苏利股份2025年一季度财报解读：营收大增33.32%，经营现金流净额负值扩大
2025年第一季度，江苏苏利精细化工股份有限公司（以下简称“苏利股份”）交出了一份喜忧参半的成绩单。一方面，公司营业收入大幅增长，盈利能力显著提升；另一方面，经营活动现金流量净额负值扩大，应收账款、存货等项目也出现了一定变化，值得投资者关注。
营收大幅增长，市场需求旺盛
报告期内，苏利股份营业收入为647,216,071.94元，较上年同期的485,475,339.84元增长33.32%。主要原因是公司上年度新增项目的产能逐步释放，主要产品百菌清市场需求旺盛，销售数量及价格回暖明显，十溴二苯乙烷销售量较同期增幅较大，相应收入规模增长较大。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 647,216,071.94 | 485,475,339.84 | 33.32% |
净利润扭亏为盈，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为34,132,822.76元，上年同期为 -3,118,389.83元，成功实现扭亏为盈。主要系公司销售收入较同期有较大幅度增长，尽管新产线转固带来折旧摊销、能源及人工成本变大，但整体盈利能力仍得到提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 34,132,822.76 | -3,118,389.83 | 扭亏为盈 |
扣非净利润显著增长，主业表现突出
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为34,077,338.47元，上年同期为 -3,386,466.00元，增长明显。表明公司主营业务盈利能力增强，经营状况良好。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 34,077,338.47 | -3,386,466.00 | 大幅增长 |
基本每股收益转正，股东回报增加
基本每股收益为0.19元/股，上年同期为 -0.02元/股，实现由负转正，意味着股东的每股收益得到改善，公司对股东的回报能力增强。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.19 | -0.02 | 由负转正 |
扣非每股收益增长，核心业务贡献大
扣非每股收益虽未单独列示具体数据，但结合扣非净利润增长情况，可推测扣非每股收益同样呈增长态势，反映出公司核心业务对每股收益的贡献增加。
应收账款情况需关注
报告未单独列示应收账款本期及上期金额，但从整体财务状况来看，应收账款的变动可能会对公司资金回笼产生影响，投资者需关注后续应收账款的回收情况，警惕坏账风险。
应收票据未提及相关数据
报告中未提及应收票据相关数据，无法对其进行解读。
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为1.37%，上年同期为 -0.13%，增加1.50个百分点。表明公司运用净资产获取利润的能力有所提升，资产运营效率提高。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 1.37 | -0.13 | 增加1.50个百分点 |
存货规模有所上升
存货为498,167,752.37元，较上年度末的423,164,812.11元有所增加。存货的增加可能是基于市场需求预期的备货，也可能存在库存积压风险，需进一步关注存货周转率等指标。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 498,167,752.37 | 423,164,812.11 | 增加 |
销售费用情况未提及
报告中未提及销售费用相关数据，无法对其进行解读。
管理费用情况未提及
报告中未提及管理费用相关数据，无法对其进行解读。
财务费用有所增长
财务费用为10,503,285.45元，上年同期为6,640,673.27元。其中，利息费用为11,643,352.97元，上年同期为8,663,509.98元；利息收入为360,009.25元，上年同期为4,175,930.03元。财务费用增长可能与公司债务规模、融资成本等因素有关。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 10,503,285.45 | 6,640,673.27 | 增长 |
| 其中：利息费用（元） | 11,643,352.97 | 8,663,509.98 | 增长 |
| 利息收入（元） | 360,009.25 | 4,175,930.03 | 下降 |
研发费用情况未提及
报告中未提及研发费用相关数据，无法对其进行解读。
经营活动现金流量净额负值扩大
经营活动产生的现金流量净额为 -43,663,508.91元，上年同期为 -94,081,442.32元，虽负值有所缩小，但仍为负数。销售商品、提供劳务收到的现金为546,242,811.05元，购买商品、接受劳务支付的现金为485,093,656.63元。经营活动现金流量净额为负，可能影响公司的资金流动性，需关注公司后续经营策略调整。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -43,663,508.91 | -94,081,442.32 | 负值缩小但仍为负 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金（元） | 546,242,811.05 | 509,800,647.58 | 增长 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金（元） | 485,093,656.63 | 535,585,314.51 | 下降 |
投资活动现金流量净额为负
投资活动产生的现金流量净额为 -96,770,398.17元，上年同期为 -265,030,327.22元。收回投资收到的现金为460,001,000.00元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为217,861,023.90元，投资支付的现金为340,187,000.00元。投资活动现金流出较大，反映公司在积极进行投资布局，但也需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -96,770,398.17 | -265,030,327.22 | 负值缩小 |
| 收回投资收到的现金（元） | 460,001,000.00 | 0 | 增加 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（元） | 217,861,023.90 | 265,230,327.22 | 下降 |
| 投资支付的现金（元） | 340,187,000.00 | 0 | 增加 |
筹资活动现金流量净额下降
筹资活动产生的现金流量净额为42,002,765.07元，上年同期为108,347,090.45元。取得借款收到的现金为55,597,831.84元，上年同期为114,111,287.94元。筹资活动现金流量净额下降，可能与公司融资策略调整有关，需关注公司后续资金筹集能力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 42,002,765.07 | 108,347,090.45 | 下降 |
| 取得借款收到的现金（元） | 55,597,831.84 | 114,111,287.94 | 下降 |
综上所述，苏利股份2025年第一季度营业收入和净利润实现大幅增长，盈利能力提升，但经营活动现金流量净额负值、应收账款及存货变动等情况仍需投资者密切关注，综合评估公司财务状况和投资价值。
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