资产（元） | 3.09亿 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长441.68%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 600.3万 |
| 本期在建工程（元） | 3251.65万 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为279.6万元，较期初增长264.81%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 76.64万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 279.59万 |
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