华阳国际2025年一季度财报解读：扣非净利润降51.82%，存货激增111.99%
2025年第一季度，深圳市华阳国际工程设计股份有限公司（以下简称“华阳国际”）公布了季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现明显变化，值得投资者关注。
营收增长但净利润下滑
营业收入增长15.36%
报告显示，华阳国际本季度营业收入为264,022,283.95元，较上年同期的228,871,288.67元增长了15.36%。这主要得益于数字文化业务收入的增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 264,022,283.95 | 228,871,288.67 | 15.36% |
净利润下降20.22%
归属于上市公司股东的净利润为2,475,672.55元，上年同期为3,103,282.39元，同比下降20.22%。净利润的下滑可能会影响投资者对公司盈利能力的信心。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2,475,672.55 | 3,103,282.39 | -20.22% |
扣非净利润降幅达51.82%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为839,179.06元，较上年同期的1,741,846.45元大幅下降51.82%。这表明公司核心业务的盈利能力面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 839,179.06 | 1,741,846.45 | -51.82% |
基本每股收益下滑20.25%
基本每股收益为0.0126元/股，上年同期为0.0158元/股，下降了20.25%，这与净利润的下降趋势一致，反映了股东每股收益的减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0126 | 0.0158 | -20.25% |
资产项目变动
应收账款增长15.74%
应收账款期末余额为450,029,330.10元，较上年末的388,820,485.14元增长15.74%，主要因本期营业收入增长所致。应收账款的增加可能带来坏账风险，需关注其回收情况。
| 项目 | 期末余额（元） | 上年末余额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 450,029,330.10 | 388,820,485.14 | 15.74% |
应收票据增加34.93%
应收票据期末余额为3,319,792.35元，较上年末的2,460,357.50元增加34.93%，系本期取得票据增加。这在一定程度上反映了公司结算方式的变化。
| 项目 | 期末余额（元） | 上年末余额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 3,319,792.35 | 2,460,357.50 | 34.93% |
存货激增111.99%
存货期末余额为9,782,905.83元，较上年末的4,614,700.10元大幅增长111.99%，主要是华阳文化公司处于制作中的短剧作品投入所致。存货的大幅增加可能会占用公司资金，影响资金周转效率。
| 项目 | 期末余额（元） | 上年末余额（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 9,782,905.83 | 4,614,700.10 | 111.99% |
费用情况
销售费用减少9.57%
销售费用为6,820,499.49元，较上年同期的7,542,704.13元减少9.57%，主要是公司控制营销人员规模以及市场费用所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6,820,499.49 | 7,542,704.13 | -9.57% |
管理费用下降6.71%
管理费用为26,576,583.13元，较上年同期的28,486,613.39元下降6.71%，本期无重大变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 26,576,583.13 | 28,486,613.39 | -6.71% |
财务费用由负转正
财务费用为6,664,257.40元，上年同期为 - 2,329,834.65元。较上年同期增加主要系总部大厦转固，可转债利息资本化转为费用化所致。财务费用的增加会对公司利润产生负面影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 6,664,257.40 | -2,329,834.65 | 不适用 |
研发费用降低32.72%
研发费用为9,591,969.96元，较上年同期的14,257,555.32元减少32.72%，主要是公司调整研发体系、聚焦研发投入、控制研发人员规模所致。研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力产生一定影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 9,591,969.96 | 14,257,555.32 | -32.72% |
现金流量情况
经营活动现金流量净额为负且扩大
经营活动产生的现金流量净额为 - 130,333,973.03元，上年同期为 - 94,833,631.99元。公司经营活动现金流出大于流入，且净流出规模有所扩大，可能面临一定的资金压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -130,333,973.03 | -94,833,631.99 | 不适用 |
投资活动现金流量净额增加
投资活动产生的现金流量净额为162,094,289.09元，上年同期为 - 87,685,817.91元。较上年同期增加主要系赎回理财产品增加所致，表明公司在投资活动上的现金回笼情况较好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 162,094,289.09 | -87,685,817.91 | 不适用 |
筹资活动现金流量净额增加
筹资活动产生的现金流量净额为 - 2,815,563.56元，上年同期为 - 5,880,033.67元。较上年同期增加主要系支付房租减少所致，公司筹资活动现金流出有所减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -2,815,563.56 | -5,880,033.67 | 不适用 |
综合来看，华阳国际在2025年第一季度虽营业收入有所增长，但扣非净利润大幅下降，存货激增，经营活动现金流量净额为负且扩大，这些情况需要投资者密切关注公司后续的经营策略调整及财务状况变化。
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