Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，甬矽电子发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为36.09亿元，同比增长50.96%；归母净利润为6632.75万元，同比增长171.02%；扣非归母净利润为-2531.26万元，同比增长84.37%；基本每股收益0.16元/股。

公司自2022年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4280.43万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对甬矽电子2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为36.09亿元，同比增长50.96%；净利润为3951.28万元，同比增长129.23%；经营活动净现金流为16.36亿元，同比增长52.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长39.2%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.4亿元，扣非净利润为-0.3亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.4亿元、-1.4亿元、0.4亿元，同比变动分别为-57.34%、-198.39%、129.23%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长511.04%，营业收入同比增长50.96%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.36%，营业收入同比增长50.96%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.09%、20.98%、21.04%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.33%，同比增长24.63%；净利率为1.09%，同比增长119.36%；净资产收益率（加权）为2.69%，同比增长171.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.91%、13.9%、17.33%，同比变动分别为-32.1%、-36.54%、24.63%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.9%增长至17.33%，应收账款周转率由去年同期5.76次下降至5.72次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.69%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.88%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为0.7亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为70.44%，同比增长4.23%；流动比率为0.77，速动比率为0.68；总债务为55.16亿元，其中短期债务为23.55亿元，短期债务占总债务比为42.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为64.61%，67.58%，70.44%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.77。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.8、0.73、0.47，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为86.07%、113.06%、136.63%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为374.4万元，较期初变动率为70.93%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长70.93%，营业成本同比增长44.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为64.68%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.33%、0.81%、1.31%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为18亿元、32亿元、23.6亿元，公司经营活动净现金流分别9亿元、10.7亿元、16.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.72，同比下降0.63%；存货周转率为8.23，同比增长35.61%；总资产周转率为0.28，同比增长19.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.01，5.76，5.72，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.95%、4.07%、5.56%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为52.4亿元，较期初增长34.18%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.8亿元，较期初增长44.7%，所得税费用为-0.2亿元。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长118.05%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长57.76%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为2亿元，同比增长24.23%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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