浙江斯菱汽车轴承股份有限公司近日发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现营业收入774,328,159.54元，同比增长4.91%；净利润为190,034,942.54元，同比增长26.91%。其中，经营活动产生的现金流量净额增长显著，达215,098,650.28元，较去年同期增加77.11%；财务费用为-49,211,877.58元，同比下降146.94%。以下将对该公司年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长，净利润显著提升

1. 营业收入：2024年公司营业收入为774,328,159.54元，较上年同期的738,122,845.09元增长了4.91%。从业务板块来看，制动系统类轴承收入611,133,657.33元，占比78.92%，同比增长7.71%，是营收增长的重要支撑。这表明公司在制动系统类轴承产品上具有较强的市场竞争力，市场需求稳定增长。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为190,034,942.54元，相比2023年的149,742,021.02元，增长了26.91%。净利润的大幅增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和经营管理。公司在提升产品销量的同时，合理控制各项成本费用，使得盈利水平得到显著提升。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为179,868,115.69元，较去年的146,808,227.41元增长22.52%。扣非净利润的增长反映了公司核心业务的盈利能力增强，经营业绩具有较高的可持续性。

每股收益微增，反映盈利能力稳定

1. 基本每股收益：为1.73元/股，较上年的1.68元/股增长2.98%。基本每股收益的增长与净利润的增长趋势一致，表明公司盈利能力在稳步提升，股东的每股收益得到增加。
2. 扣非每股收益：虽然报告中未单独列示扣非每股收益的具体数据，但结合扣非净利润增长22.52%以及股本未发生重大变化的情况，可以推断扣非每股收益也呈现增长态势，进一步说明公司核心业务对股东收益的积极贡献。

费用有增有减，结构变化需关注

1. 销售费用：2024年销售费用为12,291,708.39元，相比2023年的10,970,034.41元增长了12.05%。销售费用的增加可能是公司为了拓展市场、增加销售渠道或推广新产品所投入的费用增加所致。这一增长幅度高于营业收入的增长幅度，需要关注公司销售策略的有效性以及销售费用的投入产出比。
2. 管理费用：管理费用为31,809,745.72元，较2023年的32,009,029.81元略有下降，降幅为0.62%。表明公司在管理方面保持相对稳定，可能通过优化管理流程、提高管理效率等方式，有效控制了管理费用的支出。
3. 财务费用：财务费用为-49,211,877.58元，而2023年为-19,928,633.70元，降幅达146.94%。主要原因是利息收入增加，这可能得益于公司合理的资金管理，将闲置资金进行有效的理财或存款安排，从而获得了更多的利息收益。
4. 研发费用：研发费用为37,169,181.63元，较2023年的33,350,880.91元增长11.45%。公司持续加大研发投入，表明其重视技术创新和产品升级，致力于提升产品的竞争力和市场占有率，为未来的发展奠定基础。

研发投入加大，人员增加助力创新

1. 研发投入：2024年研发投入金额为37,169,181.63元，占营业收入比例为4.80%，较上年的4.52%有所提高。公司在多个研发项目上取得进展，如低能耗轴承技术的应用及开发、自锁式轮毂轴承研发等项目已完成，部分项目处于研发或小批量试制阶段。持续的研发投入将有助于公司保持技术领先地位，推出符合市场需求的新产品。
2. 研发人员情况：研发人员数量从2023年的102人增加到2024年的127人，变动比例为24.51%。研发人员的增加为公司的研发创新提供了人力保障，有助于提高研发效率和创新能力。从年龄结构上看，30岁以下研发人员从11人增加到22人，增长100.00%，年轻研发力量的加入为公司带来新的活力和创新思维。

现金流表现不一，经营活动现金充裕

1. 经营活动产生的现金流量净额：2024年经营活动产生的现金流量净额为215,098,650.28元，较去年同期的121,449,972.26元增加77.11%。主要系报告期内货款回笼增长、利息收入增加及应付账款账期影响，导致支付同比减少。这表明公司经营活动的现金创造能力增强，经营状况良好，能够为公司的持续发展提供稳定的资金支持。
2. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动现金流入小计为1,196,025,106.75元，现金流出小计为1,466,367,851.82元，产生的现金流量净额为 -270,342,745.07元。投资活动现金流出大幅增加，主要是公司加大了对固定资产、无形资产和其他长期资产的投资，以及购买理财产品等支出。这反映出公司积极布局未来发展，通过投资提升生产能力和优化资产配置，但也需关注投资项目的收益情况和资金压力。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动现金流入小计无数据，现金流出小计为59,636,070.93元，产生的现金流量净额为 -59,636,070.93元。与2023年相比，筹资活动现金流入减少100.00%，流出减少64.95%。这可能是公司在完成上市融资后，对资金的需求相对减少，同时合理安排债务偿还等筹资活动。

风险因素犹存，需谨慎应对

1. 国际贸易摩擦风险：近年来全球贸易保护主义抬头，公司作为汽车零部件制造企业，可能面临国际贸易摩擦和争端，如美国等西方国家提高产品关税并进行反倾销措施。公司虽采取提升品牌知名度、布局泰国子公司全产业链生产能力等措施应对，但国际贸易环境的不确定性仍可能对公司业务产生影响。
2. 原材料价格波动风险：公司产品主要原材料钢材价格具有波动性，受宏观经济、期货价格等因素影响。若未来原材料价格持续上涨或大幅异动，且公司与主要客户调价机制发生重大变化，可能导致公司盈利水平下降。公司通过提高存货周转率、完善备货模式等措施来降低风险，但原材料价格波动仍需密切关注。
3. 应收账款坏账风险：报告期末，公司应收账款账面价值为225,87.93万元，占流动资产的比例为12.03%。未来应收账款规模可能进一步增加，若出现应收账款不能按期回收或无法回收发生坏账的情况，公司可能面临流动资金短缺、盈利下降等风险。尽管公司采取了投保短期出口信用保险等措施，但仍需加强应收账款的管理和风险监测。
4. 汇率波动风险：公司主营业务收入中外销金额占比68.37%，外销业务主要采用美元结算。报告期内汇兑损益金额为1,234.65万元，人民币对国际主要货币汇率的大幅波动将影响公司的盈利水平。公司通过采用汇率管理工具、提升资金管理效率等措施应对汇率风险，但汇率波动的不确定性依然存在。

管理层报酬合理，激励与业绩挂钩

1. 董事长报酬：董事长姜岭在报告期内从公司获得的税前报酬总额为82.20万元。董事长作为公司的核心领导，其报酬水平与公司的经营业绩和行业水平相关，合理的报酬有助于激励其带领公司实现更好的发展。
2. 总经理报酬：总经理同样由姜岭担任，报酬为82.20万元。总经理全面负责公司的日常经营管理活动，其报酬体现了对其管理工作的认可，也与公司的业绩增长相匹配。
3. 副总经理报酬：董事兼副总经理刘丹从公司获得的税前报酬总额为54.94万元，副总经理王健（离任）获得65.41万元。副总经理们在公司的运营管理中发挥重要作用，其报酬水平反映了他们的职责和贡献。
4. 财务总监报酬：财务总监徐元英从公司获得的税前报酬总额为180,000元，财务总监负责公司的财务管理工作，其报酬与所承担的责任和工作成果相适应。

总体而言，浙江斯菱汽车轴承股份有限公司在2024年取得了较好的经营业绩，营业收入和净利润实现增长，经营活动现金流量充裕。然而，公司面临的国际贸易摩擦、原材料价格波动、应收账款坏账及汇率波动等风险因素仍需密切关注。公司在研发投入和市场拓展方面的积极举措，有望为未来的发展提供动力，但需合理应对风险，确保公司持续稳定发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，应充分考虑这些风险因素对公司未来财务状况和经营成果的潜在影响。

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