西部利得量化成长混合季报解读：份额赎回超3700万份，净值增长6.67%
西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金2025年第1季度报告已披露，报告期内多项数据变化值得关注，其中基金份额赎回超3700万份，而基金净值增长率达6.67%。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
报告期内，西部利得量化成长混合A与C两类份额的主要财务指标呈现增长态势。
| 主要财务指标 | 西部利得量化成长混合A | 西部利得量化成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 44,711,579.12 | 18,183,189.59 |
| 本期利润（元） | 51,160,742.48 | 20,414,373.91 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1316 | 0.1202 |
| 期末基金资产净值（元） | 750,195,727.85 | 311,860,108.15 |
| 期末基金份额净值 | 2.0491 | 1.9811 |
从数据可见，A类份额本期已实现收益与本期利润均高于C类份额，期末基金资产净值A类更是远超C类。这表明在报告期内，A类份额在收益获取与资产规模上表现更为突出。
基金净值表现：各阶段大幅跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率远超业绩比较基准
西部利得量化成长混合A与C在不同阶段的净值增长率均大幅领先业绩比较基准。
| 阶段 | 西部利得量化成长混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 西部利得量化成长混合C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.67% | 1.82% | 4.85% | 6.67% | 1.82% | 4.85% |
| 过去六个月 | 12.36% | 1.85% | 10.51% | 12.36% | 1.85% | 10.51% |
| 过去一年 | 25.94% | 8.76% | 17.18% | 24.92% | 8.76% | 16.16% |
| 过去三年 | 7.28% | -4.12% | 11.40% | 4.75% | -4.12% | 8.87% |
| 过去五年 | 88.29% | 14.61% | 73.68% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 136.77% | 8.14% | 128.63% | 5.02% | -6.12% | 11.14% |
无论是短期的三个月，还是长期的自基金合同生效起至今，该基金两类份额均展现出强劲的超越业绩比较基准的能力，反映出基金投资策略在不同市场环境下具有一定有效性。
投资策略与运作：高仓位分散投资
投资策略上，本基金始终维持高股票仓位，行业分散，市值分布均衡，股票持仓极为分散以此弱化个股黑天鹅的影响。量化策略特点是多策略，利用主观决策中长期风格，量化决策个股，致力于打造优质量化基金。这种策略在一定程度上降低了个股风险，但高股票仓位也意味着基金受股票市场波动影响较大，若市场下行，基金净值可能面临较大回撤风险。
基金业绩表现：与财务指标及净值表现呼应
报告期内基金业绩表现与前面提到的主要财务指标和基金净值表现相呼应，实现了较好的收益增长。这得益于基金投资策略的有效执行，在市场环境中把握了一定的投资机会。
基金资产组合：股票投资占比超八成
权益投资主导资产组合
报告期末基金资产组合中，权益投资（全部为股票）金额为891,193,537.62元，占基金总资产的比例达83.38%。银行存款和结算备付金合计163,939,012.85元，占比15.34%，其他资产13,734,924.76元，占比1.28% 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资（股票） | 891,193,537.62 | 83.38 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 163,939,012.85 | 15.34 |
| 8 | 其他资产 | 13,734,924.76 | 1.28 |
| 9 | 合计 | 1,068,867,475.23 | 100.00 |
高比例的股票投资使得基金对股票市场依赖度高，市场波动将直接影响基金资产价值。
股票投资组合：制造业占比近半
行业分布集中于制造业
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业公允价值为522,321,224.34元，占基金资产净值比例达49.18% ，金融业占比7.94% ，信息传输、软件和信息技术服务业占比6.83% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 43,671,402.96 | 4.11 |
| C | 制造业 | 522,321,224.34 | 49.18 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 72,517,321.34 | 6.83 |
| J | 金融业 | 84,365,209.92 | 7.94 |
行业集中于制造业，若制造业板块出现系统性风险，基金净值可能受到较大冲击。不过，从另一个角度看，若制造业发展良好，基金也有望获得较高收益。
个股持仓分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，各股票占比相对分散，最高的中金黄金占比0.99% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600489 | 中金黄金 | 744,000 | 10,468,080.00 | 0.99 |
| 2 | 300408 | 三环集团 | 230,700 | 9,144,948.00 | 0.86 |
这种分散的个股持仓有助于降低个股风险，但也可能因缺乏重仓股的突出表现而在某些行情下难以获取超高收益。
开放式基金份额变动：赎回份额较多
两类份额均有赎回
报告期内，西部利得量化成长混合A期初份额总额402,657,368.03份，期末366,102,086.25份，期间赎回份额52,134,317.71份；C类期初份额总额184,210,806.41份，期末157,415,686.43份，期间赎回份额37,928,043.59份 。
| 项目 | 西部利得量化成长混合A | 西部利得量化成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 402,657,368.03 | 184,210,806.41 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 52,134,317.71 | 37,928,043.59 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 366,102,086.25 | 157,415,686.43 |
大量份额赎回可能对基金规模和后续投资运作产生影响，投资者赎回原因可能多样，需进一步关注市场环境及基金后续表现。
综合来看，西部利得量化成长混合基金在2025年第1季度虽取得了较好的净值增长，但高股票仓位、行业集中于制造业以及份额赎回等情况，投资者仍需密切关注市场变化，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。