中颖电子股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现显著变化。其中净利润同比锐减50.08%，而应收款项融资则大幅增长483.65%，值得投资者密切关注。

营收基本持平，净利润腰斩

营业收入微增0.05%

本季度中颖电子营业收入为318,978,031.59元，较上年同期的318,823,193.67元，仅增长0.05%，近乎持平。这表明公司在市场拓展方面未能取得显著突破，市场竞争激烈，行业增长空间有限。

净利润同比减少50.08%

归属于上市公司股东的净利润为15,558,590.57元，而上年同期为31,165,741.60元，同比减少50.08%。净利润的腰斩对公司的盈利能力产生重大冲击，严重影响股东回报。

扣非净利润下滑47.81%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15,332,343.71元，上年同期为29,378,630.60元，同比下降47.81%。扣非净利润的大幅下滑，反映出公司核心业务盈利能力的减弱，主营业务面临较大挑战。

每股收益下降，股东回报降低

基本每股收益减少49.67%

基本每股收益为0.0455元/股，上年同期为0.0904元/股，同比减少49.67%。基本每股收益的大幅下降，直接导致股东的每股盈利减少，投资价值有所降低。

扣非每股收益未披露，无法评估核心业务每股盈利

财报未提及扣非每股收益，投资者难以准确评估公司核心业务为每股带来的盈利情况，增加了投资决策的不确定性。

资产项目有变化，关注账款与融资

应收账款减少18.4%，回收情况需关注

应收账款期末余额为150,085,484.07元，期初余额为184,160,053.09元，减少了18.4%。虽然应收账款减少可能意味着公司收款效率有所提高，但也可能是业务萎缩导致销售减少所致，需进一步关注应收账款回收情况及对现金流的影响。

应收票据无数据，业务模式或有改变

财报中应收票据项目无数据，与以往相比，公司在结算方式上可能发生了较大变化，更多地采用了其他结算方式，这对公司资金回笼速度和资金流动性可能产生影响。

应收款项融资大增483.65%，警惕潜在风险

应收款项融资期末余额为17,222,157.44元，上年度期末为2,950,765.00元，环比增长483.65%。公司解释是本期客户票据结算增加所致。虽然这在一定程度上反映了业务量的增长，但应收款项融资的大幅增加也可能带来潜在风险，如票据到期无法兑付等。

加权平均净资产收益率降至0.89%，盈利能力下滑

加权平均净资产收益率为0.89%，上年同期为1.85%，下降了0.96%。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低，公司整体盈利能力面临挑战。

存货减少3.81%，关注去库存效果

存货净额为590,788,324.72元，期初余额为614,141,606.13元，减少了3.81%，约2335万元。公司预期存货在今年整年内持续明显下降，存货的减少有利于降低库存成本和存货跌价风险，但需关注去库存效果及对后续生产销售的影响。

费用有升降，研发投入持续

销售费用降低16.00%，或影响市场推广

销售费用为3,515,310.10元，上年同期为4,185,040.15元，同比降低16.00%。销售费用的降低可能会对公司市场推广和销售渠道拓展产生一定影响，长期来看可能影响公司产品的市场占有率。

管理费用增长15.32%，需关注效率提升

管理费用为13,766,028.08元，上年同期为11,937,020.35元，同比增长15.32%。管理费用的增加可能是由于公司规模扩大、业务复杂度提高等原因，但公司需关注管理效率是否同步提升，避免费用的无效增长。

财务费用变动42.75%，关注汇兑与利息

财务费用为 -1,376,504.55元，上年同期为 -2,404,544.47元，同比变动42.75%。公司表示是同比汇兑收益减少及利息费用增加所致。财务费用的波动会影响公司的利润，公司需加强对汇率波动和利息支出的管理。

研发费用增长3.57%，维持创新投入

研发费用为77,764,625.35元，上年同期为75,084,284.85元，同比增长3.57%，占公司收入比重为24.4%。公司维持研发投入力度，有助于提升产品竞争力和创新能力，但需关注研发成果转化效率，确保研发投入能带来相应的经济效益。

现金流有波动，经营投资筹资各不同

经营活动现金流增长29.61%，采购规模下降所致

经营活动产生的现金流量净额为37,538,844.84元，上年同期为28,962,802.98元，增长29.61%，主要是采购规模下降所致。经营活动现金流的增加，增强了公司的自我造血能力，有利于公司的持续经营。

投资活动现金流改善98.06%，理财与在建工程调整

投资活动产生的现金流量净额为 -452,905.90元，上年同期为 -23,384,243.89元，改善了98.06%，源于理财产品投资减少及在建工程支出减少。这表明公司在投资策略上有所调整，减少了投资支出，对资金的使用更加谨慎。

筹资活动现金流大增2302.72%，合肥子公司获借款

筹资活动产生的现金流量净额为19,306,686.35元，上年同期为 -876,492.64元，大幅增长2302.72%，是合肥子公司取得借款所致。筹资活动现金流的大幅增加，为公司提供了充足的资金，但同时也增加了公司的债务负担和财务风险。

综合来看，中颖电子2025年第一季度财报显示公司在盈利能力、资产运营和现金流等方面存在诸多变化。净利润的大幅下滑、应收款项融资的激增等情况，投资者需谨慎评估公司的财务状况和未来发展前景，密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。

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