永杰新材2024年报解读：经营活动现金流净额降77.30%，销售费用增41.75%
永杰新材料股份有限公司（以下简称“永杰新材”或“公司”）于近期发布了2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入81.11亿元，同比增长24.71%；净利润3.19亿元，同比增长34.28%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降77.30%，销售费用增长41.75%。这些数据的变化背后，反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。
营收稳健增长，市场需求旺盛
营业收入
2024年，永杰新材实现营业收入8,111,357,795.24元，较去年同期的6,503,918,525.89元增长24.71%。这一增长主要得益于公司销量规模的扩大。从行业环境来看，铝板带箔行业发展态势良好，市场需求旺盛。2024年我国铝板带材（含铝箔坯料）产量较2023年增长9.3%，铝箔材增长5.9%，出口量也创历史新高。公司抓住市场机遇，在锂电池、电子电器等领域产品销量增加，如锂电池领域产品销量同比增长49.10%，电子电器领域产品销量同比增长19.94%。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 8,111,357,795.24 | 24.71 |
| 2023年 | 6,503,918,525.89 | - |
净利润
归属于上市公司股东的净利润为319,444,947.24元，较去年同期的237,901,048.11元增长34.28%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和管理。公司在生产过程中通过优化生产流程、提高生产效率等方式，在销量规模扩大的同时，合理控制了成本，使得利润得到了较好的提升。
| 年份 | 净利润（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 319,444,947.24 | 34.28 |
| 2023年 | 237,901,048.11 | - |
扣非净利润
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为319,455,110.12元，较去年同期的246,611,885.62元增长29.54%。扣非净利润的增长趋势与净利润基本一致，表明公司主营业务盈利能力增强，经营业绩具有较高的稳定性和可持续性。
| 年份 | 扣非净利润（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 319,455,110.12 | 29.54 |
| 2023年 | 246,611,885.62 | - |
基本每股收益
基本每股收益为2.17元，较去年同期的1.61元增长34.78%。这主要是由于净利润的增长以及公司股本结构相对稳定。基本每股收益的提升，反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了更好的回报。
| 年份 | 基本每股收益（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2.17 | 34.78 |
| 2023年 | 1.61 | - |
扣非每股收益
扣除非经常性损益后的基本每股收益为2.17元，较去年同期的1.67元增长29.94%。与扣非净利润的增长趋势相符，进一步证明了公司主营业务的良好发展态势，为投资者提供了更可靠的盈利参考。
| 年份 | 扣非每股收益（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2.17 | 29.94 |
| 2023年 | 1.67 | - |
费用有增有减，关注成本控制
费用总体情况
2024年公司营业总成本为7,802,074,903.62元，较去年同期的6,250,149,654.54元有所增长。各项费用中，销售费用、管理费用、研发费用增长，财务费用下降。公司需关注费用增长对利润的影响，尤其是在销售费用和管理费用增长幅度较大的情况下，要进一步优化费用结构，提高费用使用效率。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 27,710,870.81 | 19,549,606.02 | 41.75 |
| 管理费用 | 65,832,254.53 | 46,538,587.86 | 41.46 |
| 财务费用 | 14,666,401.00 | 26,853,584.18 | - 45.38 |
| 研发费用 | 276,693,227.47 | 218,823,447.38 | 26.45 |
销售费用
销售费用为27,710,870.81元，较去年同期增长41.75%。增长原因主要是职工薪酬、业务招待费增加。职工薪酬的增加可能是为了激励销售人员，提高销售业绩，但公司需关注薪酬增长是否带来了相应的销售业绩提升。业务招待费的增加可能与市场拓展、客户维护有关，公司应评估这些费用的投入产出比，确保费用的合理性。
| 费用明细 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 12,979,414.59 | 9,853,308.79 | 31.73 |
| 业务招待费 | 7,596,390.48 | 3,570,002.79 | 112.78 |
| 居间服务费 | 3,566,823.17 | 3,724,936.46 | - 4.24 |
| 差旅费 | 1,345,813.28 | 1,098,095.41 | 22.56 |
| 保险费用 | 1,232,469.26 | 333,246.54 | 270.13 |
| 其他 | 989,960.03 | 970,016.03 | 2.06 |
管理费用
管理费用为65,832,254.53元，较去年同期增长41.46%。增长主要源于专业机构服务费、业务招待费和职工薪酬增加。专业机构服务费的增加可能与公司上市筹备、合规咨询等业务有关，公司应确保这些服务对公司的长期发展具有积极作用。业务招待费和职工薪酬的增长同样需要关注其合理性和必要性，避免不必要的开支。
| 费用明细 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 32,044,703.64 | 24,061,338.44 | 33.18 |
| 招待费 | 9,400,811.07 | 4,365,592.09 | 115.34 |
| 专业机构服务费 | 10,727,494.69 | 4,346,115.59 | 146.83 |
| 折旧和摊销 | 5,554,148.30 | 5,085,155.09 | 9.22 |
| 办公费 | 4,971,203.21 | 4,286,947.91 | 16.00 |
| 低值易耗品 | 992,374.20 | 1,122,388.28 | - 11.58 |
| 残疾人保障金 | 748,677.25 | 1,299,264.27 | - 42.37 |
| 其他 | 1,392,842.17 | 1,971,786.19 | - 29.36 |
财务费用
财务费用为14,666,401.00元，较去年同期下降45.38%。主要原因是银行贷款减少，相应利息支出减少。这表明公司在资金管理方面取得了一定成效，合理调整了债务结构，降低了财务成本。
| 费用明细 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 利息支出 | 19,006,152.61 | 28,937,678.98 | - 34.32 |
| 利息收入 | - 4,659,026.86 | - 4,245,074.50 | 9.75 |
| 汇兑损益 | - 1,550,737.30 | - 945,110.68 | 64.08 |
| 手续费支出 | 1,870,012.55 | 3,106,090.38 | - 39.79 |
研发费用
研发费用为276,693,227.47元，较去年同期增长26.45%。公司加大研发投入，旨在提升产品竞争力，满足市场对高性能、高精度铝合金板带箔产品的需求。2024年公司1项新合金牌号获注册，新增参与多项标准起草与修订，新增多项省级工业新产品及专利等，研发创新取得较好成果。
| 费用明细 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 直接投入 | 243,557,176.29 | 188,916,393.82 | 29.98 |
| 职工薪酬 | 29,406,160.44 | 25,367,949.37 | 15.92 |
| 折旧 | 2,744,682.81 | 3,191,816.61 | - 14.01 |
| 其他费用 | 985,207.93 | 1,347,287.58 | - 26.87 |
现金流波动，关注资金状况
现金流总体情况
公司2024年经营活动产生的现金流量净额为136,596,896.66元，同比下降77.30%；投资活动产生的现金流量净额为 - 58,882,344.35元，同比下降35.91%；筹资活动产生的现金流量净额为 - 26,617,815.09元，同比下降94.09%。公司现金流呈现波动状态，需要关注资金的流动性和资金来源的稳定性。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 136,596,896.66 | 601,731,573.88 | - 77.30 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | - 58,882,344.35 | - 91,869,126.30 | - 35.91 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | - 26,617,815.09 | - 450,292,330.66 | - 94.09 |
经营活动现金流
经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要系上年开具票据支付采购款比例大幅增加，本年在上年末的基础上增幅有所减少，同时由于产销规模扩大导致应收账款和存货有所增加。这可能会影响公司的短期资金周转，公司需加强应收账款和存货管理，优化采购和销售策略，确保经营活动现金流量的稳定。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 6,199,577,425.15 | 5,243,386,537.35 | 增加956,190,887.80 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 5,857,665,422.62 | 4,350,599,595.58 | 增加1,507,065,827.04 |
| 应收账款 | 838,081,359.64 | 546,704,487.02 | 增加291,376,872.62 |
| 存货 | 929,463,570.40 | 755,727,388.70 | 增加173,736,181.70 |
投资活动现金流
投资活动产生的现金流量净额为负数且同比下降，主要系上年生产线改造、物料车间工程及募投项目投资支出所致。公司在进行投资决策时，应充分评估项目的可行性和收益性，确保投资活动对公司长期发展的积极影响。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 56,691,920.19 | 89,480,159.55 | 减少32,788,239.36 |
| 投资支付的现金 | 4,028,064.66 | 6,706,639.00 | 减少2,678,574.34 |
筹资活动现金流
筹资活动产生的现金流量净额大幅下降，主要是偿还债务支付的现金增加。公司在偿还债务的同时，需合理规划资金，确保有足够的资金支持公司的日常运营和发展。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 664,900,000.00 | 766,626,492.50 | 减少101,726,492.50 |
| 偿还债务支付的现金 | 672,050,000.00 | 1,215,350,000.00 | 减少543,300,000.00 |
研发投入加大，创新驱动发展
研发投入情况
2024年公司研发投入合计276,693,227.47元，研发投入总额占营业收入比例为3.41%。研发投入全部费用化，表明公司注重短期研发成果的转化，以快速提升产品竞争力。
| 项目 | 金额（元） | 占营业收入比例（%） |
|---|---|---|
| 研发投入合计 | 276,693,227.47 | 3.41 |
| 本期费用化研发投入 | 276,693,227.47 | 3.41 |
| 本期资本化研发投入 | 0 | 0 |
研发人员情况
公司研发人员数量为174人，占公司总人数的11.84%。从学历结构来看，博士研究生2人，硕士研究生6人，本科56人，专科85人，高中及以下25人。公司拥有
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