广发汇佳定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第1季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面的分析。

主要财务指标：本期已实现收益与本期利润反差大

报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），广发汇佳定期开放债券基金主要财务指标如下：

本期已实现收益为正，达2983万余元，但本期利润却为 -2047万余元，出现反差。这表明尽管基金在某些投资项目上实现了收益，但可能因公允价值变动收益等因素，导致整体利润为负。加权平均基金份额本期利润为 -0.0066元，反映出投资者在此期间平均每份基金的获利情况不佳。期末基金资产净值为32.29亿余元，期末基金份额净值为1.0392元，显示出基金资产规模及每份价值。

基金净值表现：多阶段跑输业绩比较基准

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

从各阶段数据来看，广发汇佳定期开放债券基金的净值增长率大多低于业绩比较基准收益率。过去三个月，净值增长率为 -0.63%，业绩比较基准收益率为 -0.61%，差值为 -0.02%；过去一年，净值增长率3.70%，业绩比较基准收益率4.87%，差值达 -1.17%。自基金合同生效起至今，净值增长率累计为28.84%，业绩比较基准收益率为40.07%，相差 -11.23%。这说明在多个时间段内，该基金未能跑赢业绩比较基准，投资表现有待提升。

投资策略与运作分析：债券市场波动中灵活调整

2025年一季度，债券收益率整体明显上行。1月信贷需求旺盛，税期回笼后资金面明显收紧，中短端收益率大幅上行，收益率曲线底部明显抬升，长端表现好于短端，收益率曲线明显变平。2 - 3月中旬，因经济数据好于预期，债券收益率进一步上行。3月下旬，随着跨季资金面逐步宽松，债券收益率有所回落。

报告期内，基金组合密切跟踪市场动向，灵活调整持仓券种结构、组合杠杆和久期分布，积极参与波段机会以增厚收益。面对复杂多变的债券市场环境，基金管理人采取了较为灵活的投资策略，试图在波动中寻找收益机会。

基金业绩表现：份额净值增长率略低于业绩比较基准

本报告期内，本基金的份额净值增长率为 -0.63%，同期业绩比较基准收益率为 -0.61%。基金业绩略低于业绩比较基准，结合前文基金净值表现的多阶段分析，反映出该基金在本季度及过往一段时间内，在获取收益能力上相对业绩比较基准存在一定差距，未能达到预期的超越业绩比较基准的目标。

资产组合情况：债券投资占比超九成

报告期末，基金资产组合中债券投资金额为43.88亿元，占基金总资产的98.05%，是基金资产的主要构成部分。买入返售金融资产占比1.90%，银行存款和结算备付金合计占比0.05%。整体资产配置结构显示基金遵循债券型基金的特点，以债券投资为主，注重资产的稳定性，但也需关注债券市场波动对基金资产价值的影响。

行业分类股票投资组合：无股票投资

本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通投资的股票。这与基金的投资策略和风险定位相符，作为债券型基金，旨在严格控制风险，减少股票市场波动带来的不确定性，专注于债券市场投资。

股票投资明细：无股票持仓

本基金本报告期末未持有股票，进一步明确基金在该季度完全没有涉足股票投资领域，将投资重心全部放在债券等固定收益类资产上。

开放式基金份额变动：份额总量基本稳定

报告期内，基金总申购份额为19.20份，总赎回份额为17.67份，份额变动极小，期末基金份额总额为31.08亿份，与期初基本持平。这表明投资者对该基金的持有态度较为稳定，没有出现大规模的申购或赎回行为，基金规模保持相对稳定。

综合来看，广发汇佳定期开放债券基金在2025年第一季度面临一些挑战，如本期利润为负、净值增长率多阶段跑输业绩比较基准等。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响，同时注意单一投资者持有份额较高可能带来的风险。

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