广发均衡价值混合季报解读：份额赎回超千万，净值增长8%
2025年第一季度，广发均衡价值混合型证券投资基金表现备受关注。本季度内，该基金在份额变动、净值增长等方面呈现出显著变化。其中，广发均衡价值混合A份额赎回超千万份，而基金净值增长率则颇为可观，A类份额净值增长率达8.43%，C类份额净值增长率为8.29%。以下将对该基金2025年第一季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值的双重表现
本期已实现收益与利润情况
在2025年1月1日至2025年3月31日期间，广发均衡价值混合A本期已实现收益为 -945,962.49元，本期利润为3,656,098.55元；广发均衡价值混合C本期已实现收益为 -3,519.20元，本期利润为3,196.38元。这表明尽管已实现收益为负，但公允价值变动收益等因素使得整体利润为正。
| 基金类别 | 本期已实现收益 | 本期利润 |
|---|---|---|
| 广发均衡价值混合A | -945,962.49元 | 3,656,098.55元 |
| 广发均衡价值混合C | -3,519.20元 | 3,196.38元 |
基金资产净值与份额净值
期末，广发均衡价值混合A的基金资产净值为47,112,632.27元，基金份额净值为1.5928元；广发均衡价值混合C的基金资产净值为53,856.28元，基金份额净值为1.5789元。这体现了基金在报告期末的资产价值及每份基金的价值。
| 基金类别 | 期末基金资产净值 | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|
| 广发均衡价值混合A | 47,112,632.27元 | 1.5928元 |
| 广发均衡价值混合C | 53,856.28元 | 1.5789元 |
基金净值表现：超越基准的增长态势
近阶段净值增长率与基准对比
过去三个月，广发均衡价值混合A净值增长率为8.43%，业绩比较基准收益率为1.19%，超出基准7.24个百分点；广发均衡价值混合C净值增长率为8.29%，超出基准7.10个百分点。在过去一年，A类和C类基金净值增长率均远低于业绩比较基准收益率，分别相差 -12.65%和 -13.40% 。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 广发均衡价值混合A | 8.43% | 1.19% | 7.24% |
| 过去三个月 | 广发均衡价值混合C | 8.29% | 1.19% | 7.10% |
| 过去一年 | 广发均衡价值混合A | 0.85% | 13.50% | -12.65% |
| 过去一年 | 广发均衡价值混合C | 0.10% | 13.50% | -13.40% |
累计净值增长率走势
自基金合同生效起至今，广发均衡价值混合A累计净值增长率为59.28%，业绩比较基准收益率为10.43%，超出基准48.85个百分点；广发均衡价值混合C累计净值增长率为 -18.95%，业绩比较基准收益率为2.94%，落后基准21.89个百分点。这显示出不同类别基金在长期表现上的差异。
投资策略与运作：顺应市场调整布局
市场环境分析
2025年一季度，A股市场小幅下跌，沪深300指数、创业板指分别下跌1.21%、1.77%。行业层面分化明显，有色金属、汽车、机械等板块涨幅居前，煤炭、商贸零售、石油石化等行业表现不佳。国内宏观数据显示，CPI、PPI维持低位，通胀压力不大，但社融数据中居民端和企业端信用扩张意愿不足。不过，1 - 2月国内社零总额增长4%，2、3月制造业PMI指数回升且连续两个月大于50%的荣枯线，经济有逐步企稳迹象。
基金投资策略调整
本基金在报告期内根据市场变化，降低了汽车整车及光伏板块的配置，增加了半导体、有色板块的持仓，总体股票仓位维持在中高水平且未有大的变化。这种调整旨在适应市场轮动较快的特点，把握不同板块的投资机会。
基金业绩表现：短期增长显著
本报告期内，广发均衡价值混合A类基金份额净值增长率为8.43%，C类基金份额净值增长率为8.29%，同期业绩比较基准收益率为1.19%。基金在本季度跑赢业绩比较基准，显示出较好的短期投资效果。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合分布
报告期末，基金总资产为49,568,374.57元，其中权益投资金额为42,570,763.85元，占基金总资产的比例为85.88%；债券投资金额为1,217,819.43元，占比2.46%；银行存款和结算备付金合计5,718,590.66元，占比11.54% 。权益投资占据主导地位，反映了基金的风险偏好。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 42,570,763.85 | 85.88 |
| 债券 | 1,217,819.43 | 2.46 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,718,590.66 | 11.54 |
港股投资情况
权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为11,719,581.10元，占基金资产净值比例24.85%。这表明基金在资产配置中对港股市场有所侧重，港股投资成为基金资产的重要组成部分。
股票投资组合：行业与个股的布局
境内行业分布
境内股票投资组合中，制造业公允价值为26,743,412.75元，占基金资产净值比例56.70%；采矿业公允价值为2,515,566.00元，占比5.33%；文化、体育和娱乐业公允价值为479,649.00元，占比1.02% 。制造业在境内投资中占比较大。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 26,743,412.75 | 56.70 |
| 采矿业 | 2,515,566.00 | 5.33 |
| 文化、体育和娱乐业 | 479,649.00 | 1.02 |
港股行业分布
港股通投资股票投资组合中，医疗保健公允价值为8,426,185.39元，占基金资产净值比例17.86%；通讯业务公允价值为2,660,149.76元，占比5.64%；日常消费品公允价值为219,596.63元，占比0.47% 。医疗保健行业在港股投资中较为突出。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 医疗保健 | 8,426,185.39 | 17.86 |
| 通讯业务 | 2,660,149.76 | 5.64 |
| 日常消费品 | 219,596.63 | 0.47 |
前十名股票明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，圣泉集团占比8.20%，腾讯控股占比5.64%，力诺药包占比4.87% 。这些个股的选择体现了基金的投资偏好和对相关企业价值的认可。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 605589 | 圣泉集团 | 8.20 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 5.64 |
| 3 | 301188 | 力诺药包 | 4.87 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
A类份额变动
广发均衡价值混合A报告期期初基金份额总额为30,809,781.99份，期间总申购份额为1,057,430.81份，总赎回份额为2,288,257.59份，期末份额总额为29,578,955.21份，赎回份额超过申购份额，导致份额总额减少。
| 项目 | 广发均衡价值混合A |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 30,809,781.99份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,057,430.81份 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 2,288,257.59份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 29,578,955.21份 |
C类份额变动
广发均衡价值混合C报告期期初基金份额总额为68,382.93份，期间总申购份额为21,225.31份，总赎回份额为55,499.18份，期末份额总额为34,109.06份，同样呈现赎回大于申购的情况。
| 项目 | 广发均衡价值混合C |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 68,382.93份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 21,225.31份 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 55,499.18份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 34,109.06份 |
综合来看，广发均衡价值混合基金在2025年第一季度虽净值增长表现良好，但份额赎回规模较大。投资者在关注基金净值增长的同时，也需留意份额变动及资产配置调整所带来的潜在影响。对于后续投资，需结合宏观经济形势、市场走势以及基金投资策略的调整，谨慎做出决策。
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