2025年第一季度，山西通宝能源股份有限公司展现出了一系列值得关注的财务变化。本文将对其关键财务指标进行深入解读，为投资者提供全面的财务分析。

营业收入稳健增长9.41%

2025年第一季度，山西通宝能源营业收入为31.17亿元，较上年同期的28.48亿元增长了9.41%。这表明公司业务规模在稳步扩张，市场份额或有所提升。

净利润增长26.21%，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元，相比上年同期的1.33亿元，增长了26.21%。净利润的显著增长反映出公司在成本控制、运营效率等方面取得了较好的成果，盈利能力得到增强。

扣非净利润增长26.93%，主业表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.67亿元，较上年同期的1.32亿元增长26.93%。这一数据进一步说明公司核心业务的盈利能力强劲，经营业绩具有较高的可持续性。

基本每股收益增长26.20%，股东回报增加

基本每股收益为0.1469元/股，上年同期为0.1164元/股，增长26.20%。这意味着股东每持有一股所享有的净利润增加，股东回报有所提升。

应收账款减少8.08%，回款情况良好

应收账款期末余额为8.68亿元，较年初的9.44亿元减少了8.08%。应收账款的下降表明公司在销售信用管理方面可能有所加强，货款回收情况良好，降低了坏账风险。

应收票据无数据，业务模式或有特点

报告中应收票据项目无数据，这可能与公司的业务结算模式有关，公司在销售过程中可能较少采用票据结算方式。

加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为2.16%，上年同期为1.80%，增加了0.36个百分点。这表明公司运用股东权益资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。

存货微增1.39%，关注库存管理

存货余额为1.61亿元，较年初的1.59亿元增长1.39%，增长幅度较小。公司需持续关注存货管理，确保库存水平既能满足市场需求，又不会因积压导致成本增加。

销售费用无数据，销售策略或有侧重

报告期内销售费用无数据，公司可能采用了较为特殊的销售策略，例如依赖经销商等渠道，自身销售团队建设及市场推广投入较少。

管理费用增长4.76%，关注支出合理性

管理费用为1.01亿元，较上年同期的0.96亿元增长4.76%。公司需要关注管理费用增长的合理性，确保费用增长与业务发展相匹配，避免不必要的开支。

财务费用由正转负，资金成本降低

财务费用为 -123.13万元，上年同期为337.53万元。财务费用由正转负，主要得益于利息收入增加以及利息费用的合理控制，反映出公司资金成本降低，资金管理水平有所提升。

研发费用上年同期38.58万元，本期无数据

本期研发费用无数据，上年同期为38.58万元。研发投入的变化可能影响公司未来的创新能力和产品竞争力，需关注公司后续研发计划及投入安排。

经营现金流净额大增37.81%，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为2.91亿元，较上年同期的2.11亿元增长37.81%，主要系所属配电企业售电量同比增加所致。这表明公司经营活动获取现金的能力显著增强，为公司的持续发展提供了有力的资金支持。

投资现金流净额净流出7769万元，关注投资方向

投资活动产生的现金流量净额为 -7769万元，上年同期为 -1.29亿元。虽然净流出有所减少，但仍处于净流出状态，公司在投资方面的现金支出较大，需关注投资项目的进展及收益情况，确保投资方向的合理性和有效性。

筹资现金流净额净流出1.75亿元，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为 -1.75亿元，上年同期为 -3428万元。净流出大幅增加，主要是偿还债务支付的现金增多。公司需关注偿债压力，合理安排筹资计划，确保资金链的稳定。

综合来看，山西通宝能源在2025年第一季度经营状况良好，多项关键指标呈现积极变化。但在研发投入、投资方向及偿债压力等方面仍需持续关注，以保障公司的长期稳定发展。投资者在决策时，应综合考虑公司的财务状况及行业发展趋势。

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