交银深证300价值ETF联接季报解读：份额降2.01亿份，利润增149万元
交银施罗德深证300价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金2025年第一季度报告已发布。报告期内，该基金在份额、利润等方面出现较为明显的变化，本文将对这些关键数据及基金运作情况进行深度解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：本期利润增长显著
各项指标表现
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 488,795.22元 |
| 本期利润 | 1,494,963.92元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0421元 |
| 期末基金资产净值 | 68,672,238.19元 |
| 期末基金份额净值 | 2.023元 |
本期已实现收益为488,795.22元，本期利润达到1,494,963.92元，较过往有显著增长。加权平均基金份额本期利润为0.0421元，期末基金资产净值68,672,238.19元，期末基金份额净值2.023元。整体来看，基金在本季度盈利能力有所提升。不过需注意，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
净值增长率与标准差
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.07% | 0.80% | 2.31% | 0.83% | -0.24% | -0.03% |
| 过去六个月 | -1.75% | 1.22% | -1.69% | 1.30% | -0.06% | -0.08% |
| 过去一年 | 12.33% | 1.22% | 10.65% | 1.30% | 1.68% | -0.08% |
| 过去三年 | 6.08% | 1.08% | 1.09% | 1.13% | 4.99% | -0.05% |
| 过去五年 | 21.21% | 1.11% | 7.68% | 1.16% | 13.53% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 102.30% | 1.35% | 68.88% | 1.40% | 33.42% | -0.05% |
过去三个月，基金净值增长率为2.07%，但业绩比较基准收益率为2.31%，基金跑输业绩比较基准0.24个百分点。从标准差来看，基金净值增长率标准差为0.80%，业绩比较基准收益率标准差为0.83%，基金波动相对较小。过去一年，基金净值增长率为12.33%，高于业绩比较基准收益率1.68个百分点，表现较好。整体而言，基金在不同时间段与业绩比较基准的差距有所波动，投资者需关注其长期跟踪效果。
投资策略与运作分析：市场波动中跟踪指数
2025年一季度，国内经济波动修复，制造业景气度先降后升，非制造业商务活动指数也先降后升。一季度国债利率震荡回升，市场流动性小幅收紧。政策方面，三月两会政府工作报告延续积极定调。
A 股市场一季度行情波动较大，一月上旬普跌，中旬开始企稳修复，月末科技股带动市场情绪走强，二月末科技板块上涨乏力，三月中下旬科技股回撤，低位顺周期及消费板块补涨。作为跟踪基准指数的指数基金，本基金在一季度总体呈现震荡上行态势。
展望二季度，市场关注点或从科技叙事走向经济本身，国内经济修复情况、美国关税政策值得重点关注。政策协同发力下，预计消费端将边际好转，拉动经济修复。中长期资金入市有助于优化投资者结构，提振市场信心。从中长期来看，对A 股市场维持谨慎乐观看法。
基金业绩表现：符合市场波动特征
本基金份额净值及业绩表现与“主要财务指标”及“基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露相符。在一季度市场波动的情况下，基金总体震荡上行，虽在短期与业绩比较基准有差距，但长期来看仍有一定的增长表现，符合指数基金紧密跟踪标的指数的特点。不过，市场不确定性仍存，基金后续业绩表现需持续关注。
基金资产组合情况：高度集中于基金投资
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 231,948.00 | 0.34 |
| 其中：股票 | 231,948.00 | 0.34 | |
| 2 | 基金投资 | 64,258,320.00 | 93.47 |
| 3 | 固定收益投资 | 781.04 | 0.00 |
| 其中：债券 | 781.04 | 0.00 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,226,314.58 | 6.15 |
| 8 | 其他资产 | 31,631.87 | 0.05 |
| 9 | 合计 | 68,748,995.49 | 100.00 |
基金资产组合中，基金投资占比高达93.47%，金额为64,258,320.00元，主要为对深证300价值交易型开放式指数证券投资基金的投资。权益投资占比0.34%，金额231,948.00元，固定收益投资占比极小，仅0.00%，金额781.04元。这种资产配置结构体现了该基金作为ETF联接基金，通过投资目标ETF来紧密跟踪标的指数的特点，但也意味着基金业绩对目标ETF的依赖度较高，若目标ETF表现不佳，基金业绩可能受到较大影响。
行业分类股票投资组合：行业分布较为分散
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 554.00 | 0.00 |
| B | 采矿业 | 3,200.00 | 0.00 |
| C | 制造业 | 193,728.00 | 0.28 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 8,286.00 | 0.01 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 4,097.00 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,637.00 | 0.00 |
| J | 金融业 | 12,741.00 | 0.02 |
| K | 房地产业 | 3,371.00 | 0.00 |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,529.00 | 0.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 805.00 | 0.00 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
基金在各行业的投资分布较为分散，制造业投资公允价值相对较高，为193,728.00元，占基金资产净值比例0.28%。其他行业投资占比大多在0.02%及以下，部分行业无投资。这种分散的行业投资结构有助于降低单一行业风险，但也可能因缺乏行业集中配置而错过某些行业的爆发式增长机会。
股票投资明细：个股投资比例低且分散
前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002594 | 比亚迪 | 100 | 37,490.00 | 0.05 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 200 | 15,700.00 | 0.02 |
| 3 | 000661 | 长春高新 | 100 | 9,780.00 | 0.01 |
| 4 | 002304 | 洋河股份 | 100 | 7,625.00 | 0.01 |
| 5 | 000423 | 东阿阿胶 | 100 | 6,045.00 | 0.01 |
| 6 | 002032 | 苏泊尔 | 100 | 5,838.00 | 0.01 |
| 7 | 000538 | 云南白药 | 100 | 5,680.00 | 0.01 |
| 8 | 000651 | 格力电器 | 100 | 4,546.00 | 0.01 |
| 9 | 300073 | 当升科技 | 100 | 4,152.00 | 0.01 |
| 10 | 002353 | 杰瑞股份 | 100 | 3,626.00 | 0.01 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，个股投资比例均较低，最高的比亚迪占比仅0.05%。这表明基金在股票投资上较为分散，单个股票对基金净值的影响较小，可降低个股风险，但也可能限制了因个别股票大幅上涨带来的收益提升空间。
开放式基金份额变动：份额减少2018,163.52份
份额变动情况
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 35,969,049.61 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,952,522.83 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 4,970,686.35 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 33,950,886.09 |
报告期期初基金份额总额为35,969,049.61份，期间总申购份额2,952,522.83份，总赎回份额4,970,686.35份，期末基金份额总额33,950,886.09份，份额减少2018,163.52份。基金份额的减少可能反映出部分投资者对基金短期表现或市场预期的调整，投资者赎回行为或对基金后续运作产生一定影响，需关注其是否会持续。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
上一篇：美国仍离不开中国工厂