陕西北元化工财报解读：净利润暴增721%，现金流却骤降504%
陕西北元化工集团股份有限公司发布的2025年第一季度财报显示，公司在营收、利润及现金流等方面呈现出较为显著的变化。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长721.27%，经营活动产生的现金流量净额同比下降503.60%，如此大幅度的变动值得投资者密切关注。
营收微增0.50%，市场表现平稳
本季度，陕西北元化工营业收入为21.93亿元，较上年同期的21.82亿元增长了0.50%。虽然增幅较小，但在市场环境复杂多变的情况下，仍维持了较为稳定的业务规模。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 2,193,222,422.77 | 2,182,374,862.21 | 0.50 |
净利润大幅增长，盈利能力显著提升
归属于上市公司股东的净利润达到8779.50万元，较上年同期的1618.98万元增长442.29%；扣除非经常性损益的净利润为9310.11万元，同比增长721.27%。主要原因是主要产品烧碱销售价格较同期上涨，同时主要原料电石、煤采购价格下降，致使净利润大幅增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 87,795,031.18 | 16,189,802.26 | 442.29 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 93,101,101.36 | 11,336,298.37 | 721.27 |
基本每股收益与扣非每股收益均大幅提升
基本每股收益为0.02元/股，较上年同期的0.004元/股增长400.00%；因数据不足，扣非每股收益情况虽未单独体现，但结合扣除非经常性损益净利润的大幅增长，可推测扣非每股收益同样显著提升。这表明公司为股东创造价值的能力增强。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.02 | 0.004 | 400.00 |
应收账款增加，警惕回款风险
应收账款期末余额为1.00亿元，较期初的5755.53万元增加4279.38万元，增幅较大。这可能意味着公司在销售策略上有所调整，放宽了信用政策以促进销售，但同时也增加了应收账款回收的风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 100,349,010.64 | 57,555,260.24 | 42,793,750.40 |
应收票据减少，关注结算方式变化
应收票据期末余额为655.88万元，较期初的3345.66万元减少2689.78万元。应收票据的减少可能反映出公司结算方式的改变，或者是市场交易环境中票据使用频率降低。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 6,558,773.34 | 33,456,566.63 | -26,897,793.29 |
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率为0.75%，较上年同期的0.14%增加0.61个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，资产运营效率得到提升。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.75 | 0.14 | 增加0.61个百分点 |
存货上升，或存库存积压风险
存货余额为5.22亿元，较期初的3.25亿元增加1.97亿元，增幅达60.62%。存货的大幅增加可能是公司基于市场预期提前备货，但也可能存在库存积压的风险，影响公司资金周转和运营效率。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 522,200,756.45 | 325,010,705.11 | 197,190,051.34 |
销售费用微增，市场推广力度稳定
销售费用为1235.62万元，较上年同期的1195.09万元增长3.4%，增长幅度较小，说明公司在市场推广和销售渠道维护方面保持相对稳定的投入。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 12,356,202.86 | 11,950,881.03 | 3.4 |
管理费用大增，关注成本控制
管理费用为1.40亿元，较上年同期的9476.07万元增长47.49%。管理费用的大幅增长需要公司关注成本控制，审视管理流程是否存在优化空间，以避免对利润产生不利影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 139,761,730.63 | 94,760,695.33 | 47.49 |
财务费用改善，资金成本降低
财务费用为 -2756.75万元，上年同期为 -3454.84万元，虽仍为负数，但亏损幅度有所减少。其中利息费用53.81万元，较上年同期减少136.26万元；利息收入2711.93万元，较上年同期减少864.13万元。整体来看，公司资金成本有所降低。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -27,567,473.71 | -34,548,387.97 | 6,980,914.26 |
| 其中：利息费用 | 538,062.01 | 1,900,707.14 | -1,362,645.13 |
| 利息收入 | 27,119,326.68 | 35,760,629.60 | -8,641,302.92 |
研发费用激增，注重创新投入
研发费用为2701.93万元，较上年同期的204.52万元增长1220.01%。公司大幅增加研发投入，显示出对技术创新的重视，有望为未来发展提供新的增长点，但短期内可能对利润产生一定压力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 27,019,321.56 | 2,045,199.83 | 1220.01 |
经营现金流净额骤降，资金回笼遇阻
经营活动产生的现金流量净额为 -4.32亿元，较上年同期的1.07亿元减少5.39亿元，降幅达503.60%。主要原因是销售商品收到的票据到期托收较同期减少，导致现金流入减少，公司面临资金回笼问题，对日常运营可能产生影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -432,005,792.03 | 107,038,024.56 | -539,043,816.59 |
投资现金流净额持续流出，关注投资效益
投资活动产生的现金流量净额为 -4807.71万元，上年同期为 -2969.38万元，现金持续流出。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为3954.43万元，投资支付现金964.68万元，需关注投资项目的效益及对公司未来发展的影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -48,077,050.51 | -29,693,778.46 | -18,383,272.05 |
筹资现金流净额减少，关注资金需求
筹资活动产生的现金流量净额为 -4334.66万元，上年同期为 -5661.54万元。公司在分配股利、利润或偿付利息支付的现金为56.16万元，支付其他与筹资活动有关的现金937.76万元。筹资现金流净额的变化反映公司资金需求和融资策略的调整。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -43,346,585.91 | -56,615,424.13 | 13,268,838.22 |
总体而言，陕西北元化工在2025年第一季度净利润大幅增长，但经营活动现金流量净额的骤降需引起重视，同时应收账款、存货的增加以及各项费用的变动也对公司运营产生不同程度影响。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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