2025年第一季度，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接基金表现备受关注。从季报数据来看，基金在份额变动、利润增长等方面呈现出较为明显的变化。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：两类基金利润增长显著

两类基金利润与资产净值情况

本季度，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A本期利润为17,960,808.08元，期末基金资产净值达120,284,147.52元；永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C本期利润为30,075,379.94元，期末基金资产净值为335,625,585.46元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.2250元，C类为0.1951元 。期末基金份额净值A类是1.3026元，C类为1.2981元。

从数据可以看出，两类基金在本季度均实现了利润的显著增长，反映出基金在投资运作上取得了较好的成果，资产净值也随之提升。不过，投资者需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

基金净值表现：与业绩比较基准存在差距

近阶段净值增长率与业绩比较基准对比

1. 近三个月：永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A净值增长率为22.36%，业绩比较基准收益率为22.76%，差值为 -0.40%；C类净值增长率22.27%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.49%。
2. 近六个月：A类净值增长率1.75%，业绩比较基准收益率4.23%，相差 -2.48%；C类净值增长率1.60%，与业绩比较基准收益率相差 -2.63%。
3. 近一年：A类净值增长率7.82%，业绩比较基准收益率10.24%，差距为 -2.42%；C类净值增长率7.50%，与业绩比较基准收益率差距 -2.74%。
4. 自基金合同生效起至今：A类净值增长率30.26%，业绩比较基准收益率43.74%，相差 -13.48% 。

整体来看，在不同时间段内，该基金两类份额的净值增长率与业绩比较基准收益率均存在一定差距，反映出基金在跟踪业绩比较基准方面还有提升空间，投资者应关注基金后续跟踪误差的控制情况。

投资策略与运作分析：市场波动中坚持指数化投资

一季度市场行情与基金策略

2025年一季度，A股市场整体震荡，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，中证1000上涨4.51% 。国内经济企稳回升，市场风险偏好提升，呈现春季躁动行情，小盘风格强于大盘，科技成长强于价值红利。行业方面，有色金属、汽车等涨幅居前，煤炭、商贸零售回调较大。中证沪深港黄金产业股票指数上涨24.05%，同期国内金价（AU9999）上涨18.87%、伦敦金价上涨19.01%，黄金股对金价放大效应明显。

报告期内，该基金坚持指数化投资策略，主要通过投资目标ETF紧密跟踪业绩比较基准，也会根据法规、合同限制、申赎变动等因素调整投资组合，力求跟踪误差最小化。

基金管理人认为，后市黄金和黄金股仍有上行空间。黄金方面，新兴市场央行购金、美国宏观环境、避险情绪及美元信用削弱等因素将支撑金价；黄金股方面，金矿公司和黄金珠宝商有望迎来戴维斯双击，业绩增长且估值具备吸引力，估值体系可能转变。

基金业绩表现：紧跟指数但仍存差距

两类基金份额净值增长率与基准对比

截至报告期末，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A基金份额净值为1.3026元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为22.36%，同期业绩比较基准收益率为22.76%；永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C基金份额净值为1.2981元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为22.27%，同期业绩比较基准收益率为22.76%。

虽然基金整体表现紧跟业绩比较基准，但仍存在一定差距，这可能与市场波动、投资组合调整等多种因素有关。投资者在关注基金业绩时，需综合考虑市场环境及基金的跟踪效果。

基金资产组合：高度集中于目标ETF

资产组合各项目占比情况

从报告期末基金资产组合情况来看，基金投资占比高达88.21%，金额为431,703,819.70元，主要为对永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金的投资，公允价值占基金资产净值比例达94.69%。固定收益投资占比1.95%，金额9,535,888.82元，均为国家债券。

基金资产组合高度集中于目标ETF，表明基金紧密围绕指数化投资策略进行资产配置，但这种集中配置也可能带来一定风险，若目标ETF表现不佳，可能对本基金业绩产生较大影响。

股票投资组合：本季度未持有股票

境内与港股通股票投资情况

本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通投资股票。这可能是基金基于指数化投资策略以及市场情况做出的决策，通过投资目标ETF来实现对标的指数的跟踪，而未直接参与股票投资。投资者需关注后续基金是否会根据市场变化调整股票投资策略。

开放式基金份额变动：申购赎回规模较大

两类基金份额申购赎回变动

永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A报告期期初份额总额61,213,212.37份，期间总申购份额93,652,441.95份，总赎回份额62,522,792.10份，期末份额总额92,342,862.22份；C类期初份额总额119,208,651.58份，期间总申购份额446,866,087.76份，总赎回份额307,522,543.21份，期末份额总额258,552,196.13份。

可以看出，两类基金在本季度均经历了较大规模的申购与赎回，反映出投资者对该基金的关注度较高且操作较为频繁。大规模的申赎可能会对基金的投资运作产生一定影响，如短期资金的流入流出可能影响基金的仓位控制和投资组合调整，投资者应持续关注基金规模变动对业绩的潜在影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。