银河中证通信设备主题指数发起式基金2025年第一季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面且专业的分析。

主要财务指标：A、C份额本期利润均为负

本季度，银河中证通信设备主题指数发起式基金A、C份额在主要财务指标上呈现出一定特点。从数据来看：

可以看出，A、C份额本期利润均为负数，A份额本期利润为 -337,365.02元，C份额为 -43,603.42元，这表明在本季度内，基金整体投资收益欠佳。而本期已实现收益相对较少，A份额为9,230.37元，C份额为962.30元 。期末基金资产净值A份额为8,812,758.97元，C份额为1,834,218.55元，期末基金份额净值A份额为0.9560元，C份额为0.9548元，两者较为接近。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准但仍下跌

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，银河中证通信设备主题指数发起式A的净值增长率为 -3.76%，业绩比较基准收益率为 -4.01%，A份额跑赢业绩比较基准0.25个百分点；银河中证通信设备主题指数发起式C的净值增长率为 -3.76%，同样跑赢业绩比较基准0.25个百分点。虽然跑赢基准，但两个份额净值增长率均为负，显示出本季度基金净值处于下跌状态。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

自基金合同生效起至今，银河中证通信设备主题指数发起式A净值增长率为 -4.52%，业绩比较基准收益率为 -6.92%，跑赢业绩比较基准2.40个百分点；C份额净值增长率为 -4.52%，同样跑赢业绩比较基准2.40个百分点。但整体仍处于亏损状态，且截至报告期末基金尚处于建仓期，未来表现有待观察。

投资策略与运作：严格被动跟踪业绩基准

报告期内，基金严格按照基金合同的规定，采取紧密跟踪业绩基准、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。采用被动式指数投资策略，原则上以完全复制为目标的指数跟踪方法，按照成份股在中证通信设备主题指数中的基准权重构建股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。这种策略旨在紧密贴合指数表现，但在市场波动较大时，基金净值可能随指数大幅波动。

基金业绩表现：A、C份额净值增长率略超基准

截至本报告期末，银河中证通信设备主题指数发起式A的基金份额净值为0.9560元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.70%，同期业绩比较基准收益率为 -4.01%；银河中证通信设备主题指数发起式C的基金份额净值为0.9548元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.76%，同期业绩比较基准收益率为 -4.01%。A、C份额均跑赢业绩比较基准，但由于市场环境等因素，净值增长率为负，投资者在此期间面临资产缩水。

资产组合情况：权益投资占比超九成

报告期末基金资产组合中，权益投资金额为9,816,228.48元，占基金总资产的比例高达91.68%，显示出基金主要投资于权益类资产，风险相对较高。银行存款和结算备付金合计878,684.27元，占比8.21% ，其他资产12,436.98元，占比0.12%。这种资产配置结构表明基金对权益市场预期较高，但一旦权益市场下行，基金净值可能受到较大冲击。

股票投资组合：制造业占比近九成

按行业分类

从报告期末按行业分类的股票投资组合来看，制造业公允价值为9,524,205.48元，占基金资产净值比例达89.45%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为292,023.00元，占比2.74%。基金投资高度集中于制造业，若制造业行业出现系统性风险，基金净值可能大幅波动。

股票投资明细

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，中兴通讯公允价值1,228,498.00元，占比11.54%；中际旭创公允价值996,264.00元，占比9.36%。基金对个别股票的投资占比较高，若这些股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响。

开放式基金份额变动：C份额申购赎回变动大

本季度，银河中证通信设备主题指数发起式A报告期期初基金份额总额9,046,482.37份，期间总申购份额302,449.92份，总赎回份额130,781.71份，期末份额总额9,218,150.58份；C份额期初份额总额1,136,573.06份，期间总申购份额2,842,483.59份，总赎回份额2,058,015.91份，期末份额总额1,921,040.74份。C份额申购赎回规模变动较大，反映出投资者对C份额交易更为活跃，也可能意味着投资者对该份额短期预期存在较大分歧。

综合来看，银河中证通信设备主题指数发起式基金在2025年第一季度虽在一定程度上跑赢业绩比较基准，但由于市场环境等因素，净值仍处于下跌状态。权益投资占比高、行业及个股集中以及开放式基金份额的较大变动等情况，都为基金投资带来一定风险与不确定性，投资者需密切关注市场动态及基金后续运作。

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