浙江海盐力源环保科技股份有限公司（以下简称“力源科技（维权）”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出鲜明的特点。其中，经营活动产生的现金流量净额同比上升625.37%，而筹资活动产生的现金流量净额同比下降1338.05%，这两项数据的巨大变化值得投资者密切关注。

营业收入：显著增长，得益于完工项目增加

2024年度，力源科技营业收入为373,786,224.06元，与上年同期的255,012,203.33元相比，上升了46.58%。公司表示，这主要系报告期内完工项目增长所致。从业务板块来看，凝结水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）系统设备等业务收入增长，推动了整体营业收入的提升。这表明公司在市场拓展和项目执行方面取得了一定成效，市场对其产品和服务的需求有所增加。

净利润：扭亏为盈，多因素共同作用

2024年归属于上市公司股东的净利润为2,538,931.10元，上年同期为 -87,842,523.16元，同比上升102.89%，成功实现扭亏为盈。主要原因包括：报告期内营业收入同比增长；公司不断优化运营效率，并加强成本费用的控制和管理，使得2024年度公司的毛利率同比有所上升；公司继续积极强化应收账款的回款管理工作，加大催收力度，根据会计政策转回信用减值损失及资产减值损失；报告期公司收到的政府补助同比上升。这一系列因素共同作用，使得公司盈利能力得到显著提升。

扣非净利润：亏损减少，经营质量逐步改善

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -27,636,621.54元，上年同期为 -88,472,189.64元，减少亏损6,083.56万元。虽然仍处于亏损状态，但亏损幅度大幅缩小，说明公司主营业务的经营质量在逐步改善。随着公司业务的持续发展和市场竞争力的提升，有望实现扣非净利润的转正。

基本每股收益：由负转正，盈利能力提升

基本每股收益为0.02元，上年同期为 -0.56元。这一数据的变化与净利润的变化趋势一致，反映了公司盈利能力的提升，股东的每股收益也随之改善。

扣非每股收益：亏损收窄，主营业务渐入佳境

扣非每股收益为 -0.18元，较上年同期有所改善。这表明公司在扣除非经常性损益后，每股收益的亏损情况有所收窄，主营业务的盈利能力在逐步增强。

费用：多项费用下降，成本控制见成效

1. 销售费用：2024年销售费用为15,261,961.42元，上年同期为17,522,044.43元，同比下降12.90%。销售费用的下降可能与公司优化销售策略、提高销售效率有关。
2. 管理费用：管理费用为22,143,731.23元，较上年的24,260,795.29元下降8.73%。公司可能通过优化管理流程、精简人员等方式，有效控制了管理费用。
3. 财务费用：财务费用4,305,767.56元，同比下降27.20%，主要原因是公司合理安排资金，优化债务结构，使得利息支出减少。
4. 研发费用：研发费用为19,472,381.53元，较上年的27,071,495.28元下降28.07%。虽然研发投入有所下降，但公司仍在积极推进研发项目，如大通量折叠滤芯的研究、电力运维安全警示套件智能化研发等，以保持技术竞争力。

研发人员情况：数量和占比略有下降

截至2024年12月末，公司拥有研发人员43人，较上年的56人减少。研发人员数量占公司总人数的比例为22.99%，上年为25.57%。尽管研发人员数量和占比有所下降，但公司在研发方面仍取得了一定成果，拥有66项授权专利，其中发明专利30项，另有15项软件著作权。

现金流：经营活动大幅改善，筹资活动压力增大

1. 经营活动产生的现金流量净额：2024年为56,742,129.85元，上年同期为7,822,485.70元，同比上升625.37%，主要原因系支付其他与经营活动有关的现金减少所致。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营活动的造血能力增强。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为 -4,886,255.40元，上年同期为 -7,799,356.69元，同比上升37.35%，主要原因系购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金减少所致。说明公司在投资方面的支出有所控制，投资活动的现金流出减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为 -29,754,527.01元，上年同期为2,403,329.92元，同比下降1338.05%，主要原因系归还银行短期借款的现金增加所致。这显示公司在筹资活动方面面临一定压力，需要偿还较多的债务。

可能面对的风险：多方面风险并存

1. 市场竞争风险：水处理设备及系统集成领域竞争激烈，公司主要竞争对手不断提升技术水平，虽然公司在凝结水精处理和海水淡化等领域具有一定优势，但仍需不断创新以保持竞争力。
2. 客户相对集中的风险：公司服务的客户主要为各大发电集团等，前五大客户收入占比较高。若主要客户集团出现信用风险或经营状况重大变化，将对公司业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。
3. 营运资金不足的风险：公司项目付款周期长，执行过程中需支付多种款项，业务发展需要大量营运资金。随着业务规模增长，若资金储备不足，将影响公司经营规模扩大和业绩提升。
4. 新业务开展风险：公司涉足氢燃料电池发动机系统业务，虽已取得一定成果，但未来仍需持续投入研发及市场开拓，若产品不受市场认可、资金投入超预期或政策调整，可能面临经营不达预期的风险。
5. 应收账款及合同资产增长的风险：随着业务规模扩大，应收账款及合同资产金额可能增加，若回收周期延长或发生坏账，将对公司业绩和生产经营造成不利影响。
6. 经营活动产生的现金流量净额较低的风险：尽管报告期内经营活动净现金流有所改善，但整体金额仍较小。若未来经营规模扩大而现金流量净额无法相应增长，可能出现流动资金紧张的风险。
7. 税收优惠政策发生变化的风险：公司适用15%的高新技术企业所得税优惠税率，若未来不能持续获得高新技术企业资格，将对公司净利润产生一定影响。
8. 行业风险：环保水处理业务与下游行业项目建设密切相关，若下游行业受政策影响出现项目停建、缓建等情况，将给公司经营稳定性带来不利影响。氢燃料电池发动机系统行业也面临政策、竞争等不确定性风险。

董事、监事、高级管理人报酬情况：整体薪酬有所调整

报告期内，公司董事、监事、高级管理人员报酬的实际支付与公司披露的情况一致。董事长沈万中从公司获得的税前报酬总额为72.00万元，总经理侯俊波为93.00万元，副总经理赵东为64.58万元，财务总监张时剑为36.00万元。与以往相比，部分人员的薪酬有所调整，这可能与公司的业绩考核和薪酬政策有关。

综合来看，力源科技在2024年取得了一定的成绩，营业收入增长、净利润扭亏为盈，但同时也面临着诸多风险和挑战。投资者在关注公司业绩增长的同时，需充分考虑这些潜在风险，谨慎做出投资决策。

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