2025年4月24日，浙江出版传媒股份有限公司（以下简称“浙版传媒（维权）”）发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年中的经营状况与面临的挑战。报告期内，公司实现营业收入111.93亿元，同比下降4.12%；净利润10.83亿元，同比下降28.26%；经营活动产生的现金流量净额6.63亿元，同比下降52.33%。这些数据的变化，反映了公司在市场环境中的适应与调整，同时也为投资者提供了深入了解公司财务健康状况的窗口。

营收与利润：规模与效益的双重考验

营业收入：线上销售遇冷，整体规模下滑

2024年，浙版传媒实现营业收入11,193,009,444.92元，较上一年的11,674,497,936.60元下降了4.12%。公司表示，这主要是由于报告期内线上图书销售减少，导致营收下降。从业务板块来看，出版业务收入31.40亿元，同比增长1.84%，展现出一定的稳定性；而发行业务收入87.93亿元，同比下降6.80%，其中线上销售收入30.71亿元，同比下降11.99%，成为拉低整体营收的关键因素。

净利润：所得税政策调整，利润空间压缩

归属于上市公司股东的净利润为1,082,620,641.68元，相较于2023年的1,509,075,463.36元，降幅达28.26%。这一显著变化主要受所得税优惠政策变化影响。公司在公告中指出，政策调整使得所得税费用增加，从而压缩了净利润空间。尽管公司利润总额达到13.55亿元，同比增长6.86%，显示出经营业务的一定韧性，但净利润的下滑仍需引起投资者关注。

扣非净利润：核心业务稳定，波动相对较小

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,114,333,884.34元，较去年的1,124,346,479.32元微降0.89%。这表明公司核心业务的盈利能力相对稳定，非经常性损益对净利润的影响较为明显。在市场环境变化和政策调整的背景下，公司核心出版、发行等业务依然保持了一定的抗风险能力。

盈利能力指标：回报率下降，关注可持续性

基本每股收益：盈利水平降低，股东回报减少

基本每股收益为0.4872元/股，与2023年的0.6791元/股相比，下降了28.26%。这一指标的下降，直接反映了公司盈利能力的减弱，股东的每股收益相应减少。在市场竞争加剧和政策环境变化的双重压力下，公司需要进一步优化业务结构，提升盈利能力，以保障股东的利益。

扣非每股收益：核心盈利支撑，波动幅度有限

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.5015元/股，较2023年的0.5060元/股略有下降，降幅为0.89%。这一指标的相对稳定，再次印证了公司核心业务的稳定性，尽管面临外部挑战，但公司在核心出版发行领域的盈利能力依然较强。

费用分析：成本控制与战略投入的平衡

费用：结构调整，部分费用下降

2024年公司总费用的变化反映了公司在成本控制和战略投入上的调整。销售费用、管理费用的下降体现了公司在运营效率上的提升，而研发费用的大幅增加则显示了公司对未来发展的战略布局，尤其是在数字出版等新兴领域的投入，以期提升公司的核心竞争力和可持续发展能力。

销售费用：线上依赖凸显，调整效果初现

销售费用为1,318,076,781.52元，同比下降4.51%。公司解释称，这主要是由于线上收入下降，导致相关的广告宣传费、包装费用、代理代销劳务手续费等费用相应减少。这一方面反映了公司销售费用与业务收入的紧密关联，另一方面也显示出公司在面对线上销售下滑时，能够及时调整费用支出，控制成本。

管理费用：优化运营，成本有效控制

管理费用为782,630,797.04元，较去年的854,794,543.56元下降了8.44%。主要原因是本报告期内公司租赁费、无形资产摊销等费用同比下降。这表明公司在内部管理上采取了有效的成本控制措施，优化了资源配置，提高了运营效率。

财务费用：利率与投资影响，结构有所变化

财务费用为 -164,168,169.66元，上年为 -313,544,336.06元。这一变化主要源于两方面：一是银行存款利率下行，公司收到的财务费用—利息收入减少；二是本报告期公司购买理财产品增加，原部分计入财务费用的资金利息计入了投资收益科目。财务费用的变化反映了公司在资金管理和投资策略上的调整，以及市场利率环境对公司财务状况的影响。

研发费用：加大投入，布局未来发展

研发费用为13,564,630.86元，较上年的8,461,438.04元增长了60.31%。公司表示，这主要是由于报告期内研发项目投入增加。随着行业数字化转型的加速，浙版传媒加大在数字出版融合重点项目的研发投入，旨在提升产品创新能力，开拓新的市场增长点，为公司的长期发展奠定基础。

研发情况：聚焦数字出版，人才与投入双提升

研发投入：持续加码，助力转型发展

本期研发投入合计20,778,260.15元，占营业收入比例为0.19%。其中，费用化研发投入13,564,630.86元，资本化研发投入7,213,629.29元，研发投入资本化的比重为34.72%。公司持续加大研发投入，表明其对创新驱动发展的重视，尤其是在数字出版、在线教育等领域的布局，有望为公司带来新的增长动力。

研发人员情况：结构优化，专业能力支撑

研发人员学历结构上，硕士研究生8人，本科58人，专科5人，高中及以下1人；年龄结构上，30岁以下（不含30岁）27人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）27人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）14人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）4人。研发人员队伍呈现年轻化、专业化的特点，为公司的创新发展提供了有力的人才支撑。

现金流分析：经营与投资的资金动态

现金流：经营收缩，投资扩张

2024年公司现金流的变化反映了其经营策略和市场环境的影响。经营活动现金流量净额的大幅下降，显示出公司经营业务面临一定压力，需要优化销售策略和资金回笼效率；投资活动现金流出的增加，表明公司在积极布局未来发展，通过理财产品投资等方式寻求资产增值；筹资活动现金流量净额的变化则与公司的债务管理和资金需求有关。投资者需关注公司现金流的可持续性，以及投资活动对未来业绩的潜在影响。

经营活动产生的现金流量净额：收入下滑，现金回笼减少

经营活动产生的现金流量净额为662,926,025.66元，较上年减少727,851,335.82元，降幅达52.33%。主要原因是公司营收下降，导致销售商品、提供劳务收到的现金流同比减少。这一变化表明公司在经营过程中的现金回笼能力受到影响，需要进一步优化销售策略和客户管理，提高资金周转效率。

投资活动产生的现金流量净额：理财增加，资金流出扩大

投资活动产生的现金流量净额为 -3,346,079,501.73元，上年为 -1,071,866,982.28元。这主要是由于报告期内公司购买理财产品同比增加，导致资金流出大幅扩大。公司通过增加理财产品投资，旨在提高资金使用效率，但也需关注投资风险，确保资金的安全性和收益性。

筹资活动产生的现金流量净额：债务偿还影响，资金需求调整

筹资活动产生的现金流量净额为 -907,078,415.35元，上年为 -1,204,377,495.37元。主要原因是上期公司偿还了长期借款，本报告期无此项支出。这一变化反映了公司在债务管理上的调整，以及对资金需求的变化。公司需要合理规划筹资活动，确保资金链的稳定，以支持业务的持续发展。

风险与报酬：市场挑战与管理层激励

可能面对的风险：市场与技术双重挑战

浙版传媒在报告中指出，公司可能面临市场规模下行、用户消费习惯和营销模式转变、新增学龄人口下降以及新兴技术快速升级迭代等风险。这些风险将对公司传统图书销售、教材教辅及少儿图书业务产生不利影响，同时也给公司带来了发展机遇与挑战。公司需密切关注市场动态，加快数字化转型，提升创新能力，以应对潜在风险。

管理层报酬：激励与责任并重

董事长程为民在报告期内从公司获得的税前报酬总额虽未披露具体金额，但在股东单位领取薪酬；总经理张建江从公司获得的税前报酬总额为105.44万元；副总经理蒋传洋为104.21万元，副总经理邓小林为19.34万元。公司高级管理人员薪酬与绩效由董事会批准，独立董事津贴由股东大会审议通过后执行。合理的薪酬体系旨在激励管理层积极履行职责，推动公司实现战略目标，但投资者也需关注薪酬与公司业绩的匹配度。

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