科思科技2025年第一季度财报显示，公司在营收增长的同时，净利润仍处于亏损状态，且研发投入、经营现金流净额等关键指标出现较大变化。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些风险？本文将为您详细解读。

营业收入同比增长45.24%

报告期内，科思科技实现营业收入2075.99万元，较上年同期的1429.31万元增长45.24%。主要是受最终客户采购计划的影响，本期客户对本公司采购增加。这表明公司产品在市场上的需求有所提升，业务拓展取得一定成效。

净利润亏损扩大9.00%

归属于上市公司股东的净利润为 -5835.25万元，上年同期为 -5353.38万元，亏损同比扩大9.00%。公司表示，一季度交付的软件雷达信息处理设备及系统占比较多，综合毛利有所下降，导致净利润亏损扩大。这显示公司在成本控制和产品盈利性方面面临挑战。

扣非净利润亏损收窄13.35%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -6081.27万元，上年同期为 -7018.08万元，亏损同比收窄13.35%。这表明公司核心业务的亏损状况有所改善，但仍处于亏损区间。

基本每股收益下降9.06%

基本每股收益为 -0.5571元/股，上年同期为 -0.5108元/股，下降9.06%。主要原因是净利润亏损扩大，导致每股收益下降，对股东的回报减少。

加权平均净资产收益率下降0.51个百分点

加权平均净资产收益率为 -2.72%，上年同期为 -2.21%，减少0.51个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，资产运营效率降低。

应收账款减少8.47%

应收账款期末余额为50432.12万元，较上年度末的55098.71万元减少8.47%。应收账款的减少，一定程度上降低了公司的坏账风险，改善了公司的现金流状况。

应收票据增加42.79%

应收票据期末余额为5638.77万元，较上年度末的3948.86万元增加42.79%。应收票据的大幅增加，可能会对公司的资金周转产生一定影响，需关注票据的承兑风险。

存货增加8.03%

存货期末余额为30153.67万元，较上年度末的27912.91万元增加8.03%。存货的增加可能是为了满足市场需求提前备货，但也可能存在存货积压的风险，影响公司的资金流动性和运营效率。

研发费用下降20.14%

研发投入合计5307.00万元，较上年同期的6645.11万元下降20.14%。主要原因是受客户采购计划影响，本期营业收入增加；与芯片相关的部分无形资产于2024年3月摊销完，本期不再摊销。研发投入的下降可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响。

经营活动现金流净额暴跌101.22%

经营活动产生的现金流量净额为 -5238.81万元，上年同期为 -2603.58万元，同比减少101.22%。主要是本期材料采购增加所致。经营活动现金流净额的恶化，可能会影响公司的正常运营和发展，需关注公司后续的资金安排和经营策略调整。

投资活动现金流净额大幅增长

投资活动产生的现金流量净额为49197.14万元，上年同期为 -503.32万元，同比大幅增长。主要是本期收到其他与投资活动有关的现金51000万元。这表明公司在投资活动方面有较大的资金流入，但需关注投资活动的可持续性和资金使用效率。

筹资活动现金流净额由正转负

筹资活动产生的现金流量净额为 -216.96万元，上年同期为235.64万元，同比由正转负。主要是本期支付其他与筹资活动有关的现金增加所致。这可能反映公司在筹资方面面临一定压力，或资金安排有所调整。

综合来看，科思科技2025年第一季度营收虽有增长，但净利润亏损、研发投入下降、经营现金流恶化等问题值得关注。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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