2025年第一季度，永赢汇享债券型基金在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资组合，再到份额变动，多项关键数据出现显著变化，其中基金份额赎回近13亿份，而净值增长率超过业绩比较基准1%以上，这些变化值得投资者密切关注。

主要财务指标：C类份额收益突出

两类份额收益与利润差异明显

2025年第一季度，永赢汇享债券A类本期已实现收益为343,587.15元，本期利润为57,241.07元；C类本期已实现收益达3,668,923.55元，本期利润为827,146.02元 。C类份额在收益和利润方面远超A类。加权平均基金份额本期利润上，A类为0.0052元，C类为0.0069元。期末基金资产净值A类为11,051,305.27元，C类为70,366,155.01元，期末基金份额净值A类是1.0330元，C类为1.0308元。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

近三月净值增长超基准1%以上

过去三个月，永赢汇享债券A净值增长率为0.56%，业绩比较基准收益率为 -0.86%，超出基准1.42%；C类净值增长率为0.47%，同样超出业绩比较基准1.33%。过去六个月及自基金合同生效起至今，A、C两类基金份额净值增长率也均高于业绩比较基准收益率。

投资策略与运作：把握债市与转债机会

宏观环境下的投资调整

一季度经济结构分化，债市调整，10年国债活跃券收益率上行近14bp。转债市场因多种因素表现修复，中证转债累计上涨3.13%。基金组合根据货币政策，把握利率债和信用债机会，适时调整久期和杠杆，同时紧密跟踪货币与基本面。

基金业绩表现：两类份额均跑赢基准

不同份额净值增长优于业绩基准

截至报告期末，永赢汇享债券A基金份额净值为1.0330元，本报告期内净值增长率为0.56%，同期业绩比较基准收益率为 -0.86%；C基金份额净值为1.0308元，净值增长率为0.47%，同期业绩比较基准收益率为 -0.86%，两类份额均跑赢业绩比较基准。

资产组合情况：固定收益投资占主导

固定收益投资占比超90%

报告期末，基金总资产82,171,961.47元。其中固定收益投资75,414,621.12元，占比91.78%；权益投资1,638,580.00元，占1.99%；基金投资4,041,800.00元，占4.92% 。固定收益投资在资产组合中占据绝对主导地位。

股票投资组合：行业分布较分散

多行业布局但占比均不高

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，涉及采矿业、信息传输等行业。采矿业公允价值181,200.00元，占基金资产净值比例0.22%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值136,400.00元，占0.17% 。整体行业分布较为分散，且各行业占基金资产净值比例均较低。

股票投资明细：前十股票占比低

单只股票占净值比例均不足0.25%

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，紫金矿业占比最高，为0.22%，其余如宏创控股占0.21% ，中国巨石占0.19%等。单只股票占基金资产净值比例均相对较低。

开放式基金份额变动：赎回规模近13亿份

A、C类份额赎回情况不同

报告期期初，永赢汇享债券A份额总额12,417,683.04份，C类为195,294,201.53份 。报告期内，A类总申购份额2,272,829.80份，总赎回份额3,992,092.28份；C类总申购份额28,506,916.24份，总赎回份额155,534,456.80份。期末A类份额为10,698,420.56份，C类为68,266,660.97份，整体赎回规模近13亿份。

风险提示

1. 市场风险：尽管基金在一季度跑赢业绩比较基准，但宏观经济波动、政策调整等因素仍可能对债券和股票市场产生影响，进而影响基金净值。如债市在一季度出现调整，未来仍存在不确定性。
2. 信用风险：基金投资的债券发行主体中，部分在报告编制日前一年受到行政处罚，尽管管理人履行了相关投资决策程序，但信用风险仍需关注。
3. 份额赎回风险：大规模的份额赎回可能影响基金的投资策略和运作，若后续赎回持续，可能对剩余投资者利益产生影响。

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