鹰眼预警：锌业股份营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，锌业股份发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为156.04亿元，同比下降0.4%；归母净利润为2128.41万元，同比下降76.11%；扣非归母净利润为1867.69万元，同比下降74.54%；基本每股收益0.01元/股。
公司自1997年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.6亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锌业股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为156.04亿元，同比下降0.4%；净利润为2128.41万元，同比下降76.11%；经营活动净现金流为-5.28亿元，同比下降82.85%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为156亿元，同比下降0.4%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 186.57亿 | 156.67亿 | 156.04亿 |
| 营业收入增速 | -18.33% | -16.03% | -0.4% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降76.11%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 6585.65万 | 8910.68万 | 2128.41万 |
| 归母净利润增速 | -71.35% | 35.31% | -76.11% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、0.9亿元、0.2亿元，同比变动分别为-71.35%、35.31%、-76.11%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 6585.65万 | 8910.68万 | 2128.41万 |
| 净利润增速 | -71.35% | 35.31% | -76.11% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.4%，税金及附加同比变动0.9%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 186.57亿 | 156.67亿 | 156.04亿 |
| 营业收入增速 | -18.33% | -16.03% | -0.4% |
| 税金及附加增速 | -16.51% | 12.79% | 0.9% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.5亿元、-2.9亿元、-5.3亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.52亿 | -2.89亿 | -5.28亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-5.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.52亿 | -2.89亿 | -5.28亿 |
| 净利润（元） | 6585.65万 | 8910.68万 | 2128.41万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-24.79低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.52亿 | -2.89亿 | -5.28亿 |
| 净利润（元） | 6585.65万 | 8910.68万 | 2128.41万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 6.86 | -3.24 | -24.79 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.86、-3.24、-24.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.52亿 | -2.89亿 | -5.28亿 |
| 净利润（元） | 6585.65万 | 8910.68万 | 2128.41万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 6.86 | -3.24 | -24.79 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为3.35%，同比下降17.48%；净利率为0.14%，同比下降76.02%；净资产收益率（加权）为0.59%，同比下降79.3%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.59%，同比大幅下降79.3%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.22% | 2.85% | 0.59% |
| 净资产收益率增速 | -64.98% | 28.38% | -79.3% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.59%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.22% | 2.85% | 0.59% |
| 净资产收益率增速 | -64.98% | 28.38% | -79.3% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为57.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 939.73万 | -492.99万 | 1218.58万 |
| 净利润（元） | 6585.65万 | 8910.68万 | 2128.41万 |
| 非常规性收益/净利润 | 10.55% | -5.53% | 57.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为60.41%，同比增长1.47%；流动比率为1.18，速动比率为0.46；总债务为40.1亿元，其中短期债务为40.1亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.3、0.3、0.29，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.3 | 0.3 | 0.29 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、-0.06、-0.1，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.05亿 | 5.38亿 | 3.7亿 |
| 流动负债（元） | 51.85亿 | 52.64亿 | 49亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.02 | 0.1 | 0.08 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.4亿元，较期初变动率为102.31%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2.17亿 |
| 本期预付账款（元） | 4.4亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长102.31%，营业成本同比增长0.34%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 37.8% | -63.8% | 102.31% |
| 营业成本增速 | -17.85% | -17.02% | 0.34% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为66.57，同比下降5.78%；存货周转率为4.23，同比下降13.09%；总资产周转率为1.75，同比下降4.61%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为33.99%、38.21%、41.77%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 27.94亿 | 33.8亿 | 37.49亿 |
| 资产总额（元） | 82.22亿 | 88.48亿 | 89.75亿 |
| 存货/资产总额 | 33.99% | 38.21% | 41.77% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5亿元，较期初增长44.38%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.76亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.55亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长157.51%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1670.3万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 4301.15万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.02%、0.04%、0.04%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 383.27万 | 570.83万 | 620.42万 |
| 营业收入（元） | 186.57亿 | 156.67亿 | 156.04亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.02% | 0.04% | 0.04% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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