安信臻享三个月定开债券季报解读：本期利润 -174 万元，净值增长率0.66%
2025年第一季度，安信臻享三个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“安信臻享三个月定开债券”）的表现备受关注。通过对其季度报告的深入分析，我们可以了解该基金在报告期内的财务状况、净值表现、投资策略及资产组合等关键信息，为投资者提供有价值的参考。
主要财务指标：本期利润为负
本期已实现收益与利润情况
本基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，本期已实现收益为1,332,646.90元，但本期利润却为 -1,742,273.88元。这表明尽管有一定的已实现收益，但公允价值变动收益等因素导致整体利润为负。加权平均基金份额本期利润为 -0.0047元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,332,646.90元 |
| 本期利润 | -1,742,273.88元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0047元 |
| 期末基金资产净值 | 381,498,625.53元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0328元 |
期末资产净值与份额净值
期末基金资产净值为381,498,625.53元，期末基金份额净值为1.0328元。虽然本期利润不佳，但基金的资产净值和份额净值仍维持在一定水平。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
在过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.45%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.11%，基金跑赢业绩比较基准0.66%。从更长时间维度看，过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，基金也均跑赢业绩比较基准，显示出基金在不同时间段的相对优势。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.45% | 0.07% | -1.11% | 0.11% | 0.66% | -0.04% |
| 过去六个月 | 1.46% | 0.07% | 1.01% | 0.10% | 0.45% | -0.03% |
| 过去一年 | 2.69% | 0.07% | 2.31% | 0.09% | 0.38% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.39% | 0.06% | 5.47% | 0.07% | 1.92% | -0.01% |
累计净值增长率变动
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，基金表现出更好的增长态势，进一步证明基金长期投资策略的有效性。
投资策略与运作：积极交易应对市场变化
市场环境分析
2025年1季度，中国经济延续复苏态势，多项经济指标积极变化，PMI数据连续两个月处于扩张区间，企业盈利能力逐渐修复。资本市场方面，权益市场风险偏好抬升，债券市场受到压制，债券市场对货币政策理解纠偏，短端利率上行带动长端调整，降息预期回落。
基金投资策略
本基金在报告期内积极交易，封闭期内维持中高杠杆，主要关注1年、5年、7年期利率债。面对复杂的市场环境，基金通过灵活调整投资策略，努力实现资产的保值增值。
业绩表现：虽有挑战但跑赢基准
报告期内业绩
截至本报告期末本基金份额净值为1.0328元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.45%，同期业绩比较基准收益率为 -1.11%，基金跑赢业绩比较基准0.66%。尽管面临市场压力，基金仍取得相对较好的业绩表现。
资产组合情况：债券投资占主导
资产组合比例
报告期末，基金总资产为528,169,178.34元，其中固定收益投资占比99.24%，金额为524,147,273.37元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占比0.56%，其他资产占比0.20%。基金未进行权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产等操作。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 524,147,273.37 | 99.24 |
| 其中：债券 | 524,147,273.37 | 99.24 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,955,734.10 | 0.56 |
| 8 | 其他资产 | 1,066,170.87 | 0.20 |
| 9 | 合计 | 528,169,178.34 | 100.00 |
债券投资明细
从债券投资分类看，中期票据占基金资产净值比例最高，为91.26%，金额达348,143,141.37元；其次是金融债券，占比37.53%，国家债券占比8.60%。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 32,826,747.35 | 8.60 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 143,177,384.65 | 37.53 |
| 其中：政策性金融债 | 40,676,953.42 | 10.66 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 348,143,141.37 | 91.26 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 524,147,273.37 | 137.39 |
股票投资组合：未持有股票
境内与港股通股票投资
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通股票，专注于固定收益类资产投资，符合基金的投资策略定位。
开放式基金份额变动：份额微幅增加
份额变动情况
报告期期初基金份额总额为369,339,777.80份，报告期期间基金总申购份额为49,153.88份，无赎回及拆分变动，报告期期末基金份额总额为369,388,931.68份，份额微幅增加。
| 单位：份 | |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 369,339,777.80 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 49,153.88 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 369,388,931.68 |
风险提示与投资机会
风险提示
- 单一投资者集中风险：报告期内有机构投资者持有基金份额比例达78.70%，若该投资者大额赎回，可能导致基金仓位调整困难、流动性风险、资产净值波动等问题。
- 债券市场风险：尽管基金主要投资债券，但债券市场受经济形势、货币政策等影响较大，利率波动可能导致债券价格下跌，影响基金收益。
投资机会
- 相对优势：基金在不同时间段均跑赢业绩比较基准，显示出一定的投资管理能力，对于追求稳健收益且跑赢市场基准的投资者具有吸引力。
- 经济复苏预期：随着中国经济的持续复苏，企业经营状况改善，债券市场的信用风险可能降低，有利于基金投资收益的提升。
总体而言，安信臻享三个月定开债券在2025年第一季度虽面临挑战，但通过合理的投资策略和运作，跑赢业绩比较基准。投资者应关注基金的风险因素，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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