招商中证A500指数增强发起式基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，值得投资者关注。

主要财务指标：利润增长显著

各份额收益与利润情况

该基金分为A、C两类份额，在2025年1月1日至2025年3月31日期间，A类份额本期已实现收益为19,606,035.07元，本期利润达20,989,176.80元；C类份额本期已实现收益为9,789,296.45元，本期利润为11,975,793.53元。从数据来看，两类份额利润均实现增长，整体利润增长额达329,649,70.33元。

基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准

份额净值增长率远超业绩基准

过去三个月，招商中证A500指数增强发起式A份额净值增长率为4.35%，C份额为4.28%，而业绩比较基准收益率均为 -0.34%。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为4.17%，C份额为4.09%，业绩比较基准收益率为 -0.69%。无论是短期还是自成立以来，该基金份额净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率，显示出较好的收益表现。

投资策略与运作：紧跟指数并平衡风格

市场分析与策略应对

报告期内，中证A500指数呈窄幅震荡，大盘和价值表现不佳，成长和主题有所演绎。科技和传媒行情对大盘价值股影响有限，且市场对不同主题和科技主线的敏感性可能弱化A500指数资金配置。不过，高ROE资产仍是避险选择，机构关注也可能带来资金流入。策略风格上，成长一季度强于价值且可能反复。基金产品紧跟中证A500指数，选择稳健均衡风格搭配，以平衡风格为主，不进行风格暴露，争取超额收益。

基金业绩表现：两类份额均获正收益

超越业绩基准的正收益表现

报告期内，招商中证A500指数增强发起式基金A类份额净值增长率为4.35%，C类份额净值增长率为4.28%，同期业绩基准增长率均为 -0.34%。两类份额均实现正收益且超越业绩基准，显示出基金在该季度的良好运作。

基金资产组合：权益投资占比超九成

资产配置高度集中权益类

报告期末，基金总资产为821,557,215.99元，其中权益投资金额为772,693,064.93元，占基金总资产的比例高达94.05%。银行存款和结算备付金合计42,579,726.48元，占比5.18%，其他资产6,284,424.58元，占比0.76%。可见，基金资产主要集中于权益投资，投资者需关注权益市场波动对基金净值的影响。

股票投资组合：制造业占比突出

指数与积极投资的行业分布

报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值达417,172,236.46元，占比突出。积极投资按行业分类中，制造业同样占比较大，为10.44%。此外，金融业、信息传输、软件和信息技术服务业等也有一定配置。需注意行业集中可能带来的风险，若制造业等行业出现不利变化，可能影响基金业绩。

指数投资按行业分类的境内股票投资组合（部分）

积极投资按行业分类的境内股票投资组合（部分）

股票投资明细：多行业龙头股入选

指数投资前十股票情况

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，包含贵州茅台、宁德时代、中国平安等各行业龙头企业。这些股票的表现对基金净值影响较大，投资者需关注相关企业经营及行业动态。

开放式基金份额变动：赎回份额近4.77亿份

份额申购赎回情况

招商中证A500指数增强发起式A报告期期初基金份额总额为650,764,078.21份，期间总申购份额452,549,896.55份，总赎回份额476,606,144.25份，期末份额总额626,707,830.51份。C类份额也有类似变动。整体来看，赎回份额数量较大，反映部分投资者在该季度选择离场，投资者需思考份额变动背后原因及对基金后续运作影响。

招商中证A500指数增强发起式基金在2025年第一季度虽有较好业绩表现，但权益投资集中、行业配置相对集中及较大份额赎回等情况，投资者仍需谨慎评估风险，结合自身情况做出投资决策。

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