安信核心竞争力混合季报解读：份额赎回近800万份，净值增长率降1.51%
2025年第一季度，安信核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“安信核心竞争力混合”）表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回明显，净值增长率也出现下滑，投资者需密切关注这些变化背后的原因及潜在影响。
主要财务指标：本期利润为负
各指标表现不佳
本季度，安信核心竞争力混合A和C类份额多项主要财务指标呈现负面态势。
| 主要财务指标 | 安信核心竞争力混合A | 安信核心竞争力混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -7,587,683.99 | -178,018.34 |
| 本期利润（元） | -3,190,971.84 | -67,334.73 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0221 | -0.0199 |
| 期末基金资产净值（元） | 211,740,556.98 | 4,828,560.17 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5151 | 1.4930 |
安信核心竞争力混合A本期已实现收益为 -7,587,683.99元，本期利润为 -3,190,971.84元；C类份额本期已实现收益 -178,018.34元，本期利润 -67,334.73元。这表明基金在本季度投资收益欠佳，未能实现盈利。期末基金资产净值方面，A类为211,740,556.98元，C类为4,828,560.17元，反映出不同类别份额的资产规模差异。
基金净值表现：增长率低于业绩比较基准
近三月净值增长率为负
- A类份额：过去三个月，安信核心竞争力混合A净值增长率为 -1.51%，业绩比较基准收益率为 -1.28%，净值增长率低于业绩比较基准0.23个百分点。过去六个月，净值增长率为 -7.60%，业绩比较基准收益率为 -0.78%，差距扩大至6.82个百分点。过去一年，净值增长率为 -1.46%，业绩比较基准收益率为6.77%，差值达 -8.23%。自基金合同生效起至今，净值增长率为51.51%，业绩比较基准收益率为11.86%，超出业绩比较基准39.65个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.51% | -1.28% | -0.23% |
| 过去六个月 | -7.60% | -0.78% | -6.82% |
| 过去一年 | -1.46% | 6.77% | -8.23% |
| 自基金合同生效起至今 | 51.51% | 11.86% | 39.65% |
- C类份额：过去三个月，净值增长率为 -1.58%，较业绩比较基准收益率低0.30个百分点。过去六个月，净值增长率为 -7.73%，与业绩比较基准收益率差值为 -6.95%。过去一年，净值增长率为 -1.71%，业绩比较基准收益率为6.77%，相差 -8.48%。过去三年，净值增长率为 -15.07%，业绩比较基准收益率为0.05%，差距达 -15.12%。过去五年，净值增长率为30.87%，业绩比较基准收益率为7.70%，超出23.17%。自基金合同生效起至今，净值增长率为49.30%，业绩比较基准收益率为11.86%，超出37.44个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.58% | -1.28% | -0.30% |
| 过去六个月 | -7.73% | -0.78% | -6.95% |
| 过去一年 | -1.71% | 6.77% | -8.48% |
| 过去三年 | -15.07% | 0.05% | -15.12% |
| 过去五年 | 30.87% | 7.70% | 23.17% |
| 自基金合同生效起至今 | 49.30% | 11.86% | 37.44% |
整体来看，短期净值增长率表现不佳，与业绩比较基准存在差距，但长期来看，仍超出业绩比较基准一定幅度。
投资策略与运作：行业配置有侧重
科技股行情后受关税影响调整
今年1月，随着DeepSeek成功，科技股尤其是人形机器人和智能驾驶等人工智能应用行业行情强劲。然而，一季度末受美国关税政策影响，市场出现调整。尽管关税不确定性仍将影响市场，但当前市场估值便宜，且股票相对其他资产风险收益比更高。
安信核心竞争力混合重点配置军工、化工、内需消费、半导体设备等行业。军工行业因我国需匹配经济实力的军事实力，科技发展将推动新型军工产品推出，利于上市公司业务发展。化工行业虽因地产开工竣工调整受谨慎看待，但经济企稳后，底部盈利韧性强的优质化工公司有望展现阿尔法。内需消费行业政策发力，处于周期底部，国潮兴起将带动新型消费公司发展。半导体设备行业已从完全进口替代演进到部分细分领域全球领先。未来，基金将密切关注基本面变化，自下而上选择股票，秉持均衡原则，分散持仓至6 - 7个相关度不高行业，降低净值波动风险。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
两类份额均未达业绩比较基准
截至报告期末，安信核心竞争力混合A基金份额净值为1.5151元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.51%；C类基金份额净值为1.4930元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.58%。同期业绩比较基准收益率为 -1.28%，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，反映出本季度基金业绩表现未达预期。
基金资产组合：权益投资占比超六成
各类资产配置情况
报告期末，基金总资产为218,666,075.63元。其中，权益投资金额为147,593,228.55元，占基金总资产比例为67.50%；固定收益投资金额为30,691,111.23元，占比14.04%；银行存款和结算备付金合计30,327,995.09元，占比13.87%；其他资产10,053,740.76元，占比4.60%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 147,593,228.55 | 67.50 |
| 固定收益投资 | 30,691,111.23 | 14.04 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 30,327,995.09 | 13.87 |
| 其他资产 | 10,053,740.76 | 4.60 |
| 合计 | 218,666,075.63 | 100.00 |
权益投资占比较高，表明基金在本季度对股票市场较为看好，但市场调整可能对基金净值产生较大影响。
股票投资组合：制造业占比近六成
各行业投资分布
- 境内股票投资：报告期末，按行业分类，制造业公允价值为127,739,843.41元，占基金资产净值比例达58.98%；采矿业公允价值为10,746,972.00元，占比4.96%；金融业公允价值为4,323,726.00元，占比2.00%；科学研究和技术服务业公允价值为4,478,548.94元，占比2.07%；农、林、牧、渔业公允价值为216,312.00元，占比0.10%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为87,826.20元，占比0.04%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 216,312.00 | 0.10 |
| B | 采矿业 | 10,746,972.00 | 4.96 |
| C | 制造业 | 127,739,843.41 | 58.98 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 87,826.20 | 0.04 |
| J | 金融业 | 4,323,726.00 | 2.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 4,478,548.94 | 2.07 |
| 合计 | 147,593,228.55 | 68.15 |
- 港股通投资：本报告期末未持有港股通股票。基金在股票投资上集中于境内市场，且制造业投资占主导地位，行业集中度较高，需关注单一行业波动对基金净值的影响。
股票投资明细：前十股票占比集中
三棵树等为前十重仓股
报告期末，按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 13,500 | 10,854,150.00 | 5.00 |
| 2 | 603259 | 药明康德 | 105,000 | 9,660,000.00 | 4.44 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 205,000 | 9,333,250.00 | 4.30 |
| 4 | 603737 | 三棵树 | 154,100 | 7,922,281.00 | 3.66 |
| 5 | 600176 | 中国巨石 | 555,000 | 7,159,500.00 | 3.31 |
| 6 | 688012 | 中微公司 | 36,006 | 6,638,066.16 | 3.07 |
| 7 | 002891 | 中宠股份 | 147,500 | 6,369,050.00 | 2.94 |
| 8 | 300888 | 稳健医疗 | 121,500 | 5,596,290.00 | 2.58 |
| 9 | 600563 | 法拉电子 | 46,800 | 5,125,536.00 | 2.37 |
| 10 | 002371 | 北方华创 | 12,200 | 5,075,200.00 | 2.34 |
前十股票投资较为集中，这些股票的表现将直接影响基金业绩，投资者需关注其股价波动及公司基本面变化。
开放式基金份额变动：赎回份额近800万份
A类份额赎回明显
安信核心竞争力混合A报告期期初基金份额总额为147,542,258.26份，期间总申购份额为164,873.95份，总赎回份额为7,952,722.00份，期末基金份额总额为139,754,410.21份。C类份额期初为3,347,794.41份，期间总申购份额为755,941.85份，总赎回份额为869,680.95份，期末为3,234,055.31份。
| 项目 | 安信核心竞争力混合A | 安信核心竞争力混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 147,542,258.26 | 3,347,794.41 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 164,873.95 | 755,941.85 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 7,952,722.00 | 869,680.95 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 139,754,410.21 | 3,234,055.31 |
A类份额赎回近800万份，反映出部分投资者对基金短期表现信心不足，选择赎回。份额变动可能影响基金规模及投资策略实施，投资者应持续关注。
综合来看，2025年第一季度安信核心竞争力混合面临净值增长压力和份额赎回情况。投资者需结合市场环境及基金后续策略调整，谨慎做出投资决策。
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