珠海光库科技2025年一季度财报解读：经营现金流暴跌118.55%，资产减值损失大增700.81%
珠海光库科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中经营活动产生的现金流量净额同比暴跌118.55%，资产减值损失同比大增700.81%，值得投资者密切关注。
营收与利润指标解读
营业收入显著增长
报告期内，珠海光库科技营业收入为265,221,230.78元，较上年同期的160,224,261.89元增长65.53%。公司积极拓展国内外市场、开发新客户，且合并范围较上年同期增加拜安实业，共同推动了营收增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 265,221,230.78 | 160,224,261.89 | 65.53% |
净利润实现提升
归属于上市公司股东的净利润为10,844,779.88元，较上年同期的6,494,860.44元增长66.97%。净利润增长得益于营业收入的增加，但同时需关注各项成本和费用对利润的影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 10,844,779.88 | 6,494,860.44 | 66.97% |
扣非净利润大幅上升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,416,656.89元，较上年同期的2,955,162.23元增长83.29%。这表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 5,416,656.89 | 2,955,162.23 | 83.29% |
基本每股收益增长
基本每股收益为0.0435元/股，较上年同期的0.0260元/股增长67.31%，主要源于净利润的增长，反映了公司为股东创造价值的能力提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0435 | 0.0260 | 67.31% |
扣非每股收益提升
扣非每股收益虽报告未直接给出具体数据，但结合扣非净利润增长趋势，在总股本未大幅变动情况下，扣非每股收益应呈上升态势，侧面反映公司主营业务的良好发展。
加权平均净资产收益率微升
加权平均净资产收益率为0.56%，较上年同期的0.38%上升0.18%，表明公司运用净资产获取利润的能力略有提升，但整体水平仍相对较低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.56% | 0.38% | 0.18% |
资产相关指标解读
应收账款规模扩大
应收账款期末余额为373,745,619.86元，较期初的345,855,968.28元有所增加。同时，本报告期计提的应收账款坏账准备同比增加，导致信用减值损失同比增长418.77%。这可能意味着公司在销售信用政策上有所放松，虽利于营收增长，但增加了坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 373,745,619.86 | 345,855,968.28 | - |
| 信用减值损失（应收账款坏账准备影响） | -2,170,904.04 | 681,025.74 | 418.77% |
应收票据有所增加
应收票据期末余额为24,286,911.94元，较期初的19,321,314.72元增加，一定程度上反映了公司销售结算方式的变化，需关注票据的承兑风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 24,286,911.94 | 19,321,314.72 | - |
存货规模略增
存货期末余额为274,234,919.70元，较期初的268,349,845.38元增长约2.2%。但本报告期计提的存货跌价准备同比增加，致使资产减值损失同比大增700.81%，反映出存货存在一定的跌价风险，可能与市场需求变化、产品更新换代等因素有关。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 274,234,919.70 | 268,349,845.38 | - |
| 资产减值损失（存货跌价准备影响） | -1,315,801.82 | -164,309.33 | 700.81% |
费用指标解读
销售费用增长明显
销售费用为5,525,840.99元，较上年同期的2,817,107.25元增长96.15%。主要因本报告期销售收入增长，参展广告费用、工资及福利费等销售费用相应增长。销售费用大幅增长在促进销售的同时，也增加了公司成本负担，需关注投入产出比。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 5,525,840.99 | 2,817,107.25 | 96.15% |
管理费用平稳增长
管理费用为26,064,331.29元，较上年同期的22,377,365.27元增长约16.47%，增长幅度相对平稳，表明公司管理运营成本处于可控范围。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 26,064,331.29 | 22,377,365.27 | 16.47% |
财务费用因利息收入变化
财务费用为 - 2,826,274.77元，较上年同期的 - 1,799,908.85元，虽仍为负数，但绝对值增大。主要是本报告期利息收入同比增加，从上年同期3,054,832.35元增至6,553,146.16元，显示公司资金较为充裕，但也反映出公司资金运用效率或有提升空间。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -2,826,274.77 | -1,799,908.85 | -57.02% |
| 利息收入 | 6,553,146.16 | 3,054,832.35 | - |
研发费用持续投入
研发费用为38,034,885.11元，较上年同期的31,477,996.82元增长约20.83%，表明公司重视研发创新，持续投入以提升产品竞争力和技术水平，但也会在短期内增加成本压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 38,034,885.11 | 31,477,996.82 | 20.83% |
现金流量指标解读
经营活动现金流净额由正转负
经营活动产生的现金流量净额为 - 21,295,635.83元，上年同期为114,788,343.70元，同比暴跌118.55%。主要因本报告期收到其他与经营活动有关的现金同比减少，购买商品支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金同比增加。经营现金流恶化可能影响公司短期偿债能力和运营资金周转，需关注后续经营策略调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -21,295,635.83 | 114,788,343.70 | -118.55% |
投资活动现金流出为主
投资活动产生的现金流量净额为 - 40,801,911.46元，上年同期为 - 111,311,910.08元。主要是上年同期公司支付拜安实业股权收购款所致。本报告期公司仍有一定规模的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金，反映公司在持续进行资产投资和业务拓展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -40,801,911.46 | -111,311,910.08 | 63.34% |
筹资活动现金流入增加
筹资活动产生的现金流量净额为153,369,506.77元，上年同期为288,344,710.51元。本报告期取得借款收到的现金为239,900,000.00元，显示公司通过债务融资获取资金，以满足业务发展需求，但也会增加未来偿债压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 153,369,506.77 | 288,344,710.51 | -46.79% |
综合来看，珠海光库科技在2025年第一季度虽营收和利润实现增长，但经营现金流恶化、资产减值损失大增等问题需引起投资者重视。公司需优化经营策略，加强应收账款和存货管理，提高资金使用效率，以保障公司持续健康发展。
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