广发添福30天持有债券季报解读：份额降19%，净值增长率超基准1.4%
2025年第一季度，广发添福30天持有债券型基金在市场波动中展现出独特的运作态势。报告期内，基金份额总额有所下降，而净值增长率则跑赢业绩比较基准，这些变化背后反映了怎样的投资策略与市场环境？本文将深入解读该基金的季度报告，为投资者揭示关键信息。
主要财务指标：收益与利润双增长
两类份额收益差异明显
本季度，广发添福30天持有债券A类本期已实现收益为10,860.71元，本期利润为17,901.18元；C类本期已实现收益达310,108.23元，本期利润为509,786.94元 。C类份额在规模上远大于A类，相应的收益和利润也更高。从数据可以看出，两类份额在收益获取能力上存在差异，投资者可根据自身投资规模和收益预期选择合适的份额类别。
| 主要财务指标 | 广发添福30天持有债券A | 广发添福30天持有债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 10,860.71 | 310,108.23 |
| 本期利润（元） | 17,901.18 | 509,786.94 |
| 期末基金份额净值 | 1.0462 | 1.0438 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率优势显著
- A类份额：过去三个月，广发添福30天持有债券A类净值增长率为0.29%，业绩比较基准收益率为 -1.11%，超出基准1.40%；过去六个月，净值增长率0.84%，业绩比较基准收益率1.07%，落后基准0.23%；过去一年，净值增长率2.32%，业绩比较基准收益率2.39%，落后基准0.07%；自基金合同生效起至今，净值增长率4.62%，业绩比较基准收益率4.29%，超出基准0.33%。
- C类份额：过去三个月，C类净值增长率为0.26%，业绩比较基准收益率为 -1.11%，超出基准1.37%；过去六个月，净值增长率0.79%，业绩比较基准收益率1.07%，落后基准0.28%；过去一年，净值增长率2.18%，业绩比较基准收益率2.39%，落后基准0.21%。
| 阶段 | 广发添福30天持有债券A | 广发添福30天持有债券C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | 0.29% | 0.01% | -1.11% | 1.40% | 0.11% | 0.26% | 0.01% | -1.11% | 1.37% | 0.11% |
| 过去六个月 | 0.84% | 0.02% | 1.07% | -0.23% | 0.11% | 0.79% | 0.01% | 1.07% | -0.28% | 0.11% |
| 过去一年 | 2.32% | 0.02% | 2.39% | -0.07% | 0.10% | 2.18% | 0.02% | 2.39% | -0.21% | 0.10% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.62% | 0.03% | 4.29% | 0.33% | 0.09% | - | - | - | - | - |
从数据可以看出，近三个月该基金两类份额均展现出良好的抗跌性，大幅跑赢业绩比较基准。但在更长周期内，与业绩比较基准互有胜负，反映出市场环境变化对基金收益的影响。投资者应关注市场动态，结合基金长期表现评估投资价值。
投资策略与运作：应对市场回调调整久期
一季度降久期保净值增长
2025年一季度，国内债券市场回调，中短端利率和信用债收益率震荡上行。在此背景下，基金组合从1月开始逐渐降低久期至防守状态，有效应对市场波动，实现了组合净值的稳健增长。这一策略调整体现了基金管理人对市场风险的敏锐捕捉和积极应对，通过灵活调整久期，降低利率波动对基金净值的影响。
二季度或拉长久期参与交易
展望二季度，基金管理人认为债券市场整体环境可能好于一季度，计划适当拉长底仓久期，同时关注交易仓位的参与价值。这意味着基金将在控制风险的前提下，积极把握市场机会，寻求更高的收益。投资者需关注市场利率变化和基金仓位调整对净值的影响，合理调整投资预期。
基金业绩表现：跑赢基准但仍需关注波动
两类份额均跑赢同期业绩比较基准
报告期内，广发添福30天持有债券A类基金份额净值增长率为0.29%，C类基金份额净值增长率为0.26%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.11%。两类份额均成功跑赢业绩比较基准，显示出基金在一季度的投资策略取得了一定成效。然而，债券市场波动仍可能对基金业绩产生影响，投资者需持续关注市场动态和基金的业绩稳定性。
基金资产组合：债券投资占主导
债券投资占比近82%
报告期末，基金总资产为205,417,232.23元，其中债券投资（含资产支持证券）金额为167,663,467.26元，占基金总资产的比例高达81.62%（78.97% + 2.65%） 。具体来看，金融债券公允价值为10,473,704.11元，占基金资产净值比例为5.38%；中期票据公允价值为61,128,845.48元，占比31.40% 。债券投资在基金资产组合中占据主导地位，符合债券型基金的投资特征。这种资产配置结构有助于控制风险，但也需关注债券市场的信用风险和利率风险。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 固定收益投资 | 167,663,467.26 | 81.62 |
| 其中：债券 | 162,227,044.93 | 78.97 | |
| 资产支持证券 | 5,436,422.33 | 2.65 | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 24,002,630.14 | 11.68 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,315,165.67 | 6.48 |
| 7 | 其他资产 | 435,969.16 | 0.21 |
| 8 | 合计 | 205,417,232.23 | 100.00 |
股票投资组合：暂无股票持仓
境内与港股通股票均未持有
报告期末，该基金未持有境内股票，也未持有通过港股通投资的股票。这一情况表明基金在当前阶段专注于债券市场投资，避免股票市场波动对基金净值产生影响。对于风险偏好较低的投资者而言，这种投资策略有助于实现资产的稳健增值，但也可能错过股票市场上涨带来的收益机会。
债券投资明细：前五名债券占比超26%
多品种债券分散配置
从按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细来看，涉及政策性金融债、企业中期票据和短期融资券等多个品种。其中，18国开06公允价值为10,473,704.11元，占基金资产净值比例5.38%；20南昌水投MTN002公允价值为10,370,558.36元，占比5.33% 。前五名债券投资合计占基金资产净值比例超过26%，显示出基金在债券投资上注重分散配置，降低单一债券的风险暴露。投资者应关注债券的信用评级和市场波动对基金净值的影响。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 180206.IB | 18国开06 | 100,000 | 10,473,704.11 | 5.38 |
| 2 | 102001755.IB | 20南昌水投MTN002 | 100,000 | 10,370,558.36 | 5.33 |
| 3 | 102280800.IB | 22光大集团MTN001 | 100,000 | 10,286,947.95 | 5.28 |
| 4 | 102100295.IB | 21南京交建MTN001 | 100,000 | 10,215,684.93 | 5.25 |
| 5 | 072410100.IB | 24中信建投CP001 | 100,000 | 10,157,358.90 | 5.22 |
开放式基金份额变动：总份额下降19%
A、C类份额变动趋势不同
报告期期初，广发添福30天持有债券A类份额总额为7,715,756.97份，C类为239,724,809.07份；期末A类份额为6,751,431.87份，C类为179,756,763.45份 。整体来看，基金总份额从期初的247,440,566.04份降至期末的186,508,195.32份，下降幅度约为19%。其中，A类份额申购2,307,375.15份，赎回3,271,700.25份；C类份额申购37,720,237.87份，赎回97,688,283.49份 。A、C类份额均呈现净赎回状态，反映出部分投资者在本季度调整了投资策略。投资者应结合自身投资目标和市场情况，谨慎做出投资决策。
| 项目 | 广发添福30天持有债券A | 广发添福30天持有债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 7,715,756.97 | 239,724,809.07 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,307,375.15 | 37,720,237.87 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 3,271,700.25 | 97,688,283.49 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 6,751,431.87 | 179,756,763.45 |
综上所述，广发添福30天持有债券型基金在2025年第一季度虽面临市场回调，但通过合理的投资策略调整，实现了净值增长并跑赢业绩比较基准。然而，基金份额的下降以及市场的不确定性仍需投资者密切关注。在后续投资中，投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出决策。
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