广发北交所精选两年定开混合季报解读：净值增长17.39%，权益投资占比60.16%
2025年第一季度，广发北交所精选两年定期开放混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）在复杂的资本市场环境中展现出独特的运作态势。本报告将从主要财务指标、基金净值表现、投资策略与运作、业绩表现、资产组合情况、行业投资分布、股票投资明细以及基金份额变动等多个维度，对本基金2025年第一季度报告进行深度剖析，为投资者揭示其中的关键信息与潜在风险。
主要财务指标：收益显著增长
本期已实现收益与利润情况
本基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，不同份额类别呈现出良好的收益状况。广发北交所精选两年定开混合A类本期已实现收益为46,873,578.15元，本期利润达到54,810,405.12元；C类本期已实现收益为10,842,344.61元，本期利润为12,694,473.66元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的成果，已实现收益为利润的增长提供了坚实基础。
| 主要财务指标 | 广发北交所精选两年定开混合A | 广发北交所精选两年定开混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 46,873,578.15 | 10,842,344.61 |
| 本期利润（元） | 54,810,405.12 | 12,694,473.66 |
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
份额净值增长率远超基准收益率
- 近三月表现：过去三个月，广发北交所精选两年定开混合A类净值增长率为17.39%，业绩比较基准收益率为3.57%，超出基准13.82%；C类净值增长率为17.29%，超出基准13.72%。这显示出基金在短期内具备较强的盈利能力，能够有效把握市场机会。
- 长期表现：从更长时间跨度看，过去一年A类净值增长率为50.57%，C类为49.99%，而业绩比较基准收益率为13.25%，两类份额均大幅领先。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为40.06%，C类为39.49%，业绩比较基准收益率为 - 13.72%，基金长期业绩优势明显。
| 阶段 | 广发北交所精选两年定开混合A | 广发北交所精选两年定开混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 17.39% | 1.99% | 3.57% | 13.82% | 0.84% | 17.29% | 1.99% | 3.57% | 13.72% | 0.84% |
| 过去六个月 | 45.22% | 2.78% | 8.06% | 37.16% | 1.19% | 44.92% | 2.78% | 8.06% | 36.86% | 1.19% |
| 过去一年 | 50.57% | 2.51% | 13.25% | 37.32% | 0.99% | 49.99% | 2.51% | 13.25% | 36.74% | 0.99% |
| 过去三年 | 52.49% | 1.90% | -2.39% | 54.88% | 0.62% | 51.89% | 1.90% | -2.39% | 54.28% | 0.62% |
| 自基金合同生效起至今 | 40.06% | 1.82% | -13.72% | 53.78% | 0.55% | 39.49% | 1.82% | -13.72% | 53.21% | 0.55% |
累计净值增长率走势优势明显
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较图可以看出，无论是A类还是C类，基金累计净值增长率曲线均显著高于业绩比较基准收益率曲线，表明基金长期投资价值突出，为投资者创造了较好的回报。
投资策略与运作：聚焦专精特新小巨人
把握市场趋势，聚焦特定领域
2025年一季度资本市场震荡，但科技领域亮点频出，如国产大模型技术突破带动AI产业链发展，人形机器人成为新成长投资方向。同时，新能源行业底部显现，军工行业内部结构优化、订单量改善。本基金聚焦专精特新小巨人方向，配置北交所中有竞争力的相关企业，顺应市场发展趋势，挖掘潜在投资机会。
业绩表现：远超同期基准
各类份额净值增长显著
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为17.39%，C类基金份额净值增长率为17.29%，而同期业绩比较基准收益率仅为3.57%。这一成绩再次证明基金投资策略的有效性，能够在复杂市场环境中为投资者获取超额收益。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占据六成
报告期末，基金总资产为456,888,412.96元，其中权益投资金额为274,875,957.20元，占基金总资产的比例为60.16%，全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计181,009,582.54元，占比39.62%，其他资产1,002,873.22元，占比0.22%。较高的权益投资占比表明基金对股票市场的看好，通过权益资产的配置来追求资产的增值。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 274,875,957.20 | 60.16 |
| 其中：普通股 | 274,875,957.20 | 60.16 | |
| 2 | 资产支持证券 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 181,009,582.54 | 39.62 |
| 7 | 其他资产 | 1,002,873.22 | 0.22 |
| 8 | 合计 | 456,888,412.96 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比过半
制造业为主要投资领域
- 境内股票行业分布：报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为245,249,516.80元，占基金资产净值比例高达53.79%。租赁和商务服务业占比2.87%，科学研究和技术服务业占比1.98%，信息传输、软件和信息技术服务业占比1.65%。基金在行业配置上集中于制造业，体现了对该行业发展前景的信心。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 245,249,516.80 | 53.79 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,511,532.00 | 1.65 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 13,088,066.20 | 2.87 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 9,026,842.20 | 1.98 |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 274,875,957.20 | 60.28 |
- 港股通投资情况：本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票，投资范围主要集中在境内市场。
股票投资明细：前十股票集中配置
前十股票占净值比例近四成
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，锦波生物占比6.33%，同力股份占比5.03%，富士达占比4.67%等。前十股票合计占基金资产净值比例近40%，投资相对集中。这种集中投资策略有助于基金抓住重点企业的发展机遇，但也可能带来个股风险，如果个别股票出现大幅波动，可能对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 832982 | 锦波生物 | 96,045 | 28,868,245.65 | 6.33 |
| 2 | 834599 | 同力股份 | 1,258,779 | 22,922,365.59 | 5.03 |
| 3 | 835640 | 富士达 | 761,317 | 21,286,423.32 | 4.67 |
| 4 | 832735 | 德源药业 | 480,638 | 20,710,691.42 | 4.54 |
| 5 | 834058 | 华洋赛车 | 629,635 | 19,846,095.20 | 4.35 |
| 6 | 835174 | 五新隧装 | 679,106 | 19,150,789.20 | 4.20 |
| 7 | 832419 | 路斯股份 | 1,078,123 | 18,349,653.46 | 4.02 |
| 8 | 834033 | 康普化学 | 677,380 | 13,581,469.00 | 2.98 |
| 9 | 837242 | 建邦科技 | 408,364 | 13,088,066.20 | 2.87 |
| 10 | 871642 | 通易航天 | 1,020,323 | 12,274,485.69 | 2.69 |
开放式基金份额变动：份额保持稳定
两类份额无申购赎回及拆分变动
报告期内，广发北交所精选两年定开混合A类和C类的报告期期间基金总申购份额、总赎回份额以及拆分变动份额均为0，期末份额总额与期初一致，A类为264,043,916.25份，C类为62,333,025.21份。这表明投资者对该基金的持有信心较为稳定，没有出现大规模的份额变动情况。
| 项目 | 广发北交所精选两年定开混合A | 广发北交所精选两年定开混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 264,043,916.25 | 62,333,025.21 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 264,043,916.25 | 62,333,025.21 |
综上所述，广发北交所精选两年定开混合基金在2025年第一季度展现出良好的业绩表现，净值增长显著，投资策略有效。然而，投资者也需关注其权益投资占比较高、股票投资集中等带来的潜在风险。在未来市场变化中，基金能否持续保持优势，值得投资者密切关注。
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