贵州航天电器2025年一季度财报解读：净利润暴跌79.35%，财务费用激增203.52%
贵州航天电器股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。以下将对主要财务数据进行详细解读。
营收下滑9.15%，市场拓展或遇挑战
本季度，贵州航天电器营业收入为14.66亿元，较上年同期的16.14亿元下降9.15%。这一下降趋势表明公司在市场份额的巩固与拓展方面可能面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,466,109,655.32 | 1,613,746,590.12 | -9.15% |
净利润锐减79.35%，盈利能力显著下降
归属于上市公司股东的净利润为4656.11万元，与上年同期的2.26亿元相比，大幅下降79.35%。净利润的急剧下滑，反映出公司盈利能力在本季度显著减弱。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 46,561,119.51 | 225,504,083.74 | -79.35% |
扣非净利润降81.95%，核心业务盈利承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3757.29万元，较上年同期的2.08亿元下降81.95%。这一数据进一步凸显公司核心业务盈利能力面临较大压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 37,572,943.23 | 208,173,578.67 | -81.95% |
基本每股收益降至0.10元，股东收益缩水
基本每股收益为0.10元/股，上年同期为0.49元/股，下降79.59%。这意味着股东的每股收益大幅缩水，投资回报减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.10 | 0.49 | -79.59% |
应收账款增长，回款风险需警惕
报告期末，应收账款余额为43.47亿元，年初为35.75亿元，有所增长。应收账款的增加可能导致回款风险上升，影响公司现金流。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 4,347,389,506.82 | 3,575,223,736.48 |
应收票据有所变动，关注兑付风险
应收票据期末余额为12.66亿元，年初为13.14亿元。应收票据的变动可能影响公司资金的流动性，需关注票据的兑付风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 1,266,253,380.23 | 1,313,621,250.20 |
加权平均净资产收益率降至0.72%，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为0.72%，上年同期为3.53%，下降2.81%。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.72% | 3.53% | -2.81% |
存货规模略有下降，关注跌价风险
存货期末余额为17.71亿元，年初为18.51亿元，略有下降。但仍需关注存货的跌价风险，特别是在市场需求不确定的情况下。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 1,770,607,296.07 | 1,850,644,958.24 |
销售费用下降31.92%，市场推广策略或调整
销售费用为2464.29万元，较上年同期的3619.78万元减少31.92%。公司在加大市场布局的同时严格控制费用支出，这一策略调整对市场推广效果的影响有待观察。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 24,642,924.42 | 36,197,760.29 | -31.92% |
管理费用降低，运营效率或有提升
管理费用为1.20亿元，较上年同期的1.54亿元有所降低。这可能反映公司在运营管理方面采取了优化措施，运营效率有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 管理费用 | 119,765,489.92 | 153,843,796.78 |
财务费用激增203.52%，利息收入减少是主因
财务费用为270.06万元，较上年同期的 - 260.87万元增长203.52%，主要原因是利息收入同比减少。财务费用的增加将对公司利润产生负面影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 2,700,597.82 | -2,608,676.26 | 203.52% |
研发费用增长33.15%，持续投入创新
研发费用为1.82亿元，较上年同期的1.36亿元增长33.15%。公司持续加大在多个领域的技术研究和产品开发投入，以提升核心竞争力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 181,648,370.89 | 136,425,957.62 | 33.15% |
经营活动现金流净额减少23.82%，资金回笼压力大
经营活动产生的现金流量净额为 - 4.54亿元，较上年同期的 - 3.67亿元减少23.82%。公司在经营活动中的资金回笼面临较大压力，对日常运营可能产生不利影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -453,912,191.79 | -366,584,114.30 | -23.82% |
投资活动现金流净额为负，关注投资效益
投资活动产生的现金流量净额为 - 6962.80万元，上年同期为 - 6542.55万元。公司在投资活动中的现金流出大于流入，需关注投资项目的效益和回报情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -69,628,045.32 | -65,425,519.63 |
筹资活动现金流净额减少，资金筹集或遇挑战
筹资活动产生的现金流量净额为 - 2225.32万元，较上年同期的 - 355.23万元有所减少。这可能暗示公司在资金筹集方面遇到一定挑战，或对未来发展产生限制。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -22,253,178.55 | -3,552,317.49 |
综合来看，贵州航天电器2025年第一季度财报显示公司在盈利能力、现金流及财务费用等方面面临诸多挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及市场表现，以评估投资风险与潜力。
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