中证智能财讯恒瑞医药（600276）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入72.06亿元，同比增长20.14%；归母净利润18.74亿元，同比增长36.90%；扣非净利润18.63亿元，同比增长29.35%；经营活动产生的现金流量净额为5.55亿元，同比下降55.75%；报告期内，恒瑞医药基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为4.08%。

以4月24日收盘价计算，恒瑞医药目前市盈率（TTM）约为47.67倍，市净率（LF）约6.94倍，市销率（TTM）约11.17倍。

资料显示，公司的主要业务涉及药品的研发、生产和销售。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为4.08%，同比上升0.75个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为3.87%，较上年同期上升0.92个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为5.55亿元，同比下降55.75%；筹资活动现金流净额-6.61亿元，同比减少6.43亿元；投资活动现金流净额-5.32亿元，上年同期为-7.5亿元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少2.94%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；应收款项融资较上年末增加112.71%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；预付款项较上年末增加37.35%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少1.87%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少31.11%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；递延所得税负债较上年末减少13.72%，占公司总资产比重下降0.04个百分点；长期递延收益较上年末减少4.11%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加1.52%，占公司总资产比重下降0.03个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为10.7，速动比率为9.98。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为江苏恒瑞医药集团有限公司，占比24.113%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，连云港市金融控股集团有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

核校：沈楠

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）