科力尔2024年报解读：营收净利双增长，现金流与研发投入引关注
2025年4月，科力尔电机集团股份有限公司（以下简称“科力尔”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入16.57亿元，同比增长27.89%；净利润6007.05万元，同比增长17.68%。其中，经营活动产生的现金流量净额下降42.96%，研发投入达7764.21万元，同比增长20.11%，这两项数据变化较大，值得投资者重点关注。
关键财务指标解读
营收稳健增长，市场拓展成效显著
2024年科力尔实现营业收入1,656,503,308.14元，较上年的1,295,285,212.78元增长27.89%。从业务板块来看，智能控制电子及电机业务收入1,445,841,357.90元，占比87.28%，同比增长32.49%；工业自动化、机器人&3D打印业务收入210,661,950.24元，占比12.72%，同比增长3.27%。公司通过拓展新市场、新客户，如无刷电机事业部营收相比2023年增长283.23%，显示出良好的市场拓展能力。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,656,503,308.14 | 27.89% |
| 2023年 | 1,295,285,212.78 | - |
净利润稳步提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为60,070,532.41元，较上年的51,045,517.61元增长17.68%。扣除非经常性损益的净利润为64,444,545.85元，同比增长21.15%。这表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提高。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 60,070,532.41 | 17.68% | 64,444,545.85 | 21.15% |
| 2023年 | 51,045,517.61 | - | 53,194,362.16 | - |
基本每股收益与扣非每股收益上升
基本每股收益为0.0972元，较上年的0.0822元有所上升；扣非每股收益也有所增长，反映出公司盈利能力提升对股东收益的积极影响。
| 年份 | 基本每股收益（元） | 扣非每股收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.0972 | - |
| 2023年 | 0.0822 | - |
费用分析
费用整体上升，与业务扩张相关
2024年公司费用有所增长，销售费用为42,873,439.50元，同比增长11.42%；管理费用89,405,408.08元，同比增长28.27%；研发费用77,642,139.00元，同比增长20.11%；财务费用1,487,207.30元，上年为 - 3,517,185.39元。销售费用增长与销售收入增长相关，管理费用增长主要源于管理人员工资及相关费用增加，研发费用增长体现公司对技术创新的重视，而财务费用由负转正主要是借款增加导致利息支出增加。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增长 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 42,873,439.50 | 38,477,815.62 | 11.42% | 销售收入增长，相应费用增加 |
| 管理费用 | 89,405,408.08 | 69,699,285.35 | 28.27% | 管理人员工资及相关费用增加 |
| 研发费用 | 77,642,139.00 | 64,644,040.04 | 20.11% | 加大技术创新投入 |
| 财务费用 | 1,487,207.30 | -3,517,185.39 | - | 借款增加，利息支出增加 |
研发投入持续加大，助力长远发展
研发投入达7764.21万元，同比增长20.11%。公司在伺服电机、伺服驱动器等多个项目进行研发，提升产品性能及市场竞争力。研发人员数量从2023年的338人增加到379人，增长12.13%，其中本科及硕士学历人员增长明显，为研发创新提供人力支持。
| 年份 | 研发投入（元） | 研发人员数量（人） | 研发人员数量占比 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 77,642,139.00 | 379 | 9.74% |
| 2023年 | 64,644,040.04 | 338 | 9.87% |
现金流状况
经营活动现金流量净额下降
经营活动产生的现金流量净额为99,977,220.09元，较上年的175,281,339.22元下降42.96%。主要原因是支付给职工以及为职工支付的现金增加7,660.64万元。虽然经营活动现金流入小计同比增加28.90%，但现金流出小计同比增加42.77%，导致净额下降。这可能影响公司短期资金流动性，需关注对日常经营的影响。
| 年份 | 经营活动现金流量净额（元） | 同比增长 | 经营活动现金流入小计（元） | 同比增长 | 经营活动现金流出小计（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 99,977,220.09 | -42.96% | 1,396,613,753.99 | 28.90% | 1,296,636,533.90 | 42.77% |
| 2023年 | 175,281,339.22 | - | 1,083,450,928.32 | - | 908,169,589.10 | - |
投资活动现金流量净额有所增加
投资活动现金流量净额为 - 126,813,585.24元，较上年的 - 152,160,373.46元增加16.66%。投资活动现金流入小计增加7,537.10万元，增幅23.42%，主要是2024年度办理募集资金理财到期赎回金额同比增加；现金流出小计增加10.55%。公司投资活动仍处于扩张阶段，需关注投资项目的收益情况。
| 年份 | 投资活动现金流量净额（元） | 同比增长 | 投资活动现金流入小计（元） | 同比增长 | 投资活动现金流出小计（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -126,813,585.24 | 16.66% | 397,191,832.27 | 23.42% | 524,005,417.51 | 10.55% |
| 2023年 | -152,160,373.46 | - | 321,820,820.20 | - | 473,981,193.66 | - |
筹资活动现金流量净额大幅增长
筹资活动现金流量净额为51,279,185.16元，较上年的 - 88,510,408.17元增长157.94%。主要原因是2024年度向银行办理项目贷款与流动资金贷款同比增加，筹资活动现金流入小计增加134.44%。公司通过增加债务融资支持业务发展，但需关注偿债压力和财务风险。
| 年份 | 筹资活动现金流量净额（元） | 同比增长 | 筹资活动现金流入小计（元） | 同比增长 | 筹资活动现金流出小计（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 51,279,185.16 | 157.94% | 253,970,177.79 | 134.44% | 202,690,992.63 | 2.97% |
| 2023年 | -88,510,408.17 | - | 108,329,168.85 | - | 196,839,577.02 | - |
风险提示
- 原材料价格波动风险：公司生产所需主要原材料为漆包线、硅钢等，价格波动对产品成本影响大。若原材料价格大幅上涨，将影响公司经营业绩。
- 汇率波动风险：人民币汇率波动对公司利润有影响，虽公司采取调整外汇策略等措施，但仍需关注汇率变动对业绩的潜在冲击。
- 应收账款风险：2024年末应收账款为49,174.32万元，占总资产20.68%。若客户经营不善，可能出现坏账，影响公司业绩。公司虽已计提坏账准备，但仍需加强应收账款管理。
- 人力资源风险：公司快速发展对人力资源要求提高，人工成本增长给企业带来压力。公司需加强人才队伍建设，做好人才储备，同时加快自动化、智能化改造，提高生产效率。
- 市场竞争风险：电机及智能驱控系统行业竞争激烈，若公司市场竞争力下降，将影响经营业绩。公司需加大研发投入，提升产品性能和品质，完善营销网络，拓展市场份额。
总体来看，科力尔2024年营收和净利润实现增长，但经营活动现金流量净额下降、研发投入增加等情况需投资者密切关注。公司在发展过程中面临多种风险，需有效应对以保持可持续发展。
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