力合微2025年一季度财报解读：经营现金流暴跌1108.51%，营收净利双降
2025年第一季度，深圳市力合微电子股份有限公司（以下简称“力合微”）多项财务指标出现较大变动，其中经营活动产生的现金流量净额同比下降1108.51%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降60.45%，值得投资者关注。
营收下滑超两成，智能电网市场影响大
2025年第一季度，力合微实现营业收入9778.77万元，较上年同期的12986.14万元下降24.70%。公司表示，这主要是受智能电网市场招投标及供货节奏的影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 9778.77 | 12986.14 | -24.70 |
从数据来看，此次营收下滑较为明显，智能电网市场作为公司重要业务领域，其波动对公司业绩影响较大，后续需关注市场节奏变化对公司营收的持续影响。
净利润降幅近半，盈利能力受冲击
归属于上市公司股东的净利润为1259.32万元，较上年同期的2335.65万元下降46.08%。主要原因是营业收入下降，导致整体盈利水平下滑。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | 1259.32 | 2335.65 | -46.08 |
净利润的大幅下降显示公司盈利能力面临挑战，在营收恢复增长之前，盈利水平或持续承压。
扣非净利润降六成，核心业务盈利堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为840.86万元，上年同期为2126.14万元，降幅达60.45%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（万元） | 840.86 | 2126.14 | -60.45 |
这表明公司核心业务的盈利能力下降显著，非经常性损益对净利润的影响相对增大，公司需着力提升核心业务的竞争力和稳定性。
基本每股收益下滑，股东收益减少
基本每股收益为0.10元/股，上年同期为0.19元/股，下降47.37%。主要系净利润下降所致。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益(元/股) | 0.10 | 0.19 | -47.37 |
基本每股收益的降低，直接影响股东的收益水平，反映出公司为股东创造价值的能力减弱。
应收票据增长，回款质量待跟踪
应收票据期末余额为1149.36万元，较上年度末的982.30万元增长17.01%。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 1149.36 | 982.30 | 17.01 |
应收票据的增加，意味着公司在销售回款中，票据结算的比例上升，需关注票据的质量和到期兑付情况，以评估回款风险。
应收账款上升，坏账风险需警惕
应收账款期末余额为25040.55万元，较上年度末的21166.54万元增长18.21%。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 25040.55 | 21166.54 | 18.21 |
应收账款的增长，一方面可能与销售策略有关，另一方面也增加了坏账的风险。在营收下滑的情况下，应收账款的回收情况对公司现金流至关重要。
加权平均净资产收益率下降，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为1.17%，上年同期为2.28%，减少1.11个百分点。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 1.17 | 2.28 | 减少1.11个百分点 |
这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低，公司需要优化资产配置，提高运营效率。
存货减少，或为销售不畅所致
存货期末余额为4798.10万元，较上年度末的5862.13万元下降18.15%。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 4798.10 | 5862.13 | -18.15 |
存货的减少可能是销售不畅导致库存消耗，也可能是公司主动调整库存策略。结合营收下降情况，前者可能性较大，需关注后续存货变动对生产和销售的影响。
销售费用降低，市场推广力度或减弱
销售费用为917.70万元，较上年同期的1189.93万元下降22.88%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 917.70 | 1189.93 | -22.88 |
销售费用的下降，可能意味着公司市场推广力度减弱，在营收下滑的背景下，如何平衡费用控制与市场拓展是公司面临的问题。
管理费用略降，运营成本有所控制
管理费用为599.32万元，较上年同期的668.25万元下降10.31%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 599.32 | 668.25 | -10.31 |
管理费用的降低，显示公司在运营成本控制方面取得一定成效，但需注意在成本控制的同时，不能影响公司的正常运营和管理效率。
财务费用上升，偿债压力或增大
财务费用为356.20万元，较上年同期的201.75万元增长76.57%。其中利息费用为517.51万元，较上年同期的482.86万元增长7.18%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 356.20 | 201.75 | 76.57 |
| 其中：利息费用（万元） | 517.51 | 482.86 | 7.18 |
财务费用的大幅上升，尤其是利息费用的增加，表明公司偿债压力可能增大，需关注公司的债务结构和偿债能力。
研发投入微增，持续创新仍在推进
研发投入合计为1961.32万元，较上年同期的1929.95万元增长1.63%，研发投入占营业收入的比例为20.06%，较上年同期增加5.20个百分点。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发投入合计（万元） | 1961.32 | 1929.95 | 1.63 |
| 研发投入占营业收入的比例（%） | 20.06 | 14.86 | 增加5.20个百分点 |
尽管公司面临业绩下滑压力，但仍保持对研发的投入，有助于提升公司未来的竞争力，但短期内对利润有一定的稀释作用。
经营现金流净额暴跌，资金压力凸显
经营活动产生的现金流量净额为 - 4153.43万元，上年同期为411.84万元，同比下降1108.51%，主要系回款减少所致。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（万元） | -4153.43 | 411.84 | -1108.51 |
经营现金流的恶化，使公司资金压力明显增大，可能影响公司的正常运营和发展，公司需尽快改善回款情况，优化现金流管理。
投资现金流净额为负，投资支出较大
投资活动产生的现金流量净额为 - 28602.13万元，上年同期为 - 24898.36万元，投资活动现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（万元） | -28602.13 | -24898.36 |
投资现金流净额持续为负，表明公司在积极进行投资布局，但也应注意投资规模与公司资金状况的匹配，避免过度投资带来的风险。
筹资现金流净额为负，资金回笼需求大
筹资活动产生的现金流量净额为 - 737.28万元，上年同期为 - 732.41万元，主要为支付其他与筹资活动有关的现金。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（万元） | -737.28 | -732.41 |
筹资现金流净额为负，显示公司在偿还债务或支付相关费用，公司可能需要进一步优化筹资策略，满足自身资金需求。
综合来看，力合微2025年第一季度业绩下滑明显，经营现金流状况恶化，公司面临较大的资金压力和经营挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、应收账款回收、成本控制以及现金流管理等方面的举措和成效。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。