上海荣泰健康科技股份有限公司近日发布2024年年报，报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现了一定程度的变化，同时现金流也面临压力。以下是对该公司年报的详细解读。

关键财务指标分析

营业收入：下滑13.92%

2024年，荣泰健康实现营业收入1,596,868,348.54元，较上年同期的1,855,029,390.81元下降了13.92%。公司表示，这主要是受外部环境影响，市场需求疲软，竞争加剧，导致收入减少。从业务板块来看，按摩椅作为主要产品，其营业收入为1,518,170,189.06元，同比下降14.05%；按摩小家电营业收入为51,458,708.94元，同比下降28.64%。

净利润：下降5.31%

归属于上市公司股东的净利润为191,945,865.16元，相较于2023年的202,706,851.03元，下降了5.31%。净利润的下滑与营业收入的减少相关，同时营业成本、费用等因素也对其产生了影响。

扣非净利润：降幅12.47%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为163,207,478.98元，比上年同期的186,468,334.48元下降了12.47%。这表明公司核心业务的盈利能力面临一定挑战。

基本每股收益：降至1.11元/股

基本每股收益为1.11元/股，较2023年的1.17元/股下降了5.13%。这主要是由于净利润的减少以及股本的变动所致。

扣非每股收益：下滑12.15%

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.94元/股，与2023年的1.07元/股相比，下降了12.15%，进一步反映了公司主营业务盈利能力的减弱。

费用分析

销售费用：减少9.89%

2024年销售费用为179,603,370.11元，较上年的199,321,217.92元下降了9.89%，主要原因是宣传推广费较同期减少。尽管销售费用有所下降，但公司在市场拓展方面仍面临挑战，营业收入的下滑可能与市场推广效果不佳有关。

管理费用：增长10.40%

管理费用为86,713,089.22元，比2023年的78,547,495.60元增长了10.40%，主要是由于折旧与摊销、中介咨询服务费较上年增加。管理费用的上升可能会对公司的利润产生一定的压力，需要关注公司在管理效率提升方面的措施。

财务费用：变化不适用

财务费用为 -15,919,567.10元，上年为 -14,888,891.59元。公司表示主要系募投项目资金利息支出资本化所致。财务费用为负，表明公司在利息收入等方面有一定收益，但需关注募投项目的进展及资金使用效率。

研发费用：微降0.09%

研发费用为80,104,026.40元，同比下降0.09%，基本保持稳定。公司全年投入研发费用占营业收入的5.02%，已连续多年研发费用占收入比重超过5%。报告期内，公司完成了22个研发项目，新增多项专利，在技术创新方面持续投入。

研发情况

研发投入：持续稳定

公司在研发上保持了一定的投入力度，这对于提升产品竞争力和创新能力至关重要。持续的研发投入有助于公司推出更具竞争力的产品，满足市场需求，但在营收下滑的情况下，研发投入的产出效果需进一步关注。

研发人员情况

公司研发人员数量为234人，占公司总人数的22.16%。从学历结构来看，本科及以上学历人员有125人，占比53.42%。合理的研发人员结构为公司的技术创新提供了人力支持。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额：锐减51.16%

经营活动产生的现金流量净额为168,142,471.76元，较上年的344,294,659.84元大幅减少51.16%，主要系购买原材料及商品支付货款周期所致。经营活动现金流的大幅减少可能影响公司的资金周转和日常运营，需要优化供应链管理和资金安排。

投资活动产生的现金流量净额：由正转负

投资活动产生的现金流量净额为 -1,172,508,874.35元，上年为120,962,648.98元。公司表示无具体变动原因说明。投资活动现金流出大幅增加，可能与公司的投资决策和项目建设有关，需关注投资项目的回报情况。

筹资活动产生的现金流量净额：由负转正

筹资活动产生的现金流量净额为120,570,000.55元，上年为 -426,170,282.03元。公司未说明具体原因。筹资活动现金流的改善可能为公司的发展提供资金支持，但需关注公司的债务结构和偿债能力。

风险因素

原材料价格波动风险

公司产品原材料成本占比超80%，若原材料价格大幅上涨，将增加生产成本，压缩净利润空间。公司虽采取提升生产效率、优化供应链管理等措施，但仍需密切关注原材料市场动态。

大客户集中风险

韩国BODYFRIEND公司销售额占主营业务收入比例虽降低但仍重要。若该公司销售增长不佳或合作变化，将影响公司业绩。公司需拓展客户群体，降低对单一客户的依赖。

募集资金投资项目风险

可转债募投项目旨在提升产能，但实施过程中可能受外部环境、工程质量等因素影响，导致项目周期延长或效果不及预期，影响公司经营发展。公司需加强项目管理，确保项目顺利推进。

人民币汇率波动风险

公司出口业务以美元结算，汇率波动会影响汇兑损益和经营业绩。公司应加强汇率风险管理，采取适当的套期保值措施。

行业竞争风险

按摩器具市场竞争激烈，高端市场品牌竞争激烈，中低端市场技术门槛和成本低，竞争者众多。公司需持续创新，提升品牌影响力，以应对竞争。

管理层报酬情况

董事长：77.25万元

董事长林光荣报告期内从公司获得的税前报酬总额为77.25万元。

总经理：133.29万元

总经理林琪报告期内从公司获得的税前报酬总额为133.29万元。

副总经理：125.23万元

副总经理王军良报告期内从公司获得的税前报酬总额为125.23万元。

财务总监：83.69万元

财务总监廖金花报告期内从公司获得的税前报酬总额为83.69万元。

总体来看，荣泰健康在2024年面临营收下滑、现金流压力等挑战，同时在费用控制、研发投入和风险管理方面需采取有效措施，以提升公司的盈利能力和抗风险能力。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制和项目推进等方面的进展。

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