西部利得天添富货币基金季报解读：近99%资产投向固收与回购，两类份额收益差异大
货币基金作为低风险投资的重要选择，其季报披露的信息对投资者了解基金运作至关重要。西部利得天添富货币基金2025年第一季度报告显示，该基金在投资策略、资产配置、收益表现等方面呈现出一系列特点。以下将对报告中的关键数据进行详细解读，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：两类份额收益差异显著
本季度西部利得天添富货币A与货币B在收益数据上差距明显。货币A本期已实现收益与本期利润均为250,769.78元，期末基金资产净值为42,022,095.34元；货币B本期已实现收益与本期利润高达82,755,306.49元，期末基金资产净值达16,136,391,889.88元 。从数据可看出，货币B无论是收益规模还是资产净值规模，都远远超过货币A。
| 主要财务指标 | 西部利得天添富货币A | 西部利得天添富货币B |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 250,769.78 | 82,755,306.49 |
| 本期利润（元） | 250,769.78 | 82,755,306.49 |
| 期末基金资产净值（元） | 42,022,095.34 | 16,136,391,889.88 |
基金净值表现：两类份额均跑赢业绩比较基准
- 货币A：过去三个月净值收益率为0.3614%，业绩比较基准收益率为0.0863%，超出基准0.2751%；过去一年净值收益率为1.5403%，超出基准1.1904% 。自基金合同生效起至今，净值收益率为23.5388%，大幅超出业绩比较基准收益率20.5169%。
- 货币B：过去三个月净值收益率为0.4235%，超出业绩比较基准收益率0.3372%；过去一年净值收益率为1.7871%，超出基准1.4372% 。自基金合同生效起至今，净值收益率为26.1045%，超出业绩比较基准收益率23.0826%。 总体来看，货币B在各阶段的净值收益率均高于货币A，且两类份额在不同时间段内均显著跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 西部利得天添富货币A（净值收益率① - 业绩比较基准收益率③） | 西部利得天添富货币B（净值收益率① - 业绩比较基准收益率③） |
|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.2751% | 0.3372% |
| 过去六个月 | 0.5705% | 0.6936% |
| 过去一年 | 1.1904% | 1.4372% |
| 过去三年 | 4.2469% | 5.0122% |
| 过去五年 | 8.2215% | 9.5536% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.5169% | 23.0826% |
投资策略与运作：稳健策略应对市场波动
2025年一季度，我国经济总体平稳向好，但债券市场受债券供给提升、资金波动加大、汇率贬值压力等影响，债券收益率震荡上行。在此背景下，该基金采用稳健投资策略。在市场面临大幅调整阶段，提前做好流动性管理，严格控制产品偏离度风险。季末等关键时点适度拉长剩余期限，把握交易机会，在确保流动性安全的同时为投资者获取稳定收益。
基金业绩表现：与财务指标及净值表现呼应
报告期内基金业绩表现与前面提到的主要财务指标和基金净值表现相契合。货币A和货币B在本期利润上的差异，以及净值收益率超过业绩比较基准的表现，共同反映出基金在该季度的运作成果，为投资者创造了高于基准的收益。
资产组合情况：近99%资产聚焦固收与回购
- 固定收益投资：金额为10,201,084,149.05元，占基金总资产的59.40%，其中债券占比100%，资产支持证券无配置。
- 买入返售金融资产：金额为4,272,992,857.45元，占比24.88%。
- 银行存款和结算备付金合计：金额为2,679,957,105.15元，占比15.61%。
- 其他资产：金额为19,177,805.04元，占比0.11%。 整体来看，基金近99%的资产集中在固定收益投资和买入返售金融资产，凸显货币基金注重安全性与流动性的特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 10,201,084,149.05 | 59.40 |
| 买入返售金融资产 | 4,272,992,857.45 | 24.88 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,679,957,105.15 | 15.61 |
| 其他资产 | 19,177,805.04 | 0.11 |
| 合计 | 17,173,211,916.69 | 100.00 |
债券投资组合：同业存单占近半壁江山
- 金融债券：占基金资产净值的6.20%，其中政策性金融债占5.95%。
- 企业短期融资券：占比5.37%。
- 中期票据：占比2.66%。
- 同业存单：占比最大，达48.83%。 同业存单在债券投资中占比近半，反映出基金在债券配置上对流动性和收益稳定性的追求。
| 债券类别 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|
| 金融债券 | 6.20 |
| 企业短期融资券 | 5.37 |
| 中期票据 | 2.66 |
| 同业存单 | 48.83 |
| 合计 | 63.05 |
前十名债券投资：分散配置于金融机构债券
从按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细来看，债券主要来自农业发展银行、进出口银行等政策性银行以及上海银行、平安银行等商业银行。单个债券占基金资产净值比例最高为1.93%（24农发21），整体投资较为分散，降低单一债券风险。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 240421 | 24农发21 | 1.93 |
| 2 | 240308 | 24进出08 | 1.25 |
| 3 | 112416174 | 24上海银行CD174 | 1.23 |
| 4 | 112511014 | 25平安银行CD014 | 1.23 |
| 5 | 112509024 | 25浦发银行CD024 | 1.22 |
| 6 | 112504004 | 25中国银行CD004 | 0.92 |
| 7 | 112506035 | 25交通银行CD035 | 0.80 |
| 8 | 230302 | 23进出02 | 0.69 |
| 9 | 220207 | 22国开07 | 0.69 |
| 10 | 112411082 | 24平安银行CD082 | 0.67 |
开放式基金份额变动：两类份额赎回情况不同
报告期内，西部利得天添富货币A总赎回份额为370,128,554.29份，期末基金份额总额为42,022,095.34份；货币B总赎回份额为24,114,072,638.69份，期末基金份额总额为16,136,391,889.88份。货币B虽赎回份额量大，但期末份额总额仍远高于货币A，显示出不同份额投资者的赎回行为存在差异。
| 项目 | 西部利得天添富货币A | 西部利得天添富货币B |
|---|---|---|
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 370,128,554.29 | 24,114,072,638.69 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 42,022,095.34 | 16,136,391,889.88 |
综合来看，西部利得天添富货币基金在2025年第一季度保持稳健运作，通过合理的资产配置和投资策略，为投资者带来了较为稳定的收益。然而，投资者仍需关注债券市场波动对基金收益的潜在影响，以及基金投资的债券发行主体的信用风险，特别是部分受到监管部门公开谴责、处罚的主体。在投资决策时，应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎选择适合自己的基金份额类别。
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