广发汇瑞3个月定开债季报解读：份额微降0.000002%，利润下滑186.27%
广发汇瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额、收益等方面出现了一些变化，值得投资者关注。
主要财务指标：已实现收益与利润反差大
收益与利润背离
报告显示，广发汇瑞3个月定开债在2025年1月1日至2025年3月31日期间，本期已实现收益为47,666,548.41元，但本期利润却为 - 41,181,990.68元。这一反差源于本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，可见公允价值变动收益为负，对整体利润造成了较大影响。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 47,666,548.41元 |
| 本期利润 | -41,181,990.68元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0014元 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
短期表现不佳
过去三个月，基金份额净值增长率为 - 0.56%，同期业绩比较基准收益率为 - 0.51%，基金跑输业绩比较基准0.05个百分点。从更长时间维度看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.56% | -0.51% | -0.05% |
| 过去六个月 | 1.46% | 2.02% | -0.56% |
| 过去一年 | 2.72% | 4.53% | -1.81% |
| 过去三年 | 8.47% | 13.82% | -5.35% |
| 过去五年 | 13.85% | 20.64% | -6.79% |
| 自基金合同生效起至今 | 34.91% | 37.22% | -2.31% |
投资策略与运作：应对债市波动
债市波动下的灵活调整
2025年一季度，债券收益率整体明显上行，1月资金面收紧，中短端收益率大幅上行；2 - 3月中旬，因经济数据好于预期等因素，短端利率再度大幅上行；3月下旬，债券收益率有所回落。在此背景下，基金组合密切跟踪市场动向，灵活调整持仓券种结构、组合杠杆和久期分布，积极参与波段机会以增厚收益。
基金业绩表现：小幅负增长
份额净值增长率为负
本报告期内，本基金的份额净值增长率为 - 0.56%，同期业绩比较基准收益率为 - 0.51%。基金业绩未能跑赢业绩比较基准，反映出在一季度的市场环境下，基金的投资策略效果有待提升。
资产组合情况：债券投资占主导
债券投资超99%
报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为8,969,358,782.23元，占基金总资产的比例高达99.99%，其中债券投资即为此金额。而银行存款和结算备付金合计959,618.99元，占比0.01%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 固定收益投资 | 8,969,358,782.23 | 99.99 |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 959,618.99 | 0.01 |
| 7 | 其他资产 | - | - |
| 8 | 合计 | 8,970,318,401.22 | 100.00 |
行业分类股票投资：无股票持仓
股票投资空白
无论是境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，本基金本报告期末均未持有股票。这与该基金作为债券型基金的定位相符，旨在严格控制风险，专注于债券投资领域。
股票投资明细：无股票持有
无股票明细
本基金本报告期末未持有股票，因此不存在按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。
开放式基金份额变动：份额微降
份额总额微幅下降
报告期期初基金份额总额为7,331,445,791.21份，报告期期间基金总申购份额为12.17份，总赎回份额为22.97份，报告期期末基金份额总额为7,331,445,780.41份，份额微降0.000002%。
| 单位：份 | 详情 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 7,331,445,791.21 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 12.17 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 22.97 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 7,331,445,780.41 |
综合来看，广发汇瑞3个月定开债在2025年一季度面临了一些挑战，利润下滑、净值表现不佳且份额微降。投资者需密切关注基金后续在二季度债券市场基本面、资金面以及供求关系变化下的投资策略调整，以及可能带来的业绩变化。同时，单一投资者持有份额比例超20%所带来的风险也不容忽视。
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