泓德战略转型股票：泓德战略转型股票型证券投资基金2025年第1季度报告
泓德战略转型股票季报解读：份额降3%，利润增超4900万
2025年第一季度，泓德战略转型股票型证券投资基金在复杂的市场环境下，展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额有所下降，而利润则显著增长，这些变化背后反映了基金怎样的投资策略与市场表现？本文将深入解读。
主要财务指标：利润增长显著
本期利润增长超4900万
泓德战略转型股票基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出积极态势。本期已实现收益为33,995,060.42元，本期利润达49,756,231.35元。加权平均基金份额本期利润为0.0506元，期末基金资产净值为1,217,407,079.98元，期末基金份额净值为1.2541元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年01月01日 - 2025年03月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 33,995,060.42元 |
| 2.本期利润 | 49,756,231.35元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0506元 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,217,407,079.98元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.2541元 |
基金净值表现：与业绩比较基准差异明显
近阶段净值增长率有起伏
在基金净值表现方面，过去六个月净值增长率为2.03%，同期业绩比较基准收益率为 -2.63%；过去一年净值增长率为15.88%，业绩比较基准收益率为9.61%；过去三年净值增长率为 -10.71%，业绩比较基准收益率为 -5.44%；过去五年净值增长率为52.86%，业绩比较基准收益率为7.88%；自基金合同生效起至今净值增长率为112.32%，业绩比较基准收益率为6.81%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 2.03% | 1.36% | -2.63% | 1.26% | 4.66% | 0.10% |
| 过去一年 | 15.88% | 1.37% | 9.61% | 1.19% | 6.27% | 0.18% |
| 过去三年 | -10.71% | 1.25% | -5.44% | 1.02% | -5.27% | 0.23% |
| 过去五年 | 52.86% | 1.34% | 7.88% | 1.06% | 44.98% | 0.28% |
| 自基金合同生效起至今 | 112.32% | 1.29% | 6.81% | 1.09% | 105.51% | 0.20% |
投资策略与运作：适应市场变化调整持仓
一季度调整持仓应对市场分化
2025年一季度资本市场分化运行，A股市场开年承压，高分红板块调整，消费领域边际改善。两会释放积极信号，港股涨幅领跑全球，但4月美国“对等关税”政策带来不确定性。基金组合适当提高高分红板块和港股板块持仓，减持部分估值偏高标的。未来将关注稳健收益、困境反转、科技成长等板块。
基金业绩表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率4.19%
截至报告期末，泓德战略转型股票基金份额净值为1.2541元，本报告期内，基金份额净值增长率为4.19%，同期业绩比较基准收益率为 -1.13%，基金业绩表现超越业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比超八成
权益投资占比82.18%
报告期末，基金总资产为1,220,142,551.02元。其中权益投资（股票）金额为1,002,675,796.73元，占基金总资产的比例为82.18%；固定收益投资（债券）金额为176,850,275.38元，占比14.49%；银行存款和结算备付金合计37,189,840.64元，占比3.05%；其他资产3,426,638.27元，占比0.28%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|
| 1.权益投资（其中：股票） | 1,002,675,796.73 | 82.18 |
| 2.固定收益投资（其中：债券） | 176,850,275.38 | 14.49 |
| 3.银行存款和结算备付金合计 | 37,189,840.64 | 3.05 |
| 4.其他资产 | 3,426,638.27 | 0.28 |
| 5.合计 | 1,220,142,551.02 | 100.00 |
股票投资组合行业分布：制造业占比近七成
制造业占净值比例69.07%
从行业分类的股票投资组合看，制造业公允价值为840,863,306.35元，占基金资产净值比例达69.07%；采矿业公允价值26,987,928.00元，占比2.22%；金融业公允价值48,831,120.00元，占比4.01%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 26,987,928.00 | 2.22 |
| C | 制造业 | 840,863,306.35 | 69.07 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 11,201,936.00 | 0.92 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 21,669.72 | 0.00 |
| J | 金融业 | 48,831,120.00 | 4.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 9,643,500.00 | 0.79 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 65,061,078.00 | 5.34 |
| 合计 | 1,002,675,796.73 | 82.36 |
股票投资明细：美的集团占比4.70%居首
前十股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，美的集团以4.70%的占比位居第一，公允价值为57,202,950.00元；招商银行占比4.01%，公允价值48,831,120.00元等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 728,700 | 57,202,950.00 | 4.70 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 1,128,000 | 48,831,120.00 | 4.01 |
| 3 | 600309 | 万华化学 | 714,827 | 48,043,522.67 | 3.95 |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 189,439 | 47,916,700.66 | 3.94 |
| 5 | 002597 | 金禾实业 | 1,585,100 | 40,071,328.00 | 3.29 |
| 6 | 300628 | 亿联网络 | 962,057 | 39,280,787.31 | 3.23 |
| 7 | 300760 | 迈瑞医疗 | 167,525 | 39,200,850.00 | 3.22 |
| 8 | 601928 | 凤凰传媒 | 3,369,300 | 36,961,221.00 | 3.04 |
| 9 | 688200 | 华峰测控 | 252,992 | 36,291,702.40 | 2.98 |
| 10 | 688301 | 奕瑞科技 | 307,549 | 35,183,605.60 | 2.89 |
开放式基金份额变动：份额下降约3%
赎回致份额减少
报告期期初基金份额总额为995,205,417.72份，期间总申购份额为7,602,170.37份，总赎回份额为32,062,273.97份，期末基金份额总额为970,745,314.12份，份额下降约3%。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 995,205,417.72 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,602,170.37 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 32,062,273.97 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 970,745,314.12 |
综合来看，泓德战略转型股票基金在一季度虽面临市场波动，但通过合理调整投资策略，实现了利润增长与业绩超越比较基准。然而，基金份额的下降以及市场不确定性，仍需投资者持续关注。特别是单一投资者持有较高比例份额，在市场流动性不足时可能引发风险，投资者应谨慎决策。
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