货币基金凭借其低风险、高流动性的特点，一直是稳健型投资者的心头好。银华货币市场证券投资基金作为市场中的一员，其2025年第一季度的表现备受关注。接下来，我们将深入解读这份季报，剖析其中关键数据变化，为投资者提供有价值的参考。

主要财务指标：A类份额表现突出

银华货币市场证券投资基金在2025年第一季度的主要财务指标呈现出一定特点。从数据来看，A类份额本期已实现收益和本期利润均为199,922,099.74元，期末基金资产净值达64,509,673,282.73元；而B类份额本期已实现收益和本期利润为111,971.12元，期末基金资产净值为29,760,512.36元。显然，A类份额在规模和收益上占据主导地位。

基金净值表现：B类份额短期优势明显

在基金净值收益率方面，银华货币A和B类份额各有表现。过去三个月，A类份额净值收益率为0.3146%，低于业绩比较基准收益率0.3705%，差值为 -0.0559%；而B类份额净值收益率为0.3764%，高于业绩比较基准收益率，差值为0.0059%。从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类份额净值收益率为68.3993%，B类份额为76.7496%，均超过业绩比较基准收益率。

投资策略与运作：适应市场变化调整久期

2025年一季度，经济数据开局平稳但资金面实质性偏紧。在此背景下，基金采取了灵活的投资策略。前两个月债券收益率震荡上行，3月中旬后企稳并小幅回落，基金从偏短久期逐步回归中性久期，关键时点逐步加仓转向偏积极的久期策略。展望二季度，考虑到海外关税影响及国内政策因素，债市整体或维持震荡，基金将保持稳健投资原则，灵活运用久期和杠杆策略，把握市场机会增厚收益。

基金业绩表现：B类份额略胜一筹

本报告期内，银华货币A基金份额净值收益率为0.3146%，银华货币B基金份额净值收益率为0.3764%，业绩比较基准收益率为0.3705%。可见，B类份额在本季度的业绩表现略优于A类份额，且B类份额达到了业绩比较基准收益率。

基金资产组合：固定收益投资占主导

报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为39,011,192,933.06元，占基金总资产的比例为55.00%，其中债券占比相同。买入返售金融资产为20,434,177,225.74元，占比28.81%；银行存款和结算备付金合计11,487,412,032.62元，占比16.19%。整体来看，固定收益投资在资产组合中占据主导地位。

债券投资组合：同业存单占比过半

从报告期末按债券品种分类的债券投资组合看，同业存单摊余成本为36,269,663,093.00元，占基金资产净值比例高达56.20%，是最主要的债券投资品种。企业短期融资券摊余成本为1,387,579,671.60元，占比2.15%。

开放式基金份额变动：申购赎回活跃

报告期内，银华货币A报告期期初基金份额总额为61,942,324,555.86份，期间总申购份额140,350,244,132.84份，总赎回份额137,782,895,405.97份，期末基金份额总额64,509,673,282.73份；B类份额期初为28,794,252.84份，期间总申购份额6,358,231.18份，总赎回份额5,391,971.66份，期末为29,760,512.36份。可以看出，该基金申购赎回较为活跃，整体份额有所增长。

综合来看，银华货币市场证券投资基金在2025年第一季度保持了较为稳健的运作。投资者在关注基金业绩的同时，也应留意市场环境变化对基金投资策略和业绩的影响，结合自身风险承受能力做出合理的投资决策。

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