4月22日15:00 - 16:00，北京新雷能科技股份有限公司通过电话会议形式，接受了兴业证券、中欧基金、创金合信等超百家机构的调研。新雷能副总经理、董事会秘书、财务总监王华燕，证券事务代表王文升参与接待。

业绩情况不佳，多因素致亏损

2024年度，新雷能实现营业收入9.22亿元，同比下降37.16%；归属于母公司净利润 -5.01亿元，同比下降617.17%。亏损原因主要有：特种行业下游需求不足、通信行业周期性波动及数据中心行业市场拓展不及预期，导致总体营业收入下降；计提资产减值损失28,181.13万元，其中存货跌价损失25,370.94万元；在集成电路、电机及数据中心等方向加大投入，研发费用达39,018.46万元，同比增长17.41%。

2025年一季度，公司营业收入2.33亿元，同比增长16.75%；归属于上市公司股东的净利 -4,374.06万元，同比下降13.42% 。

多领域产品研发成果显著

在航空、航天领域，研制开发全国产化高压大功率母线输入系列模块电源等产品，并承接相关项目；通信领域，开发自然冷电源，峰值效率可达98%以上；数据中心领域，开展多项产品研发；集成电路领域，完成多款芯片及微模组研制等工作；低轨卫星领域，完成两款微电路工艺电源开发，功率密度行业领先，并开展相关研发；新能源领域，完善高低压输入DC/DC双向变换设计等。

公司还依托产品优势扩充产品品类、开拓新客户，并积极推进多地产能建设，加强智能制造。

2025年工作重点明确

2025年，新雷能将继续加强集成电路设计及SiP封装工艺能力；提升全国产化模块电源核心指标；研制多种电源产品；持续进行电机及充电设备研发；加大集成电路产品研发投入；在数据中心和低轨卫星领域完成相关开发及规范完善工作。

投资者交流环节关注要点

1. 业务展望：一季度收入同比增长，订单和交付情况乐观，二季度及全年收入受交付进度和后续订单影响。
2. 研发投入：近几年研发投入针对国产化及新品类领域，部分集成电路产品已有批量收入，后续将继续投入。
3. 存货减值：2024年因行业影响及备货较多计提存货减值，后续将提升需求预测准确性和产品管控能力。
4. 新增产能：深圳、西安项目建成后产能提升，成都项目用于集成电路方向，北京特种电源扩产项目预计达产后产能约12亿规模。
5. 毛利率趋势：毛利率趋于稳定，需求增加和生产饱和度提升有望消化价格因素，产品收入结构影响毛利变化。
6. 数据中心电源优势：形成从交流供电侧到终端芯片的电源解决方案。
7. 永力科技发展：2024年亏损但幅度低于公司整体，客户集中度下降，今年情况乐观。
8. 大客户需求展望：订单同比好转，但能否持续无法准确判断。

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