广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）季报解读：份额与收益的显著变化
广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）于近日发布2025年第1季度报告，报告期为2025年1月1日至3月31日。本季度内，该基金在份额变动、收益情况等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：收益与利润的分化
两类份额收益差异明显
报告期内，广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）不同份额的收益与利润情况呈现分化。
| 主要财务指标 | 广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）A | 广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 172,737.17 | 428,079.37 |
| 本期利润（元） | 9,856.92 | -30,173.37 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0007 | -0.0009 |
| 期末基金资产净值（元） | 15,901,681.42 | 34,345,920.46 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0464 | 1.0366 |
从数据可见，广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）C的本期已实现收益高于A类份额，但本期利润却为负，A类份额本期利润虽少但为正。这表明在本季度内，两者在收益实现及公允价值变动等方面存在差异。
基金净值表现：小幅波动与基准对比
净值增长率与基准收益率对比
- 广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.06% | 0.09% | -0.87% | 0.12% | 0.93% | -0.03% |
| 过去六个月 | 1.06% | 0.16% | 1.00% | 0.15% | 0.06% | 0.01% |
| 过去一年 | 3.41% | 0.15% | 3.76% | 0.13% | -0.35% | 0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.64% | 0.13% | 4.75% | 0.11% | -0.11% | 0.02% |
- 广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.07% | 0.09% | -0.87% | 0.12% | 0.80% | -0.03% |
| 过去六个月 | 0.82% | 0.16% | 1.00% | 0.15% | -0.18% | 0.01% |
| 过去一年 | 2.89% | 0.15% | 3.76% | 0.13% | -0.87% | 0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.66% | 0.13% | 4.75% | 0.11% | -1.09% | 0.02% |
过去三个月，A类份额净值增长率为0.06%，跑赢业绩比较基准0.93个百分点；C类份额净值增长率为 -0.07% ，也跑赢业绩比较基准0.80个百分点。整体来看，该基金在不同阶段与业绩比较基准相比，有一定的波动，投资者需关注其长期业绩稳定性。
投资策略与运作：市场波动下的调整
适应市场变化调整仓位
2025年一季度，市场整体成交活跃但波动较大。权益市场情绪回暖，债市经历阶段性调整。本基金权益仓位略有下降，减配涨幅相对较大的品种。持有的权益基金以稳健类品种打底，成长类品种为辅，行业分散度高。大部分仓位配置于债券型基金，整体久期中性偏短，以应对债券市场的波动风险。
基金管理人根据市场的结构性变化，如科技引领的上涨行情、市场风格的高低切换等，适时调整投资组合，旨在追求良好的风险收益比，但市场的不确定性仍可能给基金业绩带来影响。
基金业绩表现：份额净值增长率各异
两类份额表现不同
本报告期内，广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）A类基金份额净值增长率为0.06%，C类基金份额净值增长率为 -0.07%，同期业绩比较基准收益率为 -0.87%。A类份额实现了正增长，C类份额虽为负增长但跑赢业绩比较基准。这反映出在本季度市场环境下，基金不同份额受投资组合及费用等因素影响，业绩出现差异。
资产组合情况：基金投资占比高
资产配置以基金投资为主
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 43,009,715.08 | 85.34 |
| 3 | 固定收益投资 | 2,523,139.00 | 5.01 |
| 4 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,846,611.97 | 9.62 |
| 5 | 其他资产 | 21,472.69 | 0.04 |
| 6 | 合计 | 50,400,938.74 | 100.00 |
基金投资在资产组合中占比高达85.34%，是主要的资产配置方向。固定收益投资占比5.01% ，银行存款等占9.62%。这种配置结构体现了FOF基金通过投资其他基金来分散风险的特点，但也需关注所投基金的表现对整体资产的影响。
股票投资组合：暂无股票持仓
境内与港股通股票均未持有
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通投资的股票。这可能是基金管理人基于当前市场风险、投资策略等多方面因素考虑的结果。在市场波动较大或未出现符合投资标准的股票时，选择暂不持有股票，以控制风险。
债券投资组合：国债占主导
国债为主要债券投资品种
| 序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 2,521,787.67 | 5.02 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 2,523,139.00 | 5.02 |
债券投资中，国家债券公允价值为2,521,787.67元，占基金资产净值比例为5.02%，是主要的债券投资品种。国债通常具有较低的信用风险，这与基金追求稳健的投资风格相符，有助于稳定基金收益。
基金投资明细：关联基金占比可观
前十名基金投资情况
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 004027 | 广发景源纯债 | 契约型开放式 | 5,761,175.08 | 6,365,522.35 | 12.67 | 是 |
| 2 | 003859 | 招商招旭纯债A | 契约型开放式 | 3,899,872.00 | 5,482,830.04 | 10.91 | 否 |
| 3 | 006869 | 广发政策性金融债 | 契约型开放式 | 4,835,634.46 | 5,084,186.07 | 10.12 | 是 |
| 4 | 013449 | 广发景宁纯债C | 契约型开放式 | 4,328,710.71 | 5,046,843.82 | 10.04 | 是 |
| 5 | 020089 | 广发纯债债券E | 契约型开放式 | 3,192,083.63 | 3,999,361.58 | 7.96 | 是 |
| 6 | 009532 | 广发景明中短债E | 契约型开放式 | 3,333,380.43 | 3,443,381.98 | 6.85 | 是 |
| 7 | 006870 | 广发景和中短债A | 契约型开放式 | 1,963,591.07 | 2,069,428.63 | 4.12 | 是 |
| 8 | 511520 | 富国中债7 - 10年政策性金融债ETF | 交易型开放式 | 10,000.00 | 1,138,310.00 | 2.27 | 否 |
| 9 | 019243 | 汇丰晋信大盘股票C | 契约型开放式 | 157,216.05 | 665,888.58 | 1.33 | 否 |
前十名基金投资明细中，属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金占比较高。这一方面可能便于基金管理人更好地协调投资策略，但另一方面也需关注潜在的利益关联风险，如关联基金的业绩波动对本基金的影响。
开放式基金份额变动：A类增长C类减少
两类份额变动趋势不同
| 项目 | 广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）A | 广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 12,713,720.38 | 37,392,952.88 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 3,521,977.56 | 364,516.98 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,039,130.65 | 4,624,127.48 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 15,196,567.29 | 33,133,342.38 |
本季度，广发安腾稳健6个月持有混合（FOF）A类份额因申购较多，期末份额总额增长；而C类份额由于赎回量较大，期末份额总额减少。投资者对不同份额的申购赎回决策，可能受到市场预期、自身资金需求以及对基金业绩表现的判断等多种因素影响。
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