江苏联合水务2025年一季度财报解读：净利润暴跌62.76%，多项指标现变化
江苏联合水务科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，报告期内多项财务指标出现明显变化，其中净利润同比大幅下降62.76%，引发市场关注。以下将对公司各项关键财务指标进行详细解读。
营收微增，市场拓展有成效
报告期内，公司营业收入为252,941,650.76元，较上年同期的235,368,176.72元增长7.47%。这表明公司在市场拓展方面取得一定成效，业务规模有所扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 252,941,650.76 | 235,368,176.72 | 7.47 |
净利润暴跌，成本与补助因素致业绩下滑
归属于上市公司股东的净利润为12,526,830.46元，上年同期为33,635,215.50元，同比下降62.76%。主要原因是报告期内部分污水项目因提标改造等导致成本增加，同时去年同期收到大额政府补助。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 12,526,830.46 | 33,635,215.50 | -62.76 |
扣非净利润下滑，经营成本影响大
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,209,414.47元，较上年同期的17,135,153.90元下降52.09%。主要因部分污水项目提标改造致使成本增加，反映出公司核心经营业务盈利能力面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 8,209,414.47 | 17,135,153.90 | -52.09 |
基本每股收益下降，股东获利能力降低
基本每股收益为0.02960元/股，上年同期为0.07947元/股，下降62.76%。这意味着股东每持有一股所获得的收益大幅减少，公司为股东创造利润的能力降低。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.02960 | 0.07947 | -62.76 |
应收票据增长，警惕账款回收风险
应收票据期末余额为16,963,401.63元，较期初的9,082,922.11元增长86.76%。应收票据的增加，一方面可能反映业务量增长，但另一方面也需警惕账款回收风险，若票据到期无法兑付，可能对公司现金流产生不利影响。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 16,963,401.63 | 9,082,922.11 | 86.76 |
应收账款稳定，关注款项回收效率
应收账款期末余额为333,981,930.11元，与期初的334,206,854.71元基本持平。虽然金额变动不大，但公司仍需关注应收账款回收效率，确保资金及时回流，维持良好现金流。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 333,981,930.11 | 334,206,854.71 | -0.07 |
存货上升，或存库存管理压力
存货期末余额为33,420,543.81元，较期初的29,332,642.96元增长13.94%。存货的增加可能因业务增长备货，也可能存在库存管理压力，若存货不能及时销售，可能导致存货跌价风险，影响公司利润。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 33,420,543.81 | 29,332,642.96 | 13.94 |
销售费用微增，市场推广投入持续
销售费用为9,506,071.47元，较上年同期的9,135,383.73元增长4.06%。表明公司持续投入市场推广，以维持和扩大市场份额，但需关注投入产出比，确保营销活动有效提升业绩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 9,506,071.47 | 9,135,383.73 | 4.06 |
管理费用略降，运营效率或有提升
管理费用为29,143,986.22元，较上年同期的29,393,069.66元下降0.85%。管理费用的略微下降，或反映公司运营效率有所提升，在管理成本控制上取得一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 29,143,986.22 | 29,393,069.66 | -0.85 |
财务费用降低，债务成本有所改善
财务费用为9,206,187.67元，较上年同期的10,276,620.87元下降10.42%。主要因利息费用下降，显示公司债务成本有所改善，可能得益于优化债务结构或降低贷款利率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 9,206,187.67 | 10,276,620.87 | -10.42 |
研发费用增加，注重技术创新投入
研发费用为723,062.82元，较上年同期的505,500.14元增长43.04%。表明公司重视技术创新，加大研发投入，以提升产品竞争力和可持续发展能力，但需关注研发成果转化效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 723,062.82 | 505,500.14 | 43.04 |
经营现金流增长，经营获现能力增强
经营活动产生的现金流量净额为21,951,947.79元，较上年同期的20,845,567.83元增长5.31%。表明公司经营活动获取现金能力有所增强，经营状况相对稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 21,951,947.79 | 20,845,567.83 | 5.31 |
投资现金流净流出，投资活动较活跃
投资活动产生的现金流量净额为 -85,452,622.99元，上年同期为 -84,809,313.81元。投资活动现金流出较大，显示公司投资活动较为活跃，可能在进行资产购置或对外投资，但需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -85,452,622.99 | -84,809,313.81 | -0.76 |
筹资现金流净流入，资金筹集能力良好
筹资活动产生的现金流量净额为129,177,032.41元，上年同期为45,108,467.28元。筹资活动现金流量净额大幅增加，表明公司资金筹集能力良好，能够通过借款等方式获取资金，满足业务发展需求。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 129,177,032.41 | 45,108,467.28 | 186.36 |
综合来看，江苏联合水务2025年第一季度虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，需关注成本控制及政府补助依赖问题。同时，各项费用、现金流指标的变化也反映公司在经营、投资和筹资等方面的策略调整，投资者需密切关注公司后续经营表现及财务状况变化。
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