贝隆精密科技股份有限公司于2025年发布了2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入402,008,449.07元，同比增长5.65%；归属于上市公司股东的净利润为37,898,414.60元，同比下降34.75%。本文将对贝隆精密2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年中的经营状况、财务表现以及面临的风险与挑战。

财务关键指标解读

营收微增，市场拓展有成效

2024年，贝隆精密实现营业收入402,008,449.07元，较上年的380,496,715.10元增长了5.65%。从业务板块来看，智能手机精密结构件收入302,106,350.03元，占比75.15%，同比增长13.04%；非智能手机精密结构件收入89,487,086.21元，占比22.26%，同比下降15.14%。公司在智能手机领域的市场拓展取得一定成效，推动了整体营收增长。

净利润下滑，盈利能力承压

归属于上市公司股东的净利润为37,898,414.60元，相较于2023年的58,085,816.05元，下降了34.75%。公司表示，净利润下滑主要原因包括行业竞争激烈导致老产品降价、新厂房转固及设备购置带来折旧摊销增加、新项目量产初期利润率低、研发费用投入增加以及部分新项目量产延后等。

扣非净利润下降，核心业务盈利受影响

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31,480,785.31元，较2023年的51,111,480.78元下降38.41%。这表明公司核心业务的盈利能力受到较大影响，非经常性损益对净利润的贡献相对较小。

基本每股收益减半，股东收益降低

基本每股收益为0.54元/股，与2023年的1.08元/股相比，下降了50.00%。这直接反映了公司盈利能力的下降，对股东的收益产生了负面影响。

扣非每股收益下降，经营质量待提升

扣非每股收益为0.45元，较上一年的0.95元下降明显，再次表明公司扣除非经常性损益后的经营质量有待提升。

费用分析

费用整体上升，成本控制面临挑战

2024年公司费用呈现不同程度的变化。销售费用为7,907,703.11元，同比增长27.78%；管理费用26,577,645.11元，同比增长38.31%；财务费用 - 58,700.37元，上年为4,056,482.52元，同比下降101.45%；研发费用25,503,376.08元，同比增长9.64%。销售和管理费用的增加可能与公司业务拓展、新厂房相关支出及人员成本上升等因素有关，而财务费用的大幅下降主要是由于归还借款使得利息支出减少，存款增加使得利息收入增加。研发费用的增长则体现了公司对技术创新的持续投入。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用的增长主要源于公司为拓展市场、提升品牌影响力而加大了推广力度。新厂房转固使得折旧费用增加，人工成本上升以及业务拓展带来的其他费用增加，共同推动了销售费用的增长。

管理费用攀升，运营成本增加

管理费用的大幅增长主要系新厂房转固使得折旧费用增加、人工成本增加、中介机构费用增加所致。这反映出公司在运营过程中，随着规模的扩大和业务的复杂化，管理成本有所上升，需要进一步优化管理流程，提高运营效率。

财务费用反转，利息收支结构变化

财务费用从2023年的正值变为2024年的负值，主要系归还借款使得利息支出减少，存款增加使得利息收入增加所致。这一变化对公司的利润产生了积极影响，但也需要关注未来利息政策和资金安排对财务费用的潜在影响。

研发投入加大，注重技术创新

研发费用的增长表明公司重视技术创新，积极进行VCM马达精密结构件、IMMT、LSR等新产品、新工艺的研究和开发，以提升产品竞争力和市场份额。持续的研发投入有助于公司在长期发展中保持技术领先地位，但短期内可能对利润产生一定压力。

研发情况剖析

研发投入持续增加

2024年研发投入为25,503,376.08元，占营业收入的6.34%，较上年增长9.64%。公司高度重视新技术方面的研发投入，把握精密结构件小型化、轻量化、高精度、集成化及高可靠性趋势，在坚守企业产品定位的基础上，对现有工艺环节向下游延伸，并积极寻找新工艺技术的应用场景，进一步推进产品升级战略。

研发人员情况稳定

研发人员数量从2023年的81人增加到2024年的84人，占比从10.98%微降至10.07%。学历结构上，本科人数从19人增加到24人，本科以下人数从62人减少到60人。年龄构成方面，30岁以下人员从22人增加到31人，30 - 40岁人员从48人减少到36人，40岁以上人员从11人增加到17人。整体来看，研发团队结构有所优化，年轻力量有所加强，为公司的创新发展注入新活力。

现金流状况分析

经营活动现金流净额大幅增加

经营活动产生的现金流量净额为69,785,119.21元，较上年的39,784,116.08元增加75.41%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营活动创造现金的能力有所增强，有利于公司的日常运营和发展。

投资活动现金流出大幅增长

投资活动现金流入小计为300,009,370.86元，较上年的2,038,885.87元增加14,614.38%，主要系收回理财投资及大额存单收到的现金增加所致；投资活动现金流出小计为388,800,409.86元，较上年的58,159,612.33元增加568.51%，主要系购买理财投资及大额存单支付的现金增加所致。投资活动现金流出的大幅增长，反映出公司在积极进行资金运作和资产配置，但也需关注投资项目的收益情况和风险控制。

筹资活动现金流量净额显著增长

筹资活动现金流入小计为396,699,047.79元，较上年的249,379,692.87元增加59.07%，主要系公司首次公开发行股票所致；筹资活动现金流出小计为347,139,876.30元，较上年的235,482,406.87元增加47.42%，主要系增加了归还银行的借款所致。筹资活动现金流量净额为49,559,171.49元，较上年的13,897,286.00元增加256.61%。公司通过首次公开发行股票获得了大量资金，同时合理安排还款，整体筹资活动对公司的资金状况产生了积极影响。

风险因素洞察

客户集中风险

公司前五大客户合计销售金额占年度销售总额比例为84.83%，客户集中度较高。若主要客户的经营状况或采购策略发生重大变化，将对公司的业务发展和业绩表现产生不利影响。尽管公司持续深耕现有大客户需求，积极开发其他优质大客户，但短期内客户集中风险依然存在。

产品应用领域集中风险

智能手机领域产品的销售收入占营业收入的比重达75.15%，业务发展在较大程度受智能手机下游市场整体规模和需求变化的影响。若智能手机市场需求持续疲软或竞争加剧，而公司未能有效扩大其他应用领域产品销售规模，将面临业绩波动风险。

行业竞争加剧风险

受下游消费市场需求放缓影响，主要品牌商竞争加剧，不断将降价压力向上游传导。同时，在上下游市场波动、产品和技术更迭加快等因素影响下，精密结构件行业整体竞争加剧。公司综合毛利率呈下降趋势，最近三年分别为31.81%、31.20%和24.47%。公司虽采取多种措施缓解产品降价压力，但行业竞争加剧的风险依然对公司的盈利能力构成挑战。

规模扩张引致的管理风险

随着公司资产和业务规模快速增长，组织结构和管理体系日益复杂。募集资金到位、投资新项目的实施，对公司的经营管理能力提出了更高的要求。若公司不能及时建立与规模相适应的高效管理体系和经营管理团队，可能会影响公司的经营效率和业绩水平。

募集资金投资项目产能消化风险

公司“精密结构件扩产项目”旨在扩大精密结构件自有产能，但如果市场需求、技术方向等发生重大不利变化，可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生不利影响。尽管公司表示将密切关注市场变化，加大研发和市场开拓力度，但产能消化风险仍不容忽视。

管理层薪酬分析

董事长薪酬情况

董事长、总经理杨炯报告期内从公司获得的税前报酬总额为101.43万元。这一薪酬水平与公司的经营业绩和行业情况相比，处于一定的合理区间，反映了其在公司管理和运营中的重要作用。

总经理薪酬情况

作为公司的重要管理者，总经理杨炯的薪酬体现了其对公司整体运营的贡献。其薪酬水平与公司的经营成果和行业薪酬标准相匹配，有助于激励管理层积极推动公司发展。

副总经理薪酬情况

董事、副总经理蒋飞的税前报酬总额为70.56万元，董事、副总经理周蔡立的税前报酬总额为37.96万元，离任副总经理文国田的税前报酬总额为47.42万元。副总经理们的薪酬根据其职责和贡献有所差异，整体上与公司的经营状况和行业薪酬水平相符。

财务总监薪酬情况

财务总监魏兴娜的税前报酬总额为55.11万元，这一薪酬反映了其在公司财务管理方面的重要性和专业价值，对保障公司财务稳定和健康发展起到激励作用。

综合点评

贝隆精密在2024年虽营业收入实现微增，但净利润下滑明显，公司面临着客户集中、产品应用领域集中、行业竞争加剧等风险。在费用控制、研发成果转化以及产能消化等方面，公司需要进一步优化和提升。投资者应密切关注公司在应对上述风险时的战略调整和经营举措，以及这些措施对公司未来业绩的影响。同时，公司管理层也需加强内部管理，提高运营效率，以提升公司的盈利能力和市场竞争力。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。