国科天成2024年年报解读：营收净利双增，财务费用猛涨4倍
2025年4月，国科天成科技股份有限公司（以下简称“国科天成”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标表现亮眼，营业收入和净利润均实现显著增长，但财务费用的大幅攀升也值得关注。以下是对该公司年报的详细解读。
关键财务指标分析
营收稳健增长
2024年，国科天成营业收入达到960,644,991.43元，较2023年的701,584,473.73元增长了36.93%。从季度数据来看，四个季度营业收入分别为105,600,889.82元、271,471,943.81元、266,580,438.33元、316,991,719.47元，呈现出逐季增长的态势。公司业绩增长的主要驱动因素包括：制冷红外产品采用锑化物技术路线，获得客户认可，销量快速增长；非制冷红外产品和光学产品开始批量供应，收入同比大幅增长；上市后市场知名度提升，优质客户数量增加。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 960,644,991.43 | 36.93% |
| 2023年 | 701,584,473.73 | - |
净利润显著提升
归属于上市公司股东的净利润为172,673,850.02元，相比2023年的126,794,954.19元，增长了36.18%。扣除非经常性损益后的净利润为160,297,888.69元，较2023年的128,697,685.01元增长24.55%。净利润的增长与营业收入的增长趋势相符，表明公司核心业务盈利能力增强。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 172,673,850.02 | 36.18% | 160,297,888.69 | 24.55% |
| 2023年 | 126,794,954.19 | - | 128,697,685.01 | - |
基本每股收益和扣非每股收益上升
基本每股收益为1.15元/股，较2023年的0.94元/股增长22.34%；扣除非经常性损益后的每股收益为1.07元/股，显示公司盈利能力增强，为股东创造了更高的价值。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 | 扣除非经常性损益每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1.15 | 22.34% | 1.07 |
| 2023年 | 0.94 | - | - |
费用情况
- 销售费用：2024年销售费用为9,724,291.20元，较2023年的9,288,619.79元增长4.69%，增长幅度较小，主要系管理人员薪酬等因素变动所致。
- 管理费用：管理费用为49,418,295.42元，比2023年的42,164,354.63元增长17.20%，主要原因是管理人员薪酬、中介服务费增加。
- 财务费用：财务费用大幅增长，达到16,439,967.72元，而2023年为3,547,107.43元，同比增长363.48%，主要系公司短期借款增加导致利息支付增加。这一增长幅度较大，可能对公司利润产生一定压力。
- 研发费用：研发费用为57,106,804.98元，较2023年的49,725,784.36元增长14.84%，主要因研发项目增多，职工薪酬、材料费等投入增加。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力，但也会在短期内增加成本。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增长 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 9,724,291.20 | 9,288,619.79 | 4.69% | 管理人员薪酬等变动 |
| 管理费用 | 49,418,295.42 | 42,164,354.63 | 17.20% | 管理人员薪酬、中介服务费增加 |
| 财务费用 | 16,439,967.72 | 3,547,107.43 | 363.48% | 短期借款增加，利息支付增加 |
| 研发费用 | 57,106,804.98 | 49,725,784.36 | 14.84% | 研发项目增多，投入增加 |
现金流分析
经营活动现金流
经营活动产生的现金流量净额为-29,314,599.47元，虽较2023年的-96,113,554.67元有所增加，增幅达69.50%，但仍为负数。主要原因是公司加强应收账款管理，前期款项收回，但行业整体回款速度较缓，且公司为满足下期业务增长需求提前备货。这表明公司经营活动现金回笼仍面临一定压力，需关注应收账款回收和存货管理。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | -29,314,599.47 | 69.50% |
| 2023年 | -96,113,554.67 | - |
投资活动现金流
投资活动产生的现金流量净额为-233,157,781.15元，较2023年的-184,531,861.27元减少26.35%，主要系本报告期公司产线建设及募集资金项目投入所致。公司积极进行产能建设和项目投资，可能影响短期现金流，但从长期看有助于提升公司竞争力。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | -233,157,781.15 | -26.35% |
| 2023年 | -184,531,861.27 | - |
筹资活动现金流
筹资活动产生的现金流量净额为613,472,065.44元，较2023年的152,837,864.76元大幅增加301.39%，主要是因为本报告期完成了首次公开发行股票，募集资金到位。这为公司发展提供了充足资金，但也需合理规划资金使用，提高资金使用效率。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 613,472,065.44 | 301.39% |
| 2023年 | 152,837,864.76 | - |
研发投入与人员情况
研发投入持续增加
2024年研发投入金额为57,106,804.98元，占营业收入比例为5.94%。公司围绕红外核心器件等开展多项研发项目，如锑化物超晶格长波红外探测器项目、非制冷探测器研发项目等，旨在提升产品性能和竞争力。
| 年份 | 研发投入金额（元） | 占营业收入比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 57,106,804.98 | 5.94% |
| 2023年 | 49,725,784.36 | 7.09% |
研发人员扩充
研发人员数量从2023年的46人增加到2024年的72人，增长56.52%，占员工总数比例从25.14%提升至32.00%。本科、硕士学历研发人员分别增长50.00%和55.56%，表明公司重视研发人才队伍建设，为技术创新提供人力支持。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员占比 | 本科研发人员增长 | 硕士研发人员增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 72 | 32.00% | 50.00% | 55.56% |
| 2023年 | 46 | 25.14% | - | - |
风险因素分析
- 市场竞争加剧风险：红外热成像行业前景广阔，虽进入壁垒较高，但不排除新企业加入竞争，现有企业也会加大投入，可能导致市场竞争加剧。国科天成需持续提升竞争力，巩固市场地位。
- 新技术推广风险：公司研制的II类超晶格探测器是前沿产品，特种领域应用有验证周期，短期内市场销量可能不及预期。公司已搭建中试生产线进行市场推广，但仍需关注市场接受程度。
- 技术与产品研发风险：红外热成像行业技术密集，产品性能关键。公司持续研发投入，若技术及产品不能保持领先或研发失败，将影响盈利能力。公司以市场需求为导向，评估研发项目，降低风险。
- 核心技术人才流失风险：核心技术团队对公司至关重要，若人员流失，可能影响盈利能力。公司需完善薪酬体系和研发环境，吸引和留住人才。
管理层报酬情况
董事长罗珏典从公司获得的税前报酬总额为191.37万元，总经理（由董事长兼任）罗珏典、董事兼副总经理及财务负责人吴明星分别获得191.37万元和173.82万元。公司管理层报酬依据经营情况和行业水平制定，与公司业绩挂钩，一定程度上激励管理层提升公司业绩。
| 管理层职位 | 姓名 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 董事长、总经理 | 罗珏典 | 191.37 |
| 董事、副总经理、财务负责人 | 吴明星 | 173.82 |
总体来看，国科天成2024年业绩增长显著，但财务费用大幅增长、经营活动现金流为负等问题需关注。公司在研发投入和人才队伍建设方面的努力，有望为未来发展奠定基础，但需有效应对市场竞争、技术推广等风险，以实现可持续发展。投资者决策时，应综合考虑公司财务状况、发展战略和风险因素。
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