河南森源电气2025年一季度财报解读：经营现金流暴跌423.70%，长期应付款激增1662.55%
2025年第一季度，河南森源电气（维权）股份有限公司（以下简称“河南森源电气”）公布了其季度财报。数据显示，公司在营收和净利润方面实现增长，但经营活动现金流量净额出现大幅下滑，同时部分资产负债项目变动显著，值得投资者关注。
营收与利润增长，盈利能力提升
营业收入增长23.34%
本季度，河南森源电气营业收入为704,502,002.10元，较上年同期的571,169,684.93元增长了23.34%。这表明公司业务规模有所扩张，市场表现良好。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 704,502,002.10 | 571,169,684.93 | 23.34% |
净利润与扣非净利润双增长
归属于上市公司股东的净利润为42,134,559.68元，同比增长10.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35,549,738.69元，同比增长28.88%。这显示公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提高。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 42,134,559.68 | 38,221,934.10 | 10.24% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 35,549,738.69 | 27,583,170.33 | 28.88% |
每股收益上升
基本每股收益为0.05元/股，较上年同期的0.04元/股增长25.00%；稀释每股收益同样为0.05元/股，同比增长25.00%。这意味着股东的每股盈利增加，公司对股东的回报能力增强。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.05 | 0.04 | 25.00% |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.05 | 0.04 | 25.00% |
资产负债项目变动显著
应收票据与应收款项融资减少
应收票据期末余额为71,197,142.29元，较期初减少32.66%；应收款项融资期末余额为262,345.69元，较期初减少44.76%。主要原因是本报告期末收到的商业承兑汇票和银行承兑汇票同比减少。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 71,197,142.29 | 105,733,033.61 | -32.66% |
| 应收款项融资（元） | 262,345.69 | 474,905.64 | -44.76% |
存货有所下降
存货期末余额为555,104,865.31元，较期初的612,417,780.18元下降了9.36%，表明公司存货管理可能有所成效，存货积压情况有所缓解。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 555,104,865.31 | 612,417,780.18 | -9.36% |
长期应付款与一年内到期的非流动负债大增
长期应付款期末余额为27,833,312.41元，较期初增长1662.55%，主要由于本期通过售后回租活动筹集长期资金所致；一年内到期的非流动负债期末余额为27,758,673.94元，较期初增长1031.87%，是因为将本期售后回租活动筹集资金形成的一年内到期的长期应付款重分类至该项目。这显示公司债务结构发生较大变化，短期偿债压力有所增加。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 长期应付款（元） | 27,833,312.41 | 1,579,151.00 | 1662.55% |
| 一年内到期的非流动负债（元） | 27,758,673.94 | 2,452,460.54 | 1031.87% |
费用与现金流情况
多费用项目增长
销售费用为14,702,575.81元，较上年同期增长6.23%；管理费用为45,888,680.20元，同比增长7.49%；研发费用为24,236,084.61元，增长28.94%。研发费用的大幅增长，显示公司注重技术创新和产品研发，但同时各项费用的增加也会对利润产生一定影响。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 14,702,575.81 | 13,839,818.21 | 6.23% |
| 管理费用（元） | 45,888,680.20 | 42,686,251.84 | 7.49% |
| 研发费用（元） | 24,236,084.61 | 18,795,186.64 | 28.94% |
财务费用略有下降
财务费用为21,983,218.94元，较上年同期的23,927,010.32元下降了8.13%，其中利息费用为21,496,197.12元，同比下降10.13%，利息收入为 -65,869.64元，上年同期为107,267.42元。财务费用的下降一定程度上减轻了公司的负担。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 21,983,218.94 | 23,927,010.32 | -8.13% |
| 其中：利息费用（元） | 21,496,197.12 | 23,917,675.87 | -10.13% |
| 利息收入（元） | -65,869.64 | 107,267.42 | - |
经营活动现金流量净额大幅下滑
经营活动产生的现金流量净额为 -19,607,219.82元，上年同期为6,057,149.43元，同比下降423.70%。尽管销售商品、提供劳务收到的现金增长56.04%，但购买商品、接受劳务支付的现金增长74.63%，且支付给职工以及为职工支付的现金、支付其他与经营活动有关的现金等也有较大幅度增长，导致经营活动现金流出大于流入。这可能影响公司的资金周转和日常运营，需引起重视。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -19,607,219.82 | 6,057,149.43 | -423.70% |
投资活动现金流出增加
投资活动产生的现金流量净额为 -5,455,468.65元，上年同期为 -995,140.17元。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为5,455,468.65元，较上年同期增长448.21%，表明公司在本季度加大了资本性支出，可能为未来发展进行布局，但短期内会使投资活动现金流出增加。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -5,455,468.65 | -995,140.17 | - |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（元） | 5,455,468.65 | 995,140.17 | 448.21% |
筹资活动现金流量净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为8,126,294.01元，上年同期为 -13,715,359.86元。本期收到其他与筹资活动有关的现金增加，使得筹资活动现金流量净额转正，公司筹资能力有所改善，资金来源得到补充。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 8,126,294.01 | -13,715,359.86 | 159.25% |
总体来看，河南森源电气在2025年第一季度虽营收和利润增长，但经营活动现金流量净额的大幅下滑以及部分负债项目的显著变动，可能给公司带来一定风险。投资者需密切关注公司后续经营策略和财务状况的变化。
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