2025年第一季度，创金合信货币市场基金在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到份额变动，诸多数据背后反映出基金的运作成效与潜在风险。本文将深入解读该基金季度报告，为投资者呈现一个全面、清晰的基金运作图景。

主要财务指标：各份额收益差异明显

收益与资产净值情况

2025年1月1日至3月31日期间，创金合信货币各份额的收益情况如下：

可以看出，创金合信货币C份额的本期已实现收益和本期利润最高，而F份额由于成立时间较晚，相关数据处于极低水平。

基金净值表现：各份额跑赢业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

过去三个月，各份额的净值收益率均高于业绩比较基准收益率，具体数据如下：

从数据可以看出，创金合信货币C份额在过去三个月的表现相对突出，跑赢业绩比较基准的幅度较大。这表明基金在该季度的投资策略在一定程度上取得了成效，但不同份额之间的表现仍存在差异。

投资策略与运作：把握市场节奏提升收益

一季度市场分析与应对策略

2025年一季度债券市场收益率整体先上后下，主要受货币政策“适度宽松”定调影响，债券市场对降息降准提前定价与修正。1月份，同业存款自律新规使国有大行负债承压，超储率下降，央行暂停买入国债，资金价格上行后回落。

在此背景下，基金严格遵守货币基金投资限制，保持组合高流动性，把握市场调整机会。1月份适时提高逆回购比例，3月份加仓存单提高平均剩余期限，有效提升了静态收益水平和业绩回报。

二季度展望与策略规划

展望二季度，国内维持弱复苏格局，外部环境不利影响加深，逆周期调节政策方向确定但力度和节奏存在相机抉择。货币政策适度宽松基调下，央行后续降准降息将打开短端资产收益率下行空间，但外部环境和货币宽松的不确定性将导致债券市场波动加大，总体呈震荡行情。

基金后续将保持中等久期，平衡逆回购、存单、信用债投资分配，合理安排流动性，力争为投资者创造超额收益。不过，市场的不确定性仍可能对基金收益产生影响，投资者需密切关注。

基金业绩表现：各份额均实现正收益

期末净值与收益率情况

截至报告期末，各份额基金份额净值均为1.0000元，且本报告期内各份额均实现正收益，具体收益率如下：

尽管各份额均实现正收益，但不同份额之间的收益率差异，反映了基金投资组合在不同份额上的配置和运作效果有所不同，投资者可根据自身风险偏好和收益预期选择适合的份额。

资产组合情况：债券投资占主导

各类资产占比

报告期末，基金资产组合情况如下：

可以看出，固定收益投资在基金资产中占主导地位，其中债券投资占比达72.12%，表明基金注重资产的稳定性和收益的相对确定性。然而，若债券市场出现大幅波动，可能对基金净值产生较大影响。

债券投资组合：同业存单占比超七成

按债券品种分类投资情况

报告期末，按债券品种分类的债券投资组合如下：

同业存单在债券投资中占比超过七成，是基金债券投资的主要品种。这种集中投资于同业存单的策略，在一定程度上反映了基金对流动性和收益稳定性的追求，但也可能面临同业存单市场波动带来的风险。

开放式基金份额变动：申购赎回规模较大

各份额申购赎回情况

创金合信货币各份额在报告期内的申购和赎回规模较大，表明投资者对该基金的交易较为活跃。这种大规模的申购赎回可能对基金的投资组合管理带来一定挑战，若基金管理人不能合理应对，可能影响基金的收益表现和流动性。

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