广东赛微微电子2025年一季度财报解读：净利润大增110.43%，经营现金流却暴跌193.61%
广东赛微微电子股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大幅度变动。其中，净利润同比大增110.43%，然而经营活动产生的现金流量净额却同比暴跌193.61%，如此反差值得投资者高度关注。
营收稳健增长，市场拓展成效显著
报告期内，赛微微电子营业收入为91,259,329.15元，较上年同期的63,894,462.49元增长42.83%。这一增长主要得益于下游终端市场需求的延续，公司销售同比增加。同时，公司持续拓展产品布局，加快产品迭代并推出有竞争力的新产品，积极累积客户资源、争取市场份额，使得业务规模不断扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 91,259,329.15 | 63,894,462.49 | 42.83 |
净利润大幅提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为15,609,631.28元，较上年同期的7,417,930.69元增长110.43%。主要原因是营业收入的同比增加，带动了利润的提升，显示出公司盈利能力的显著增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 15,609,631.28 | 7,417,930.69 | 110.43 |
扣非净利润增长迅猛，主业表现突出
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14,290,018.61元，上年同期为6,182,171.21元，增长131.15%。这表明公司核心业务的盈利能力强劲，主营业务发展态势良好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 14,290,018.61 | 6,182,171.21 | 131.15 |
基本每股收益翻倍，股东回报增加
基本每股收益为0.1898元/股，较上年同期的0.0899元/股增长111.12%。这意味着股东每持有一股所享有的净利润大幅增加，公司为股东创造了更高的价值。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.1898 | 0.0899 | 111.12 |
应收款项有变动，关注回款风险
应收账款期末余额为30,386,928.07元，较上年度末的36,020,567.29元有所下降；应收票据期末余额为2,322,909.11元，较上年度末的2,429,403.52元也略有下降。虽然应收账款和应收票据有所减少，但仍需关注款项回收情况，避免出现坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 30,386,928.07 | 36,020,567.29 | -15.64 |
| 应收票据 | 2,322,909.11 | 2,429,403.52 | -4.38 |
存货规模上升，警惕库存积压
存货期末余额为119,683,323.64元，较上年度末的105,488,672.62元增长13.46%。公司表示为应对销量的持续增长，采购端增加备货。然而，存货的增加可能带来库存积压风险，若市场需求不及预期，可能导致存货跌价损失。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 119,683,323.64 | 105,488,672.62 | 13.46 |
费用各有变化，关注成本控制
- 销售费用：销售费用为5,742,840.32元，较上年同期的4,953,893.51元增长15.93%，可能是公司为拓展市场、增加销售所投入的费用增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 5,742,840.32 | 4,953,893.51 | 15.93 |
- 管理费用：管理费用为6,986,910.14元，较上年同期的5,979,612.98元增长16.84%，公司需合理控制管理成本，提高运营效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 6,986,910.14 | 5,979,612.98 | 16.84 |
- 财务费用：财务费用为 - 445,844.04元，上年同期为 - 1,008,489.75元。财务费用的增加可能与公司的融资结构或资金使用效率有关。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -445,844.04 | -1,008,489.75 | 55.80 |
- 研发费用：研发投入合计30,997,559.63元，较上年同期的24,027,216.08元增长29.01%，研发投入占营业收入的比例为33.97%。公司重视研发，持续投入有助于保持产品竞争力，但也需关注研发成果转化效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发投入合计 | 30,997,559.63 | 24,027,216.08 | 29.01 |
现金流状况分化，经营现金流堪忧
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为 - 17,808,630.97元，上年同期为19,025,026.07元，同比减少193.61%。主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金增加，为应对销量增长采购端增加备货。经营现金流的恶化可能影响公司的短期偿债能力和运营资金周转，需密切关注。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -17,808,630.97 | 19,025,026.07 | -193.61 |
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 - 33,771,827.76元，上年同期为259,445,710.96元。主要是投资支付的现金大幅增加，显示公司在积极进行投资布局，但也应注意投资风险和资金的合理配置。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -33,771,827.76 | 259,445,710.96 | -113.02 |
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为41,208,957.24元，上年同期为 - 55,145,879.77元。主要是取得借款收到的现金增加，表明公司通过债务融资获取资金，需关注偿债压力和财务风险。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 41,208,957.24 | -55,145,879.77 | 174.73 |
总体来看，广东赛微微电子在2025年第一季度虽然在营收和净利润方面取得了显著增长，但经营活动现金流量净额的大幅下降以及存货、费用等方面的变化，都为公司未来发展带来一定挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，谨慎做出投资决策。
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