2025年第一季度，石药创新制药股份有限公司交出了一份喜忧参半的成绩单。从数据来看，公司在研发投入上大幅增加，这或许是为未来发展蓄力，但同时净利润的暴跌也引发了市场关注。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。

营收下滑9.94%，咖啡因价格成主因

报告期内，石药创新制药营业收入为471,967,670.63元，较上年同期的524,066,868.93元下降了9.94%。

公司表示，主要原因是报告期内咖啡因价格较上年第一季度同比下降，导致功能性原料业务收入减少。这表明公司业务对咖啡因价格较为敏感，后续需关注咖啡因市场价格波动，以及寻求多元化业务发展来降低此类风险。

净利润亏损，同比暴跌134.03%

归属于上市公司股东的净利润为 -26,901,607.29元，而上年同期为79,061,260.62元，同比下降134.03%。

净利润产生亏损及大幅下降，主要源于巨石生物研发费用的同比大幅增加，以及咖啡因价格变动导致功能性原料收入减少。这显示公司在研发投入与业务收入之间的平衡面临挑战，后续盈利改善需关注研发成果转化及业务结构优化。

扣非净利润亏损，降幅达139.19%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -30,636,078.09元，上年同期为78,171,951.39元，同比下降139.19%。

这一数据进一步反映了公司核心业务盈利能力的下降，在剔除了非经常性损益后，亏损幅度更为明显，凸显出公司主营业务面临的困境。

基本每股收益 -0.0192元，同比降128.40%

基本每股收益为 -0.0192元/股，上年同期为0.0676元/股，同比下降128.40%。

基本每股收益的大幅下降，直接影响了投资者的收益预期，也反映出公司当前经营状况对股东回报的负面影响。

扣非每股收益未提及，关注核心业务盈利

报告中未提及扣非每股收益，但从前述扣非净利润的大幅下降来看，公司核心业务的每股盈利情况或不容乐观，投资者需密切关注后续相关数据披露。

应收账款增加，关注回款风险

应收账款期末余额为397,820,641.56元，期初余额为314,097,126.88元，有所增加。

应收账款的增加可能会带来回款风险，公司需加强应收账款的管理，确保资金及时回笼，避免坏账风险对公司现金流和财务状况产生不利影响。

应收票据略有下降，资金回笼或改善

应收票据期末余额为86,107,298.22元，期初余额为98,849,924.50元，有所下降。

应收票据的下降，一定程度上反映了公司在资金回笼方式上可能有所调整，或在票据结算方面有所优化，对资金回笼效率或有积极影响。

加权平均净资产收益率 -0.72%，盈利能力待提升

加权平均净资产收益率为 -0.72%，上年同期为1.80%，下降了2.52个百分点。

该指标的下降表明公司运用净资产获取利润的能力减弱，结合净利润亏损情况，公司需提升整体盈利能力，优化资产运营效率。

存货微增，关注库存管理

存货期末余额为416,621,209.74元，期初余额为398,668,570.98元，略有增加。

存货的微增可能是公司基于市场预期进行的备货，但也需关注库存管理，避免因市场变化导致存货积压，影响资金周转和资产价值。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为65,596,932.76元，上年同期为53,037,644.96元，增长了23.68%。

销售费用的增长，显示公司在市场推广方面加大了投入，旨在提升产品市场份额，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动业务增长。

管理费用下降，运营效率或提升

管理费用为18,984,758.44元，上年同期为23,707,969.09元，下降了20.77%。

管理费用的下降，或表明公司在运营管理方面有所优化，运营效率得到提升，有助于降低公司整体运营成本。

财务费用为负，利息收入占优

财务费用为 -14,536,544.36元，上年同期为 -16,152,433.17元。其中，利息费用为4,031,030.80元，利息收入为3,290,747.54元。

财务费用为负，主要是利息收入的影响。虽然较上年同期财务费用负值有所减小，但整体仍处于较好水平，反映公司在资金运用上有一定收益。

研发费用大增117.68%，关注成果转化

研发费用为240,479,825.00元，上年同期为110,476,228.75元，大幅增长117.68%。

公司表示，主要是巨石生物多款产品处于临床研发阶段，导致研发费用大幅增加。高额的研发投入体现了公司对创新的重视，但也给当前盈利带来压力，后续需关注研发成果转化为实际经济效益的能力。

经营现金流净额改善，去年同期基数影响大

经营活动产生的现金流量净额为 -86,799,597.52元，上年同期为 -975,365,408.34元，同比增长91.10%。

虽然经营现金流净额仍为负，但同比有较大改善，主要是上年同期巨石生物支付历史期间尚未支付的研发款项，导致本报告期较上年同期发生较大变化。公司仍需优化经营活动现金流，确保资金链稳定。

投资现金流净额大增589.30%，资金回笼明显

投资活动产生的现金流量净额为361,108,752.50元，上年同期为 -73,801,694.62元，增长了589.30%。

主要原因是报告期内公司购买的银行结构性存款到期赎回，使得投资活动现金流入大幅增加，资金回笼明显，对公司资金流动性有积极影响。

筹资现金流净额大增554.80%，获财务资助

筹资活动产生的现金流量净额为163,000,000.00元，上年同期为 -35,839,858.64元，增长了554.80%。

这主要得益于报告期内巨石生物接受控股股东财务资助，为公司发展提供了资金支持，但也需关注后续资金使用效率及还款压力。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。