2025年4月25日，巨轮智能装备股份有限公司（以下简称“巨轮智能”，证券代码：002031）发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入增长的同时，净利润却出现大幅下滑。本文将深入解读巨轮智能2024年年报，剖析各项财务指标变化背后的原因，为投资者提供全面的财务分析。

关键财务指标分析

营业收入：实现增长，业务结构有变化

2024年，巨轮智能实现营业收入982,462,562.73元，较上年的803,248,958.59元增长22.31%。从业务板块来看，汽车轮胎装备行业营业收入为697,033,458.48元，同比上升30.54%，主要得益于轮胎行业景气度和新能源汽车市场的持续快速渗透，公司助力轮胎制造商出海建厂，硫化机产量达到历史最高水平。智能装备制造行业营业收入为247,547,572.39元，同比上升4.47%，其中智能伺服硫化机与机器人核心部件及成套装备等均实现增长。

净利润：大幅下滑，亏损加剧

归属于上市公司股东的净利润为 -208,566,027.92元，而2023年为 -30,595,210.29元，同比下降581.70%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -213,454,853.57元，较上年的 -73,841,897.93元下降189.07%。净利润的大幅下滑主要是由于持续受地缘政治等影响，部分境外参控股公司经营业绩下滑；部分境内子公司处于建设期或起步阶段，产能未能有效释放，且已竣工厂房结转固定资产并计提折旧，对利润造成较大不利影响。

基本每股收益与扣非每股收益：均为负值且降幅明显

基本每股收益为 -0.0948元/股，较上年的 -0.0139元/股下降582.01%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.0971元/股，同样大幅下降。这与净利润的下滑趋势一致，反映了公司盈利能力的恶化。

费用分析：多项费用增长

1. 销售费用：2024年销售费用为11,641,933.26元，较上年的10,320,410.28元增长12.80%，主要是业务拓展导致相关费用增加。
2. 管理费用：管理费用为88,680,204.36元，同比增长23.54%，主要原因可能是公司运营规模扩大，相应的管理成本上升。
3. 财务费用：财务费用为73,994,437.91元，大幅高于上年的25,036,743.98元，主要是利息费用增加所致，2024年利息费用为69,458,084.06元。
4. 研发费用：研发费用为45,205,831.10元，较上年的40,225,413.48元增长12.25%，公司持续投入研发，以提升产品竞争力，如多个研发项目围绕轮胎模具、机器人核心部件等展开。

研发投入与研发人员情况

1. 研发投入：2024年研发投入金额为45,205,831.10元，占营业收入比例为4.60%，上年为5.01%。虽然研发投入金额有所增长，但占比略有下降。公司开展了多个研发项目，如设计带激光检测模块的检测平台、研发高精度RV减速器等，部分项目已完成，部分处于重点技术攻克阶段。
2. 研发人员情况：研发人员数量为182人，较上年的225人减少19.11%；研发人员数量占比为9.86%，较上年的10.88%下降1.02%。公司表示，随着不同项目进展阶段的变化，研发人员的总体构成会产生一定程度的变化。

现金流分析

1. 经营活动产生的现金流量净额：为 -114,687,874.26元，较上年的 -116,894,615.75元略有改善，增长1.89%。公司本期订单增加，货款回笼情况良好，但为满足生产备料需要，支付的材料采购款增加，同时因生产计划调整，终止部分采购合同并收到退货款。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为 -4,194,670.99元，较上年的467,698,534.51元大幅减少，降幅达100.90%，主要原因是上期按约收回处置子公司的股转让款和对原保理业务子公司的财务资助款。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为 -79,805,365.38元，较上年的 -138,550,333.48元有所改善，增长42.40%，主要是本期偿还债务支付的现金减少。

风险提示

对轮胎下游行业景气度依赖的风险

公司主要产品子午线轮胎模具和液压式轮胎硫化机的市场需求量与轮胎行业景气度密切相关。若轮胎行业景气度下降，将对公司产品需求产生影响。虽然公司具备一定的技术研发实力，但仍需关注行业波动风险。

原材料价格波动风险

近年来公司所采购的原材料价格有一定波动，且随着经济不确定性及国际环境复杂性的增加，价格波动可能进一步加大。原材料价格上升将带动产品成本提高，对公司业绩产生影响。尽管公司采取了与供应商建立长期合作关系等措施，但仍难以完全消除风险。

客户集中度较高的风险

由于公司细分类产品的特点，客户集中度较高。若主要客户经营状况发生不利变化，而公司未能开拓新的优质客户，可能影响公司经营业绩。公司需加强市场拓展，优化客户结构，降低客户集中风险。

海外投资的风险

公司加快国际化发展步伐，但国外地缘政治、经济环境复杂多变，法律、政策体系与国内存在较大区别，海外子公司和参股公司的设立与运营存在一定风险。尽管公司采取了聘请专业顾问等措施，但仍需密切关注海外投资环境变化。

汇率波动风险

随着国际业务的不断拓展，公司出口金额及海外业务呈现增长趋势，国际主要货币汇率波动可能影响公司盈利能力。公司需加快完善国际营销网络布局，提高产品市场竞争力，以降低汇率风险。

高管薪酬情况

公司董事长吴潮忠报告期内从公司获得的税前报酬总额为40万元，总裁郑栩栩为40万元，副总经理许玲玲为17.6万元，财务总监喻晓为27.5万元。公司董事、监事和高级管理人员的报酬经相关程序审议确定，整体薪酬水平与公司经营情况和行业水平相关。

综合来看，巨轮智能2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，面临诸多风险挑战。公司需加强内部管理，优化业务布局，提升盈利能力，以应对复杂多变的市场环境，为股东创造价值。投资者在关注公司发展时，应密切留意上述风险因素及公司应对措施的实施效果。

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