深圳科士达科技股份有限公司（以下简称“科士达”）近日发布2024年年报，各项财务数据呈现出复杂态势。其中，净利润同比下降53.38%，研发投入增长11.73%，这两项数据变化较大，凸显公司在经营与发展策略上的调整。以下将对科士达2024年年报进行详细解读。

营收下滑，业务结构有变化

整体营收下降23.54%

2024年，科士达实现营业收入4,158,978,409.78元，相较于2023年的5,439,575,445.55元，下降了23.54%。这一下降幅度较为明显，反映出公司在过去一年面临着较大的市场压力。

分行业营收有增有减

从行业来看，数据中心行业实现营业收入2,742,039,008.20元，占营业收入比重为65.93%，较上年增长2.66%，展现出一定的稳定性和增长潜力。而新能源行业营业收入为1,378,821,483.36元，占比33.15%，同比下降49.50%，成为整体营收下滑的主要拖累因素。

盈利水平大幅下降

净利润降幅超五成

归属于上市公司股东的净利润为394,204,445.93元，与2023年的845,484,855.67元相比，大幅下降53.38%。这一锐减表明公司盈利能力在过去一年中受到了严重冲击。

扣非净利润同样下滑

扣除非经常性损益的净利润为344,475,521.74元，较2023年的818,159,205.20元下降57.90%，说明公司核心业务的盈利能力也出现了显著下滑。

基本每股收益和扣非每股收益下降

基本每股收益为0.68元/股，相较于2023年的1.45元/股，下降53.10%；扣非每股收益为0.59元/股，较2023年也有明显下降。这对股东的收益预期产生了较大影响。

费用情况：有增有减

销售费用增长4.44%

2024年销售费用为305,895,096.45元，较2023年的292,890,441.28元增长4.44%，主要原因是公司增加营销投入，销售人员费用以及市场推广费增加。这表明公司在市场拓展方面加大了力度，试图通过增加销售费用来提升产品销量和市场份额。

管理费用下降3.29%

管理费用为126,433,136.45元，比2023年的130,740,969.77元下降3.29%，主要系报告期内股权激励费减少所致。这显示公司在管理成本控制上取得了一定成效。

财务费用减少30.86%

财务费用为 -80,304,843.61元，同比减少30.86%，主要得益于公司现金管理产品收益增加以及汇兑收益增加。这体现了公司在资金管理和汇率风险管理方面的积极成果。

研发费用增长11.73%

研发费用为274,505,661.46元，比2023年的245,680,194.69元增长11.73%，主要源于报告期内公司增加研发投入，研发人员费用以及研发认证测试、研发用料增加。这表明公司重视技术创新，持续投入资源以提升产品竞争力。

研发投入与人员情况

研发投入持续增加

研发投入金额为274,505,661.46元，占营业收入比例为6.60%，较2023年的4.76%有所上升。这显示公司在技术创新方面的决心，不断加大研发力度以应对市场竞争。

研发人员数量与结构优化

研发人员数量为704人，较2023年的631人增长11.57%，占员工总数比例从15.64%提升至17.00%。其中本科及硕士学历人员数量也有相应增加，表明公司在人才储备上不断加强，为技术创新提供人力支持。

现金流状况：经营稳健，投资与筹资有波动

经营活动现金流净额微降4.68%

经营活动产生的现金流量净额为491,270,249.27元，较2023年的515,404,467.72元减少4.68%，主要原因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少。尽管有所下降，但整体仍保持在一定规模，显示公司经营活动的现金创造能力相对稳定。

投资活动现金流出增加

投资活动现金流入小计为976,315,159.76元，现金流出小计为2,078,303,254.68元，产生的现金流量净额为 -1,101,988,094.92元，较2023年下降27.43%，主要因为公司调整现金管理产品结构，本报告期增加购买大额存单所致。这表明公司在投资策略上有所调整，加大了对大额存单的投资。

|年份|投资活动现金流入小计（元）|投资活动现金流出小计（元）|投资活动产生的现金流量净额（元）|同比增减|变动原因| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024年|976,315,159.76|2,078,303,254.68| -1,101,988,094.92| -27.43%|调整现金管理产品结构，增加购买大额存单| |2023年|362,549,570.03|1,227,335,275.93| -864,785,705.90| - | - |

筹资活动现金流量净额大幅减少

筹资活动现金流入小计为284,051,709.99元，现金流出小计为757,436,538.33元，产生的现金流量净额为 -473,384,828.34元，较2023年减少1353.48%，主要原因是本报告期股权激励回购及分配股利所致。这反映出公司在筹资和利润分配方面的决策对现金流产生了较大影响。

|年份|筹资活动现金流入小计（元）|筹资活动现金流出小计（元）|筹资活动产生的现金流量净额（元）|同比增减|变动原因| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024年|284,051,709.99|757,436,538.33| -473,384,828.34| -1353.48%|股权激励回购及分配股利| |2023年|813,016,052.16|775,250,381.40|37,765,670.76| - | - |

风险因素：多方面挑战并存

经济环境风险

公司业务出口占比较高，国际经济形势、贸易保护、局部争端、汇率变动、营商环境等因素变化，可能对公司及上下游行业的需求景气程度、生产经营情况产生影响，进而造成业绩波动。例如，汇率变动可能影响公司出口产品的价格竞争力和汇兑收益。

法律风险

随着公司在海外建设生产经营基地及扩建海外分支机构，全球性业务持续增长，当地法律环境的复杂性可能带来难以预见的风险，尽管公司力求遵守法规，但仍存在风险隐患。

政策风险

公司数据中心、新能源板块业务的发展依赖全球宏观政策指向。若政策落地不及时、扶持效果不及预期，将对公司经营产生影响。如新能源补贴政策的变化可能影响公司新能源业务的盈利水平。

技术风险

市场对行业技术水平和产品性能要求不断提高，公司中长期研发规划及落地进展将影响未来持续发展，新技术未能形成符合市场需求的产品或研发失败，则可能出现技术落后的风险。

财务风险

公司财务风险主要体现在应收账款回款方面，随着业务规模增长，应收账款总额扩大，特别是光伏新能源产品回款周期长、回款风险大。同时，因产品销售合同纠纷新增的涉诉事项不确定性也将影响公司整体业绩情况。

管理层报酬情况

董事长报酬157.5万元

董事长、总经理刘程宇从公司获得的税前报酬总额为157.5万元，这一报酬水平与公司的经营业绩和行业情况相比，处于一定的区间范围内。

其他管理层报酬情况

董事刘玲为70万元，董事、副总经理陈佳为137.5万元，副总经理范涛为87.5万元，副总经理刘柏杉为70万元，副总经理胡巍为99.17万元，财务负责人轩芳玉为50万元。整体来看，管理层报酬与公司的经营状况和个人职责相匹配。

综合来看，科士达在2024年面临着营收和净利润下滑的挑战，但在研发投入上持续发力，现金流状况有一定波动，同时面临多种风险因素。投资者需密切关注公司在市场拓展、技术创新以及风险应对方面的策略和执行效果，以评估公司未来的发展潜力和投资价值。

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