深圳科瑞技术股份有限公司近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入24.48亿元，同比下降14.34%；归属于上市公司股东的净利润1.40亿元，同比下降19.71%。本文将对科瑞技术2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年中的财务表现、经营状况以及未来可能面临的风险。

关键财务指标分析

营收下滑，业务结构有待优化

2024年，科瑞技术实现营业收入24.48亿元，较去年的28.57亿元减少4.10亿元，降幅达14.34%。从业务板块来看，移动终端业务收入8.54亿元，占比34.91%；新能源业务收入7.52亿元，占比30.73%；精密零部件业务收入3.84亿元，占比15.69%。三大战略业务收入占比合计81.32%。移动终端业务受国际头部客户外迁影响，收入同比下降；新能源行业虽处于周期底部，但公司通过拓展海外业务等措施，一定程度上稳定了收入。

净利润下降，盈利能力承压

归属于上市公司股东的净利润为1.40亿元，相较于2023年的1.74亿元，减少0.34亿元，下降幅度为19.71%。净利润下降主要源于移动终端收入减少导致利润下滑，尽管新能源行业成本管控取得一定成效，海外客户产线顺利交付支撑了毛利率水平，但精密零部件业务受产品结构变化、原材料价格及固定成本增加影响，毛利率有所下降，综合导致净利润下滑。

扣非净利润增长，主业表现相对稳定

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.24亿元，较2023年的1.10亿元增长13.07%。这表明公司主营业务的盈利能力在面临诸多挑战的情况下，仍保持了一定的增长态势，显示出公司核心业务的相对稳定性和韧性。

基本每股收益和扣非每股收益变动

基本每股收益为0.34元/股，较去年的0.42元/股下降19.53%；扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润增长情况，可推测其也有所变化。基本每股收益下降与净利润下滑趋势一致，反映了公司盈利能力的减弱对股东收益的影响。

费用分析

销售费用略有下降

2024年销售费用为1.31亿元，较2023年的1.39亿元减少0.08亿元，降幅为5.39%。销售费用的下降可能与公司优化销售策略、提高销售效率有关，但也需关注其是否会对市场拓展和客户维护产生潜在影响。

管理费用有所降低

管理费用为1.50亿元，相比2023年的1.63亿元减少0.13亿元，下降7.73%。公司可能在内部管理流程优化、人员配置调整等方面采取了有效措施，从而降低了管理成本。

财务费用呈现负数

财务费用为 - 260.21万元，2023年为 - 180.50万元。财务费用为负主要是由于利息收入等因素，表明公司在资金管理方面有一定成效，利息收入覆盖了部分利息支出和相关手续费。

研发费用投入仍高

研发费用为2.91亿元，较2023年的3.70亿元减少0.79亿元，降幅为21.35%。尽管研发费用有所下降，但仍保持较高水平，占营业收入的11.88%。公司持续投入研发，旨在提升产品技术水平和竞争力，如在动力高速切叠技术、蓝膜激光改性等多个研发项目上取得进展。

研发情况剖析

研发人员数量减少

研发人员数量从2023年的910人减少至769人，减少141人，变动比例为 - 15.49%。研发人员占比从28.80%微降至28.72%。人员减少可能会对研发进度和创新能力产生一定影响，公司需关注如何在人员变动情况下保持研发的高效推进。

研发项目进展良好

公司多个研发项目已完成，如动力高速切叠技术、蓝膜激光改性等，这些项目的成果有助于提升公司在锂电、移动终端等业务领域的产品技术领先性，为未来业务增长提供技术支持。

现金流状况

经营活动现金流净额减少

经营活动产生的现金流量净额为2.89亿元，较2023年的3.12亿元减少0.23亿元，降幅为7.36%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少，这与营业收入下降的趋势相符，反映出公司经营活动现金回笼能力有所减弱。

投资活动现金流净额大幅下降

投资活动产生的现金流量净额为 - 3.30亿元，去年为2.25亿元，同比减少5.55亿元，降幅达246.89%。主要是由于上年同期收回理财，而本年度投资活动现金流出相对较大，显示公司在投资策略上有所调整，可能加大了对长期资产或新项目的投入。

筹资活动现金流净额减少

筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.33亿元，较2023年的 - 1.38亿元减少0.95亿元，降幅为68.16%。主要原因是偿还贷款、支付股权回购款所致，表明公司在筹资方面的现金支出增加，可能会对公司的资金流动性产生一定压力。

风险洞察

经营环境不稳定风险

国际政治经济环境多变，可能导致市场供需关系不确定，经济不稳定，进而使公司订单减少、盈利能力下降。公司需密切关注经济环境变化，制定灵活应对策略，加强跨领域业务布局，分散风险。

原材料价格波动风险

原材料价格波动会影响公司成本，若价格上涨，可能压缩利润空间。公司应加强供应链管理，与供应商建立长期稳定合作关系，通过战略采购、套期保值等方式应对价格波动。

汇率波动风险

公司出口产品、进口原材料主要以美元结算，汇率波动会影响当期利润。人民币短期内大幅升值将对公司出口及经营业绩产生不利影响。公司可积极关注汇率变动，调整外汇策略，开展远期结售汇业务规避汇兑损失。

应收账款坏账风险

公司业务结构变化导致应收账款增幅较大且周期延长，虽目前回款正常，但仍存在因重大不利因素或突发事件导致坏账的风险，影响资金使用效率和经营业绩。公司需加强应收账款管理，建立多维度风险预警体系，降低坏账风险。

高管薪酬情况

董事长PHUA LEE MING从公司获得的税前报酬总额为319.64万元，总经理陈路南为251.08万元，副总经理李单单为107.41万元，财务总监饶乐乐为73.79万元。高管薪酬水平与公司经营业绩和行业情况相关，投资者可关注薪酬与业绩的匹配度，以及公司薪酬政策对管理层激励的有效性。

总结与展望

2024年科瑞技术面临营收和净利润双降的挑战，但扣非净利润的增长显示出主业的一定韧性。公司在费用控制方面取得一定成效，研发投入持续为未来发展蓄力。然而，经营环境不稳定、原材料价格和汇率波动以及应收账款坏账等风险仍需高度关注。未来，科瑞技术需进一步优化业务结构，提升市场竞争力，加强风险管理，以实现业绩的稳定增长，为股东创造更大价值。投资者在关注公司发展机遇的同时，也应充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。

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