银河创新混合季报解读：本期利润4.74亿，净值增长率2.86%
银河创新成长混合型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：A、C类收益有差异
报告期内，银河创新混合A与C类在主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 银河创新混合A | 银河创新混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 747,961,816.02 | 104,157,891.53 |
| 本期利润（元） | 473,929,096.29 | 53,319,162.30 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2206 | 0.1672 |
| 期末基金资产净值（元） | 13,320,105,553.46 | 2,072,806,680.37 |
| 期末基金份额净值 | 6.4425 | 6.3154 |
银河创新混合A本期已实现收益达7.48亿元，本期利润为4.74亿元，期末基金资产净值133.20亿元；C类本期已实现收益1.04亿元，本期利润0.53亿元，期末基金资产净值20.73亿元。A类在各项指标上均高于C类，显示出A类份额在规模和收益上的优势。
基金净值表现：短期跑赢业绩比较基准
份额净值增长率超越业绩比较基准
从净值表现看，过去三个月，银河创新混合A净值增长率为2.86%，业绩比较基准收益率为1.84%，超额收益1.02%；C类净值增长率2.70%，超越业绩比较基准0.86%。过去六个月，A类净值增长率33.41%，C类33.01%，均大幅领先业绩比较基准。
| 阶段 | 银河创新混合A | 银河创新混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 2.86% | 1.84% | 1.02% | 2.70% | 1.84% | 0.86% |
| 过去六个月 | 33.41% | 2.50% | 30.91% | 33.01% | 2.50% | 30.51% |
| 过去五年 | 42.93% | 20.18% | 22.75% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 544.25% | 46.79% | 497.46% | -26.33% | -10.13% | -16.20% |
短期来看，该基金表现优于业绩比较基准，但自基金合同生效起至今，C类份额净值增长率为 - 26.33%，显示出长期业绩的波动。
投资策略与运作：聚焦硬科技半导体产业链
一季度基金投资策略延续对具有创新属性科技领域的配置，重点布局硬科技领域，特别是半导体产业链。基金管理人继续看好AI带来的新需求以及传统半导体产业周期的复苏，对国产化前景保持乐观，维持年报对半导体行业的观点。这表明基金在投资方向上具有较强的连贯性和前瞻性，紧密跟踪科技发展趋势。
基金业绩表现：A、C类均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，银河创新混合A基金份额净值为6.4425元，本报告期份额净值增长率2.86%，同期业绩比较基准收益率1.84%；C类基金份额净值6.3154元，份额净值增长率2.70%，同样跑赢业绩比较基准。这一业绩表现与基金的投资策略和市场环境密切相关，显示出基金管理人在一季度的投资运作取得了一定成效。
基金资产组合：权益投资占比94.05%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额达14,573,175,437.46元，占基金总资产的94.05%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计879,674,503.58元，占比5.68%，其他资产42,864,335.27元，占比0.28%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 14,573,175,437.46 | 94.05 |
| 其中：股票 | 14,573,175,437.46 | 94.05 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 879,674,503.58 | 5.68 |
| 8 | 其他资产 | 42,864,335.27 | 0.28 |
| 9 | 合计 | 15,495,714,276.31 | 100.00 |
高比例的权益投资表明基金对股票市场的看好，但也意味着较高的风险，若股票市场大幅波动，基金净值可能受到较大影响。
行业分类股票投资：制造业、信息技术业占主导
境内股票投资集中于制造业与信息技术业
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值11,266,980,899.77元，占基金资产净值比例73.20%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值3,305,882,848.78元，占比21.48%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 46,412.80 | 0.00 |
| C | 制造业 | 11,266,980,899.77 | 73.20 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,305,882,848.78 | 21.48 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 252,941.79 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 12,334.32 | 0.00 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 14,573,175,437.46 | 94.67 |
基金投资高度集中于这两个行业，反映了对科技创新和制造业升级的重点关注，但行业过度集中也会带来行业系统性风险。
股票投资明细：前十股票占净值近六成
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，华大九天、中微公司等股票位列其中，前十名股票合计占基金资产净值比例达55.21%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 5 | 301269 | 华大九天 | 12,030,000 | 1,388,863,500.00 | 9.02 |
| 6 | 688012 | 中微公司 | 7,200,000 | 1,327,392,000.00 | 8.62 |
| 7 | 300661 | 圣邦股份 | 14,500,000 | 1,265,270,000.00 | 8.22 |
| 8 | 688256 | 寒武纪 | 1,930,000 | 1,202,390,000.00 | 7.81 |
| 9 | 688385 | 复旦微电 | 24,500,000 | 1,114,995,000.00 | 7.24 |
| 10 | 603986 | 兆易创新 | 8,009,840 | 936,190,099.20 | 6.08 |
前十大重仓股集中，若其中个别股票出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响，投资者需关注个股风险。
开放式基金份额变动：A、C类份额稳定
报告期末，银河创新混合A份额总额为2,067,552,614.06份，C类为328,212,770.96份。本季度内基金份额总额相对稳定，没有出现大幅的申购或赎回情况，显示投资者对该基金的信心相对稳定。
综合来看，银河创新混合基金在2025年第一季度聚焦科技领域，特别是半导体产业链，业绩表现优于业绩比较基准，但行业和个股集中度过高，投资者需关注市场波动带来的风险。同时，基金的长期业绩表现存在一定波动，投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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